本文來源：時代周報 作者：朱成呈

在資本市場持續聚焦人形機器人之際，又一上市公司拋出定增方案，準備大手筆殺入。

10月15日晚，智能制造企業均普智能（688306.SH）發布定增預案，擬向特定對象發行股票，募集資金不超過11.61億元。

公告顯示，扣除發行費用后，資金將用于智能機器人研發及產業化、醫療健康智能設備全球化、信息化建設及補充流動資金等項目。其中，超過一半資金（5.51億元）將用于智能機器人研發及產業化項目。本次發行股票數量不超過公司總股本的30%，即不超過3.68億股。

在產業界，具身智能被視為繼大模型之后的新一波AI革命，算法從虛擬世界走向物理空間，讓機器人學會“感知、理解并行動”。均普智能作為均勝集團旗下智能制造核心子公司，正試圖從裝配與檢測設備制造商，轉型為具身智能產業鏈上的關鍵玩家。

均普智能表示，智能機器人研發及產業化項目將建設研發中心、測試車間、數據中心等基礎設施，推動具身智能機器人技術創新與產品升級，同時為具身智能算法模型提供訓練樣本。此外，基于自主搭建的“均普人形機器人研究院”已成功推出人形機器人“賈維斯”，并實現產品迭代升級。

這儼然一場不小的押注。

均普智能在公告中判斷，全球具身智能機器人行業快速崛起，并且有望在2025 年迎來量產元年。公司引用行業預測稱，2024年全球人形機器人市場規模為25.62億元，2025年有望增長至63.39億元，同比暴增147%；到2030年或突破600億元，2035年預計超過4000億元。

過去兩年，均普智能持續在這一領域投入。2023年，該公司成立均普人形機器人研究院，隨后與禾川機器人、節卡機器人、清華大學電子工程系、國地共建北京具身智能機器人創新中心、甬華創芯中心等機構建立合作，在機器人本體、核心零部件、算法及場景落地上展開聯合研發。

今年4月，均普人形機器人研究院又與智元機器人成立合資公司普智未來，計劃共研通用型人形機器人本體，并針對特定工業場景開展二次開發，以適應特定工業場景的應用。

6月底，普智未來獲得2800萬元人形機器人生產與銷售訂單。8月，公司進一步披露產能進展。普智未來計劃在工廠內下線約200臺具身智能機器人，涵蓋人形與輪式兩種類型。“明年產能將擴展至2000臺，以滿足更高量產需求。”均勝集團副總裁、普智未來機器人董事長周興宥表示。

不過，行業內對人形機器人的商業化節奏并未形成共識。iRobot創始人羅德尼·布魯克斯近日表示，人類手部約有1.7萬個觸覺感受器，這種復雜性是當前機器人難以復制的。“機器學習在語音識別和圖像處理上取得突破，是建立在幾十年數據積累基礎上的，而觸覺領域并沒有這樣的數據基礎。”

布魯克斯還指出，全尺寸人形機器人維持平衡需消耗大量能量，一旦跌倒將存在安全隱患。從物理角度看，尺寸翻倍的機器人，其跌倒時釋放的能量將增加八倍。布魯克斯預測，未來15年內，成功的“類人”機器人形態可能會舍棄人形外觀，轉向輪式移動、多臂操作與專用傳感器結合的混合結構。

頭豹研究院分析師劉彩羽則認為，具身智能機器人正處于從技術驗證邁向規模化商業化的關鍵過渡期，距離全面規模化落地仍需3-5年培育，但垂類場景已顯現商業化拐點。

“從產業鏈視角看，具身智能機器人的核心瓶頸集中在硬件和軟件層面。硬件方面，高精度傳感器、仿生執行器、邊緣計算芯片等核心零部件尚未完全成熟，存在‘非標化’和高成本問題，各部件接口和通信協議不統一，導致生產成本居高不下。”他向時代周報記者表示。

而在軟件方面，劉彩羽認為，算法面臨多模態融合難度大、高質量訓練數據稀缺等問題，且缺少統一底層控制基座，不同系統模塊對接調度困難。

值得注意的是，2025年國內涌現多筆億元級行業訂單。例如，智元機器人獲數億元工業場景訂單，原力無限拿下2.6億元文旅項目。劉彩羽認為，上述案例印證工業、文旅等單一場景的商業價值。但大規模落地受成本制約，當前整機成本仍處百萬元級，較工業替代需求的成本閾值高出3-5倍。

均普智能此時加碼具身智能，或是尋求第二增長曲線。該公司稱，相關募投項目將持續深化公司具身智能領域業務布局，加大相關研發投入力度，集中關鍵資源推動核心技術突破，從而加速具身智能機器人產業化落地與應用場景拓展。

與這一激進布局相伴的，是現實層面的業績壓力。2025年上半年，均普智能實現營業收入10.32億元，同比減少7.86%；凈虧損為2776.70萬元，同比縮窄8.65%；經營活動產生的現金流量凈額3027.42萬元，同比減少84.64%。

在主營業務承壓的情況下，選擇進入資金密集、技術壁壘高的具身智能機器人賽道，或是一次較高風險的嘗試。時代周報記者就相關問題向均普智能發出采訪函，截至發稿，未收到回復。

10月16日，均普智能股價報收12.82元/股，股價重挫7.97%，總市值為157.47億元。