11月7日，此前跑輸大盤、人氣低迷的光伏概念股集體反彈。截至收盤，福萊特玻璃（06865.HK）大漲9%，信義光能（00968.HK）漲7.86%，協鑫科技（03800.HK）漲6.52%，陽光能源（00757.HK）、新特能源（01799.HK）均上漲。

A股方面，$億晶光電(600537)$10%漲停，$大全能源(688303)$漲6.81%，$通威股份(600438)$漲6.77%，邁為股份（300751.SZ）、雙良節能（600481.SH）、福萊特（601865.SH）均大漲。

上述個股涉及光伏行業的多數細分賽道，包括多晶硅、光伏玻璃、逆變器等等，相關概念股的集體走強，也預示著市場對于光伏反內卷的樂觀預期。

政策層面亦不斷吹風，據悉，光伏上游的重災區多晶硅行業或迎大整合。有消息人士透露，備受關注的多晶硅重組“聯合體”平臺正在籌劃中，收購方案具體細節仍在商討。目前規劃預計成立700億元左右規模的基金，經討論后，將采用百億資金撬動700億的“承債式”方式收購。

自今年上半年多晶硅“收儲”消息傳出以來，該行業的聯合產能整合已醞釀近半年。盡管具體方案尚未官方公布，但市場預期較為積極，多晶硅價格自7月低點已大幅反彈。

從單季度數據看，硅料企業在第三季度集體釋放出積極信號。其中，大全能源第三季度開始盈利，公司實現營業收入17.73億元（單位人民幣，下同），同比增加24.75%；實現歸母凈利潤7347.90萬元，結束了自2024年第二季度以來的連續虧損局面。

雙良節能第三季度也實現了盈利，公司單季營業收入達16.88億元，同比減少49.86%；歸母凈利潤為5317.79萬元，同比增長164.75%。此外，通威股份、協鑫科技等頭部企業第三季度亦出現邊際改善。

除了硅料企業業績表現突出，成為回暖“先鋒”之外，光伏玻璃也表現不俗。

龍頭福萊特第三季度實現營收47.27億元，同比增長20.95%、環比增長約29%，實現歸母凈利潤3.76億元，同比扭虧、環比增長約143%，業績超出預期。

國金證券發布研報稱，三季度福萊特營收環比大幅增長29%，測算公司光伏玻璃出貨量環比顯著提升，預計公司Q3加速去庫，Q3末公司存貨余額環比下降7.51億元至12.07億元。

這些數字無疑也反映出光伏在反內卷的大背景下，光伏玻璃行業供需格局的邊際改善。

今年以來，光伏“反內卷”愈演愈烈，行業開展自律減產行動，各種政策不斷出臺，這將有助于消化庫存，加速產能出清，并有力促進行業后續可持續健康發展，對相關光伏企業盈利改善和估值抬升亦是利好。多晶硅、光伏玻璃等賽道的情況也體現出這一點。

展望后市，業內人士認為，這場由上游發起的供給側結構性改革如果持續，光伏行業或迎來盈利修復，整個產業鏈將走出虧損的泥潭。

不少機構紛紛發表觀點。興業證券表示，光伏產業鏈有望迎來價值重構。Q3“反內卷”推動硅料價格上漲，光伏主鏈Q3減虧已成行業趨勢，光伏行業有望迎來業績環比改善和“反內卷”實質性推動的雙重利好，當前行業仍然處在周期底部，建議積極布局“反內卷”行情。建議關注供給側結構性改革預期及新技術變革帶來的結構性機會。

值得注意的是，光伏賽道仍然“長坡厚雪”，業內人士普遍認為，全球光伏市場的基本面依然穩健，需求增長動力依舊強勁。國際能源署預計，到2030年底，可再生能源將成為全球最大的電力來源，占全球發電量的43%，光伏發電將超越水電，成為全球第一大可再生能源。這意味著，未來5年，太陽能仍將是全球能源結構轉型的主力。這對于國內的光伏產業鏈的前景，無疑是有利的。

第十二屆港股100強啟動，光伏板塊脫穎而出？

需要指出的是，光伏等新能源板塊是港股的核心板塊之一，備受機構關注，福萊特玻璃（06865.HK）等公司此前入選過“港股100強”榜單。伴隨著反內卷的推進以及碳中和的持續，光伏行業布局良機也許正逐步醞釀。

目前，第十二屆“港股100強”評選活動的準備工作已正式啟動，榜單候選篩選正有序推進，且擬增設多個細分榜單，重點關注AI、鋰電、光伏等關鍵領域，深度呼應當前宏觀經濟發展的動態。

那么，哪些企業能憑借技術突破、市場表現等卓越特質，在這場權威評選中脫穎而出？讓我們共同期待。

作者：飛魚