2025年(nian)10月28日，鍋圈食品（上海）股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司（簡(jian)稱“鍋圈”）公(gong)布2025年(nian)第(di)三季度報告。2025年(nian)第(di)三季度，鍋圈凈新(xin)增門(men)店(dian)361家，較2024年(nian)同(tong)期大幅(fu)增長(chang)98%。截至(zhi)2025年(nian)9月30日，門(men)店(dian)總數(shu)達到(dao)10,761家，創下歷史新(xin)高。期內，鍋圈預計(ji)實現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)約(yue)人民(min)幣18.50億元至(zhi)20.50億元，同(tong)比增長(chang)約(yue)13.6%至(zhi)25.8%；預計(ji)實現核心經營(ying)利潤約(yue)人民(min)幣6,500萬(wan)元至(zhi)7,500萬(wan)元，同(tong)比增長(chang)約(yue)44.4%至(zhi)66.7%。這(zhe)份(fen)成績單(dan)我們該怎么分析？

首先，圍繞“社區中央廚(chu)房”戰略，鍋圈(quan)持(chi)續擴展家庭就餐(can)(can)全場(chang)景(jing)布局(ju)。在優化(hua)(hua)火鍋、燒烤兩大核心品類的(de)(de)基礎上(shang)，不斷(duan)拓展早(zao)餐(can)(can)、午餐(can)(can)、夜宵等多樣化(hua)(hua)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)場(chang)景(jing)，推動(dong)從(cong)“晚(wan)餐(can)(can)非剛需(xu)”向“一日四餐(can)(can)”全覆蓋的(de)(de)結構演進。通(tong)過“食材(cai)+調味+烹飪(ren)工具”一體化(hua)(hua)的(de)(de)套(tao)餐(can)(can)化(hua)(hua)方案，為消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)提(ti)供便捷(jie)、高性(xing)(xing)價比的(de)(de)“在家吃飯(fan)”解決(jue)方案。多樣化(hua)(hua)的(de)(de)產品組合，如兒(er)童牛排套(tao)餐(can)(can)、健康輕食套(tao)餐(can)(can)等，滿足了(le)不同年齡層與(yu)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)偏好的(de)(de)飲(yin)食場(chang)景(jing)需(xu)求，提(ti)升了(le)用戶消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)效率(lv)和決(jue)策便利(li)性(xing)(xing)，進而增強(qiang)了(le)到店頻次與(yu)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)黏(nian)性(xing)(xing)。

其次，鍋(guo)圈(quan)緊密圍繞生活(huo)(huo)方(fang)式進行布(bu)局(ju)。隨著(zhu)人(ren)(ren)們生活(huo)(huo)節奏(zou)的加(jia)快，便(bian)捷、高效(xiao)的消費方(fang)式成為主流。鍋(guo)圈(quan)通(tong)過“門店(dian)+線(xian)上+無人(ren)(ren)零售”的多業態融合模式，滿足了(le)消費者(zhe)在不同場景(jing)下(xia)的需求。線(xian)上，借助美團、餓了(le)么(me)等平臺(tai)打(da)造(zao)以(yi)場景(jing)為核心的直播帶貨與(yu)營銷活(huo)(huo)動，提(ti)升品(pin)牌(pai)曝(pu)光與(yu)銷售轉化；線(xian)下(xia)，在全國(guo)范(fan)圍推廣“24小時無人(ren)(ren)零售”系統，為夜宵、加(jia)班等長尾(wei)消費場景(jing)提(ti)供服務支持。這種全渠道的布(bu)局(ju)，使鍋(guo)圈(quan)更(geng)好地融入了(le)消費者(zhe)的日常生活(huo)(huo)。

第三，鍋圈(quan)實現(xian)了(le)價值(zhi)升級(ji)。作為(wei)“產供(gong)銷一(yi)體化”數(shu)字(zi)(zi)化供(gong)應鏈的(de)(de)核心支撐，鍋圈(quan)現(xian)有7家自(zi)有工(gong)廠，并投資建(jian)設(she)海南鍋圈(quan)國際食品(pin)產業園，進一(yi)步升級(ji)供(gong)應鏈前(qian)端(duan)戰(zhan)略布(bu)局。基于成熟的(de)(de)冷(leng)鏈物流體系(xi)與數(shu)字(zi)(zi)化中臺能力，鍋圈(quan)實現(xian)了(le)從“銷售端(duan)反(fan)向驅動產研”的(de)(de)C2F柔性(xing)供(gong)應模型，快速響應市(shi)場反(fan)饋，推動新品(pin)迭(die)代提(ti)速。這不僅保證了(le)產品(pin)的(de)(de)質量和供(gong)應的(de)(de)穩定性(xing)，還(huan)提(ti)升了(le)品(pin)牌的(de)(de)競爭力。

第四，鍋(guo)(guo)(guo)圈在(zai)會(hui)員(yuan)運營方面(mian)成效顯(xian)著(zhu)。依(yi)托強(qiang)大(da)的會(hui)員(yuan)管(guan)理系統，鍋(guo)(guo)(guo)圈持續提(ti)升精準(zhun)觸(chu)達與轉化(hua)效率。截至2025年6月30日，注冊會(hui)員(yuan)數達5030萬(wan)，同(tong)比增長62.8%；會(hui)員(yuan)預付卡(ka)儲值金額(e)為5.9億元，同(tong)比增長37.2%。通過(guo)精細化(hua)會(hui)員(yuan)運營，鍋(guo)(guo)(guo)圈不斷激發用戶的復購與轉介紹潛力，構建了高頻、高價值、高忠誠(cheng)度的消費(fei)者資(zi)產，為長期增長提(ti)供了穩定(ding)支撐。

可以說，鍋圈(quan)的(de)增長并非單純規(gui)模(mo)擴張，而是場景、渠(qu)道(dao)、供應鏈的(de)系(xi)統性升級結果，其(qi)對(dui)社區(qu)餐(can)飲需求的(de)深度挖掘，有望在行業整合中持續(xu)釋(shi)放價值，值得(de)我們重(zhong)點關注(zhu)。