在現在的AI市場上，由(you)OpenAI引(yin)發(fa)的大模型革(ge)命已經徹底(di)改變了我(wo)們(men)的生活，GPT的走紅和火(huo)熱也帶動著(zhu)OpenAI估值(zhi)的一路水漲船高，最(zui)近更(geng)是超過了驚(jing)人(ren)的五千億美元，不過也引(yin)發(fa)了不少(shao)人(ren)的爭論，在這其(qi)中(zhong)最(zui)有名的無(wu)疑是知名企(qi)業家馬(ma)斯(si)克(ke)(ke)，他直接表(biao)示OpenAI的估值(zhi)過高，馬(ma)斯(si)克(ke)(ke)說的到底(di)有沒(mei)有道理(li)？人(ren)工(gong)智能又有多少(shao)泡沫呢？

一(yi)、馬斯(si)克稱OpenAI估值(zhi)過(guo)高？

近日，商業媒體平臺Morning Brew的(de)官方賬號在(zai)X上(shang)分享(xiang)了(le)全球最具(ju)價值的(de)十大非(fei)上(shang)市公司榜(bang)單，OpenAI高居(ju)第(di)一，估值達5000億美元；SpaceX緊隨其后，估值為(wei)4000億美元；xAI排在(zai)第(di)五，估值為(wei)1130億美元。一位網友評論稱(cheng)：“前五大公司竟然有三家是由同一個人（馬(ma)斯(si)(si)克）創立的(de)，這(zhe)簡直太(tai)瘋狂(kuang)了(le)。”馬(ma)斯(si)(si)克回(hui)應(ying)稱(cheng)：“OpenAI的(de)估值似乎偏(pian)高。”

不僅是馬斯克，OpenAI董事長、人工智能代理初創公(gong)司(si)Sierra的(de)首席執行官(guan)Bret Taylor日前承認，我(wo)們確實處于“人工智能（AI）泡沫”之中(zhong)。

就在這個(ge)消(xiao)息之前(qian)不久，OpenAI最新(xin)完成一(yi)筆股權轉售交(jiao)易，公司估值升至(zhi)5000億(yi)美元（約合人民幣(bi)3.56萬億(yi)元）。

這一估(gu)(gu)值(zhi)不僅刷(shua)新其(qi)歷史新高，也已(yi)超越SpaceX（4000億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)(yuan)，約(yue)(yue)合人(ren)民幣2.84萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）、字節跳(tiao)動（約(yue)(yue)3300億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)(yuan)，約(yue)(yue)合人(ren)民幣2.35萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）和(he)Anthropic（1830億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)(yuan)，約(yue)(yue)合人(ren)民幣1.30萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）等科(ke)技(ji)公司估(gu)(gu)值(zhi)，成為全(quan)球估(gu)(gu)值(zhi)最高的創企(qi)。

外媒在(zai)9月(yue)20日報(bao)道中還提到(dao)，xAI估(gu)值或達2000億美(mei)元（約合人民幣1.42萬億元），但(dan)該消息尚未得(de)到(dao)官方(fang)證(zheng)實。

OpenAI此次估值，已與埃隆馬斯克(ke)身價大致(zhi)齊平。目前，馬斯克(ke)以約4530億(yi)美元（約合(he)人民(min)幣3.22萬億(yi)元）的凈資產(chan)位居全(quan)球首富。

二、人工(gong)智(zhi)能到底有多少泡沫？

近(jin)來，OpenAI 以 5000 億美元估值登頂(ding)全球非(fei)上市(shi)公司(si)榜單的消息，被馬斯克(ke)一句 “估值似乎偏(pian)高(gao)” 的評論打(da)破狂歡(huan)，馬斯克(ke)的發言(yan)我們到底該怎(zen)么(me)看？

首先，馬(ma)斯(si)(si)克(ke)公開(kai)質疑OpenAI估值過高，這一(yi)言論(lun)在當前(qian)人(ren)工(gong)智能熱潮席卷全(quan)球(qiu)的(de)(de)(de)背景下，看似(si)突兀，實則合(he)乎邏輯(ji)，甚至可(ke)以說是(shi)(shi)他(ta)一(yi)貫風格(ge)的(de)(de)(de)延續(xu)(xu)。作(zuo)為(wei)特斯(si)(si)拉、SpaceX以及多家(jia)前(qian)沿科技(ji)(ji)企業的(de)(de)(de)掌舵者(zhe)(zhe)，馬(ma)斯(si)(si)克(ke)本人(ren)無(wu)疑是(shi)(shi)人(ren)工(gong)智能技(ji)(ji)術(shu)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)受益者(zhe)(zhe)和推動者(zhe)(zhe)。無(wu)論(lun)是(shi)(shi)自動駕(jia)駛(shi)系統FSD的(de)(de)(de)持續(xu)(xu)迭代(dai)，還(huan)是(shi)(shi)腦機(ji)接口技(ji)(ji)術(shu)的(de)(de)(de)探(tan)索，都深深植根于(yu)AI技(ji)(ji)術(shu)的(de)(de)(de)進(jin)步。然而，這并不(bu)(bu)妨礙他(ta)對AI領域某些現象提出尖銳批評。事(shi)實上，馬(ma)斯(si)(si)克(ke)“語不(bu)(bu)驚人(ren)死不(bu)(bu)休”的(de)(de)(de)公眾形(xing)象早已(yi)深入人(ren)心，他(ta)習(xi)慣(guan)于(yu)以極具爭議(yi)性(xing)的(de)(de)(de)言論(lun)引發(fa)公眾對科技(ji)(ji)倫理、技(ji)(ji)術(shu)風險和資本泡(pao)沫的(de)(de)(de)思考。

從他早(zao)年(nian)警告AI的(de)(de)危險(xian)，到后來反對(dui)OpenAI走向商業(ye)化、封閉(bi)化，再到如(ru)今直言其(qi)估(gu)值虛高(gao)，這(zhe)些言論看似(si)矛盾，實(shi)則一(yi)(yi)脈相承——即(ji)對(dui)技(ji)術失控(kong)與(yu)資本(ben)狂熱的(de)(de)深切憂慮(lv)。因此，當馬斯克批評OpenAI估(gu)值過(guo)高(gao)時，我們(men)不應簡單地將其(qi)視(shi)(shi)為(wei)(wei)一(yi)(yi)種商業(ye)競爭中(zhong)的(de)(de)抹(mo)黑行(xing)為(wei)(wei)，而應理解為(wei)(wei)一(yi)(yi)位(wei)深度參與(yu)AI生態的(de)(de)科(ke)技(ji)領袖，對(dui)行(xing)業(ye)過(guo)熱現象的(de)(de)“預警式”發聲。這(zhe)種直言不諱在資本(ben)狂歡(huan)的(de)(de)氛圍(wei)中(zhong)顯得尤為(wei)(wei)珍(zhen)貴(gui)，它提(ti)醒(xing)我們(men)：即(ji)便是最(zui)前(qian)沿的(de)(de)科(ke)技(ji)，也需(xu)要理性審(shen)視(shi)(shi)其(qi)背(bei)后的(de)(de)估(gu)值邏輯與(yu)可持續性。

其次，當前(qian)人工智能市場整體(ti)呈現(xian)出一種被(bei)過度(du)(du)(du)高估的狀態(tai)，盡管(guan)我們必須(xu)承認，以GPT為代(dai)(dai)表的生(sheng)成式AI技術(shu)(shu)的出現(xian)，確確實實是一場顛(dian)覆(fu)性的技術(shu)(shu)革命。從內(nei)容創作到代(dai)(dai)碼生(sheng)成，從客(ke)戶服(fu)務到教(jiao)育(yu)輔導，AI大(da)模型正在以前(qian)所(suo)未有的速度(du)(du)(du)滲(shen)透進社會(hui)生(sheng)活的各(ge)個角落。許多傳統崗位，如文案撰寫、基(ji)礎翻(fan)譯、數據錄入、甚至部(bu)分(fen)初(chu)級(ji)編程(cheng)工作，已(yi)經開(kai)始被(bei)AI工具部(bu)分(fen)或完全替代(dai)(dai)。這(zhe)種變革的廣度(du)(du)(du)與深度(du)(du)(du)，在人類技術(shu)(shu)史(shi)上極為罕(han)見。

然而，我們必須(xu)清(qing)醒地認識到，當前的(de)AI技(ji)術，尤其是以大(da)語言模(mo)型為核心的(de)應(ying)用(yong)，其本質仍(reng)停留(liu)在基于海量數據訓練的(de)“高級(ji)模(mo)式匹配”與“邏輯(ji)推理(li)”層(ceng)面(mian)(mian)。它擅(shan)長處理(li)結(jie)構清(qing)晰、范式明(ming)確(que)的(de)任(ren)務(wu)，比如撰寫新聞稿、生成PPT大(da)綱(gang)、編(bian)寫標(biao)準代碼片段等。但一旦面(mian)(mian)對模(mo)糊、復雜、需(xu)要深度(du)理(li)解語境(jing)或進(jin)行創(chuang)造性突(tu)破的(de)任(ren)務(wu)，AI的(de)表(biao)現往往不(bu)盡如人意。這種“能寫范式文章，卻(que)難解模(mo)糊需(xu)求(qiu)”的(de)局(ju)限性，揭示了當前AI技(ji)術的(de)本質短板(ban)。

因此(ci)，將AI視(shi)為“無所不(bu)能(neng)(neng)”的(de)通(tong)用智能(neng)(neng)，顯(xian)然是對技術現狀(zhuang)的(de)嚴重誤(wu)判。市場的(de)狂熱(re)追捧，往往建(jian)立在對AI能(neng)(neng)力的(de)過(guo)度想象之上，而這種想象與現實之間的(de)巨大鴻溝，正是泡沫滋生的(de)溫床。

第三，聚焦(jiao)到OpenAI這家明星(xing)企(qi)業身(shen)上(shang)，其成功很大程度(du)(du)上(shang)得(de)益于(yu)ChatGPT的(de)(de)(de)現象級爆火(huo)。這款產(chan)品的(de)(de)(de)用(yong)戶增長(chang)曲線堪稱奇跡，短時間內積(ji)累了龐大的(de)(de)(de)活躍用(yong)戶群(qun)，進而推動公(gong)司(si)估值飆升(sheng)至前所未有的(de)(de)(de)高度(du)(du)。但鮮為人知的(de)(de)(de)是(shi)，維持(chi)這樣(yang)的(de)(de)(de)高熱度(du)(du)需要持(chi)續不斷的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)投入。

訓練大規模神經(jing)網絡所需(xu)的計算資源(yuan)極其昂貴(gui)，每一次(ci)迭代(dai)升(sheng)級都意味著(zhu)巨額成本支出；同時，為了保持競爭力，還必須(xu)不斷拓(tuo)展應用(yong)場景、優(you)化(hua)用(yong)戶體驗，這(zhe)些都離不開真金白銀的支持。

盡(jin)管從長(chang)遠來看，隨(sui)著技術進步和應用(yong)落地，OpenAI有(you)望(wang)實現(xian)盈利拐(guai)點，但在短期(qi)內(nei)，如(ru)此(ci)高(gao)昂的(de)運營成本無疑給投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)帶(dai)來了巨(ju)大壓力。站在資(zi)本資(zi)產定價(jia)模型的(de)角度分析，過高(gao)的(de)估值已經(jing)透(tou)支了未來多年的(de)增長(chang)預期(qi)，一旦市場情緒轉向或者(zhe)技術突(tu)破不及(ji)預期(qi)，股價(jia)回(hui)調的(de)風險(xian)將顯著增加(jia)。因此(ci)，對于普通投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)而(er)言，盲目追漲殺跌(die)絕非明智之(zhi)舉。

第四，我們正站(zhan)在人工(gong)智能(neng)發(fa)展(zhan)的(de)(de)十字路口(kou)，既要(yao)看到AI為世界(jie)帶(dai)來的(de)(de)深刻變革，積極適應并擁(yong)抱這一技術(shu)浪潮，也必須時刻警(jing)惕過度炒作帶(dai)來的(de)(de)風險。AI技術(shu)的(de)(de)潛力毋庸置疑，它有望在醫療、教育、能(neng)源、交通等領域帶(dai)來革命性(xing)進步，提(ti)升社(she)會整體效(xiao)率，改善(shan)人類生活質量。企業和個人都應主動學(xue)習和應用AI工(gong)具，提(ti)升自身競爭力。

然而，歷史一(yi)(yi)再(zai)證(zheng)明，每一(yi)(yi)次(ci)技術革(ge)命的(de)(de)(de)(de)浪潮中(zhong)，都(dou)伴隨著非理性的(de)(de)(de)(de)狂熱(re)與泡沫(mo)(mo)。從17世紀的(de)(de)(de)(de)郁金香狂熱(re)，到(dao)20世紀末的(de)(de)(de)(de)互聯網泡沫(mo)(mo)，再(zai)到(dao)近年(nian)來(lai)的(de)(de)(de)(de)加密貨幣熱(re)潮，過度投(tou)機(ji)最終都(dou)導致了市場的(de)(de)(de)(de)劇(ju)烈震蕩和大(da)量財富的(de)(de)(de)(de)蒸發。AI領域同樣不(bu)能幸(xing)免。當(dang)媒體鋪(pu)天(tian)蓋(gai)地(di)宣傳(chuan)“AI將取代(dai)一(yi)(yi)切”，當(dang)投(tou)資者不(bu)計成(cheng)本地(di)追逐(zhu)AI概(gai)念股，當(dang)創業公司(si)僅憑一(yi)(yi)個AI概(gai)念就能獲得天(tian)價估(gu)值時，我們距(ju)離泡沫(mo)(mo)的(de)(de)(de)(de)頂峰(feng)可能就不(bu)遠(yuan)了。

歷次(ci)經濟危機和(he)股災的(de)(de)(de)陰影始終存(cun)在(zai)，它們提醒我(wo)們：技術進步的(de)(de)(de)長期價值(zhi)與(yu)資本市場的(de)(de)(de)短期波動并(bing)不(bu)總是(shi)(shi)一致(zhi)的(de)(de)(de)。AI不(bu)是(shi)(shi)萬能的(de)(de)(de)，它有(you)其固有(you)的(de)(de)(de)局(ju)限性和(he)發(fa)展規律(lv)。真正的(de)(de)(de)價值(zhi)創造，來自(zi)于(yu)技術與(yu)實際需求(qiu)的(de)(de)(de)深(shen)度融合，來自(zi)于(yu)可持續(xu)的(de)(de)(de)商業模(mo)式，而(er)非空洞的(de)(de)(de)概念炒作。

因此(ci)，無論(lun)是投資(zi)者、企業(ye)(ye)家(jia)還是普通公眾，都應保持一份冷靜與理性。在(zai)擁抱AI的(de)(de)同(tong)時，要穿透喧囂的(de)(de)輿論(lun)泡(pao)沫，關注技術的(de)(de)本質、應用的(de)(de)實效和商業(ye)(ye)的(de)(de)邏(luo)輯(ji)。

對于(yu)投資者而言，理性的選擇(ze)是既不(bu)否認 AI 的長期潛力，也(ye)不(bu)盲(mang)目追逐泡沫化的估值。

對(dui)于行業(ye)而言(yan)，唯有回(hui)歸技(ji)術突破與商業(ye)變現(xian)的(de)(de)(de)平(ping)衡，才能讓人工智(zhi)能真正(zheng)成為推動經濟發展(zhan)的(de)(de)(de)引擎，而非資(zi)本狂歡后的(de)(de)(de)一(yi)地(di)雞(ji)毛。