11月(yue)6日，汽車之家（02518.HK）（ATHM.US）披(pi)露2025年(nian)三季度財報，交出“營收止跌回(hui)升、利潤邊際改善”的成績(ji)單。

與此同時，為強化股東(dong)回報，汽(qi)車之(zhi)家還推(tui)出慷慨分(fen)(fen)紅(hong)方案(an)：公司董事會已批準派發每股美(mei)國存托股1.20美(mei)元(yuan)(或每股普通股0.30美(mei)元(yuan))的現金分(fen)(fen)紅(hong)。此次汽(qi)車之(zhi)家分(fen)(fen)紅(hong)總(zong)額將約(yue)10億(yi)元(yuan)人民幣，疊(die)加此前9月宣(xuan)布的約(yue)5億(yi)元(yuan)現金分(fen)(fen)紅(hong)，2025年度已累計宣(xuan)布現金分(fen)(fen)紅(hong)約(yue)15億(yi)元(yuan)人民幣。

受(shou)此提振，美東時間11月6日，美股汽(qi)車(che)之(zhi)家（ATHM.US）收盤漲(zhang)1.53%，報25.2美元(yuan)(yuan)；11月7日港(gang)股市場，汽(qi)車(che)之(zhi)家（02518.HK）同步走高，截至(zhi)發稿，漲(zhang)幅為2.39%，報49.76港(gang)元(yuan)(yuan)。

Q3業績改善信號顯現！新興業務是亮點

財報顯示，2025年(nian)第(di)三季度(du)，汽車之家實現營(ying)(ying)收(shou)(shou)約17.78億元(yuan)（單位人(ren)民幣，下同(tong)(tong)），同(tong)(tong)比微(wei)增0.20%，結(jie)束了(le)連續4個季度(du)的營(ying)(ying)收(shou)(shou)下滑態勢，環比增長(chang)1.14%。

作(zuo)為中國領先的汽車(che)(che)消(xiao)費者在線服(fu)務(wu)平(ping)臺，汽車(che)(che)之家一(yi)直致(zhi)力于為消(xiao)費者提(ti)供一(yi)站式看車(che)(che)、買車(che)(che)、用車(che)(che)、換(huan)車(che)(che)服(fu)務(wu)。當(dang)前該公司(si)營(ying)收主要來源(yuan)的是：線索(suo)服(fu)務(wu)、在線營(ying)銷及其他(ta)、媒體服(fu)務(wu)這三大業務(wu)板塊。

分業務看，今年第三季度，汽車之家的傳統業務繼續承壓。其(qi)中，線索服務(wu)收(shou)入6.64億(yi)元(yuan)，占(zhan)比(bi)37.32%，同(tong)比(bi)下滑(hua)20.11%，主要因付費經(jing)銷(xiao)商數量下降；媒體服務(wu)收(shou)入2.98億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)下滑(hua)8.57%。

但新興業務——在線營銷服務及其他板塊展現出強大韌性。期內，該業務收入同比大幅增長32.14%，至8.16億元，占比45.91%，成為公司核心增長引擎。這主要得益于新零售業務的強勁貢獻。

在利潤端，2025年第三季度，汽車之家歸母凈利潤約4.19億元，同比(bi)下降1.48%，但環比(bi)增長5.14%，出現邊際改(gai)善跡象。

總體(ti)而言(yan)，今年前(qian)三季度(du)，汽車(che)之家業績整(zheng)體(ti)仍(reng)承壓，收(shou)入為(wei)49.90億元，同比下滑5.06%；歸母凈(jing)利潤11.59億元，同比下滑11.89%。

現金流方面，汽車(che)之(zhi)家依舊充裕(yu)。截至2025年9月30日，公司現(xian)金及現(xian)金等價(jia)物、短期投資總額為人民幣218.9億元，這將(jiang)為AI研發、O2O生態建設及股(gu)東回報提供堅實保障。

AI與O2O戰略持續落地！汽車之家能否入選港股100強？

在新能(neng)源汽車市場快速發展(zhan)的(de)背景下(xia)，汽車之家正(zheng)加速構建“線(xian)上+線(xian)下(xia)”一(yi)體化服務(wu)生態，致(zhi)力于打(da)造覆蓋選車、鎖單、交付、售(shou)后全流程的(de)O2O車生態閉環。

在線(xian)上，汽車之(zhi)家于9月下旬(xun)上線(xian)電商(shang)平臺(tai)——“汽車之(zhi)家商(shang)城”試運營(ying)，打造數字化購車平臺(tai)；11月3日，該商(shang)城正式推出。在線(xian)下，汽車之(zhi)家則通(tong)過加盟(meng)賣場、卡泰馳(chi)體系及二手車門店網絡(luo)，承接交(jiao)付與(yu)服(fu)務，從(cong)而實現“線(xian)上鎖單——線(xian)下交(jiao)付與(yu)服(fu)務”全鏈路閉環。

此外，AI技術在汽車(che)之家(jia)多個業務環(huan)節都(dou)已實現深度(du)應用與系統(tong)化部(bu)署(shu)。9月，汽車(che)之家(jia)正式(shi)發布(bu)了(le)“天樞(shu)智能服務平臺”。

汽(qi)車之家主席(xi)兼首席(xi)執行官(guan)劉斥在公告中表示，第(di)三季度(du)，公司持續推進(jin)AI和線上線下融合(he)“O2O”戰(zhan)略落地，顯著(zhu)加強了AI技術與產品的深(shen)度(du)融合(he)，有效(xiao)提升用戶體驗與客戶運營效(xiao)率。

劉斥強調，汽(qi)車之(zhi)家商城不僅彰(zhang)顯了O2O戰略的重大進(jin)展(zhan)，更進(jin)一(yi)步完善了新零售業務模式。展(zhan)望未來，公(gong)司將持續(xu)探索汽(qi)車之(zhi)家與卡(ka)泰馳之(zhi)間的協(xie)同效(xiao)應(ying)，推動公(gong)司邁向新的發展(zhan)階段。

可以(yi)預見，在(zai)AI與(yu)O2O戰略雙輪驅動(dong)下，汽車之家生態布局加速落地(di)，或有望為公司的未來發展開辟新(xin)的增(zeng)長路徑。同(tong)時，在(zai)經歷深度業務調整(zheng)與(yu)戰略聚焦后，汽車之家已清晰展現復蘇動(dong)能，其后續(xu)市(shi)場表(biao)現持續(xu)牽動(dong)行(xing)業目光。

值得(de)期待的是，新(xin)一(yi)屆(jie)“港(gang)股100強(qiang)”評選即將揭曉。作為深耕汽車(che)互聯網領域二十載的頭部平臺，汽車(che)之(zhi)家(jia)也(ye)將借此迎來關鍵(jian)觀察節(jie)點(dian)。

依托二十載沉淀的技術創(chuang)新(xin)與(yu)商業模(mo)式革新(xin)中積累的深(shen)厚底蘊(yun)，以及(ji)AI與(yu)O2O戰略融合釋放的新(xin)動能(neng)，此次汽車之家能(neng)否成功躋身“港股100強”榜單(dan)，讓我們拭(shi)目以待。

作者：瓶子