本文來源：時代周報 作者：嘉祥

在資產配置充滿爭論的市場里，中證500指數正成為資金的主流選擇。

2025年以來，A股市場結構性行情持續深化，中證500ETF產品悄然走俏，各路資金涌入。平安證券10月10日發布的研報指出，今年上半年，中央匯金等機構大幅增持中證500指數。Wind數據顯示，截至2025年8月29日，全市場中證500ETF合計規模達到1763億元，較2018年末增長313%。（資料來源：平安證券《市場參與主體資金流向變化研究（三）：2025年上半年新動向》，2025/10/10）

作為中盤股的代表，中證500指數反映了中國新經濟和中型上市公司的整體表現，行業分布更均衡，有助于平滑波動，同時切中科技創新和產業升級的核心陣地，兼具價值、創新和成長的屬性。

近日，上證指數升破3900點后回落，市場波動明顯。分析人士認為，在經濟基本面保持平穩、A股增量資金持續流入、全球流動性寬松的大背景下，A股市場有望震蕩上行，短期貿易摩擦難改A股向上趨勢，市場風格將更趨均衡。

在市場震蕩調整中，適度均衡配置的投資策略正成為關鍵手。值此之際，中證500指數ETF（認購代碼：563753；交易代碼：563750）從10月13日至10月17日發售。該基金是匯添富在寬基領域的又一重要產品，助力投資者把握“科技+周期”的投資機遇。

均衡配置之道

均衡配置，兼具價值、創新和成長屬性，這是中證500指數的獨特優勢，也是震蕩行情下的關鍵手。

中證500指數包含了A股市場剔除滬深300成分股及總市值前300名的股票后，市值排名靠前的500只股票，是中盤股的典型代表，市值集中在100億元-400億元兼具成長性和穩定性的中型公司，處于成熟到偉大的過程中。

行業配置均衡，是中證500指數的特色與優勢。中證500指數前十大行業中既包含電子（16.63%）、醫藥生物（9.73%）、電力設備（7.85%）、計算機（6.85%）等新經濟行業，也囊括非銀金融（7.36%）、有色金屬（5.79%）、機械設備（5.76%）、基礎化工（4.89%）等傳統行業。（數據來源：Wind，截至2025/8/29，行業采用申萬一級行業分類）

從成分股看，中證500指數匯聚了一批細分行業龍頭。指數納入企業大多是二級行業龍頭，行業地位相對穩固，且專精特新企業含量近30%，都是有望成長為未來“新藍籌”的小巨人。這些公司還多散布在芯片、創新藥、電池、PCB、AI、光模塊等眾多熱門賽道，盈利穩定和增長彈性都比較可期，兼具價值、創新和成長的屬性。

傳奇基金經理彼得·林奇曾說過：“投資就是要順勢而為！”

今年以來，科技成長成為A股的核心主線，“反內卷”政策推動的行業格局優化則是另一趨勢，制造業的強勢崛起同樣也是A股趨勢之一。這些正是中證500指數成分股的重點覆蓋領域。

在業內看來，中證500指數是均衡投資的多面手，一方面，行業分布相對均衡，有助于平滑波動；另一方面，切中科技創新和產業升級的核心陣地，有望更好地捕捉創新驅動發展戰略下新興經濟發展的紅利。

資金涌入

兼具價值、創新和成長屬性的中證500指數，不僅歷史表現亮眼，今年也備受資金青睞。

從歷史表現來看，2005年以來，中證500上漲604.39%，年化收益率10.21%，從收益表現上看優于其它大盤寬基指數，波動性則略高于其他大盤寬基指數。

數據來源：Wind. 2005/1/1-2025/8/29。年化收益率=［（1+區間收益率）^（250/交易日天數）-1]*100%，指數歷史年化收益率不是當年實際收益率。指數過往表現不代表其未來表現，也不代表相關基金未來表現。

在市場表現亮眼背后，中證500指數整體基本面逐步提升。

Wind數據顯示，中證500的歸母凈利潤TTM從2014年的1482億元增長到2024年的4476億元，增長近2倍。特別是進入2025年，僅2025上半年指數歸母凈利潤就達到4896億元，企業基本面較前一年大幅改善，盈利增速也得到快速提升。

股息率也穩步提升。近年來，中證500的股息率逐步提高，截至2025上半年股息率為1.65%，處于歷史較高水平。在大力提升股東回報的時代背景下，未來仍值得期待。

不僅如此，中證500指數已完善“股指期貨+ETF期權”體系，能夠以ETF+衍生品相互配合開發投資策略。在多重利好疊加下，中證500指數吸引了各路資金涌入。平安證券最新發布的研報顯示，今年上半年，中央匯金等機構大幅增持中證500ETF。

Wind數據顯示，截至2025年8月29日，全市場中證500ETF的合計份額達到349億份，較2018年末增長170%；合計規模達到1763億元，較2018年末增長313%。

配置良機

展望2025年四季度，市場波動可能加大，市場風格將更趨均衡成為多家機構的共識。

多家券商分析顯示，四季度A股可能延續向上趨勢，但波動率或加大，整體在寬幅震蕩中逐級抬升。從風格上看，四季度A股風格有望更加均衡，但科技成長板塊仍被視為核心主線。

在此背景下，中證500指數的均衡特性將進一步凸顯，也為配置中證500ETF創造了良好機會。

從外部流動性來看，今年9月，美聯儲降息25個基點，由此帶來的全球流動性寬松，有助于為中國股市提供增量資金。招商證券在最新研報中指出，結合當前美國經濟基本情況，2024年9月以來開啟的這輪降息屬于美聯儲進行的“預防式降息”，此次重啟降息是開始而非結束。（資料來源：招商證券《攻勢不改，新高在望——A股2025年10月觀點及配置建議》，2025/10/8）

歷史上，在利率下行、流動性寬松的宏觀環境中，相較于滬深300代表的大盤藍籌，中證500指數代表的中小盤表現往往更占優。

從國內政策來看，2024年以來政策推出速度快、力度大，從貨幣、財政、房地產和資本市場多個維度全面覆蓋，對于扭轉市場預期具有重要作用。尤其是現階段，政策對資本市場的支持力度空前，鼓勵中長期投資，保險資金入市，擴大長期投資試點范圍，大力推動中長期資金入市。另一方面，2025年以來，中央層面多次對“反內卷”做出指示，這有望推動周期品行業上市公司中長期盈利修復。

多家券商認為，在宏觀政策堅持“穩中求進”總基調、內外資金持續流入的背景下，市場整體趨勢依然積極。招商證券策略觀點認為，對目前市場處在行情第二階段的判斷沒有發生變化，增量資金持續流入的態勢沒有發生變化，而指數上行速度放緩后，增量資金更加平穩，是驅動市場穩健上行的關鍵力量。公募私募融資余額均呈現凈流入的態勢，也使得市場風格更加均衡。（資料來源：招商證券《攻勢不改，新高在望——A股2025年10月觀點及配置建議》，2025/10/8）

A股市場經過上漲后，投資者常會面臨“何時買”與“以什么價格買”的困惑。這里就需要看資產性價比和估值水平。從全球范圍來看，中國資產（A股和港股）的估值性價比明顯高于海外資產，隨著政策落實，經濟基本面改善帶動企業盈利好轉，A股的估值修復可期。

當前階段，中證500指數估值水平仍處于適中水平，動態市盈率（PE-TTM）為33.33，位于指數上市以來62.88%分位點。（數據來源：Wind，統計區間為2007/1/19-2025/8/29）

在此背景下，匯添富基金推出中證500指數ETF（認購代碼：563753；交易代碼：563750）從10月13日至10月17日發售，依托匯添富基金超16年的指數投資管理經驗，通過專業的指數化投資策略，將為投資者提供高效配置優質中盤成長股的一站式解決方案，把握市場投資機遇。

該基金的擬任基金經理是孫浩，是北京大學金融碩士，CFA，目前管理匯添富上證綜合ETF、匯添富中證A500ETF、匯添富中證1000ETF及聯接基金、匯添富中證2000ETF等寬基ETF，在指數設計、指數研究和量化資產配置領域具有豐富經驗。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。本基金屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。中證500指數由中證指數有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權歸屬中證及/或其指定的第三方。中證對于標的指數的實時性、準確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔保，不因標的指數的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔責任（無論是否存在過失）。中證對于跟蹤標的指數的產品不作任何擔保、背書、銷售或推廣，中證不承擔與此相關的任何責任。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。中證500指數基日為2004/12/31發布以來，2005-2024年及2025年上半年漲跌幅分別為-13.99% 、100.68%、186.63%、-60.80%、131.27%、10.07%、-33.83%、0.28%、16.89%、39.01%、43.12%、-17.78%、-0.20%、-33.32%、26.38%、20.87%、15.58%、-20.31%、-7.42%、5.46%、3.31%，數據來源于Wind，截至2025/6/30。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關觀點意見。