隨著公募FOF產品演進和市場需求的不斷縱深，FOF產品的定位也隨之升級。當前中美談判進入深水區，貿易摩擦加劇了資本市場的波動，將控制波動和回撤作為首要目標的全天候多元配置型FOF基金在當前市場環境下值得投資者關注。

“一套工業化的資產配置提升應該追求業績的‘歷史可解釋、當下可復制、未來可優化’。”浦銀安盛FOF業務負責人張川認為，工業化、體系化的多元資產配置類FOF產品正取代以往選人型FOF產品的底層邏輯，通過打造全天候多元策略，為客戶提供一站式資產配置解決方案才是目前FOF產品需要解決的痛點。“當前客戶的痛點往往來自兩方面：一是回撤的‘坑’有多深，二是修復這個‘坑’的時間有多長。”張川說，“提升客戶持有體驗，可以參考夏普比率，即將風險跟收益結合在一起評估，只有先把分母端的風險控制好，再去談如何通過擇時、輪動等方式提高分子端的收益，才有可能做出一個高夏普比率的產品。”

在他看來是“先風險管理，再資產配置”的核心投資哲學，以FOF基金為代表資產配置型產品的精髓首先是駕馭和管理風險，之后才是預測各類資產的未來表現、增厚組合收益，走與傳統股債類產品的差異化之路。

當前全球市場分歧加大，美股、A股、港股、債市、商品市場震蕩加劇、結構性分化的市場，投資者資產配置難度不斷加大，如果用一只基金就能配置各國股票、債券、商品、黃金等資產，相關性較低，天然具備“資產對沖”的能力。更可以通過更多元的資產配置，尋找更豐富的收益來源，把握市場機遇。

在全球市場上，達里奧創辦的橋水基金就是以此類“全天候策略”成名，而國內公募市場，采取全天候策略的基金，相對比較稀缺。浦銀安盛盈豐多元配置3個月FOF(代碼：A類 025268 C類 025269)10月16日發行，該基金采取自上而下宏觀研究驅動大類資產配置，全天候配置，攻守兼備，是應對震蕩市場的良好工具。

投資的真相不是“找到永遠上漲的資產”，而是在不同經濟環境下，發掘不同資產的作用，通過配置來平滑波動。多元資產配置型產品，其本質是對經濟周期、經濟體成熟度、產業鏈分工，乃至勝率和賠率屬性的分散，具有很強的戰略意義。這樣的產品，某種程度解決了投資者的擇時難題，和市場風格轉換的難題。

當前內外部宏觀形勢復雜多變，張川認為，從長期來看，行情的變化從來都不會一蹴而就，短期波動并不改變中國核心資產的長期投資價值，尤其是中國經濟逐步企穩復蘇、創新能力和成果不斷展現、外部國際環境復雜、美元等全球主要貨幣降息預期提升的背景下，中國資本市場正處于一輪長期向好趨勢的開端。

投資者一方面需要堅定長期視角、長期信心，從較長的時間維度看待市場的短期波動，另一方面可以采取合適的投資策略，更好地把握長期機會。例如通過在黃金、A股、港股、美股等多元資產間的配置，追求收益與波動風險的平衡;利用好FOF基金等多元資產配置工具一站式長期布局中國核心資產。

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