?久期財經訊，9月26日，據悉，美聯儲新任理事米蘭在上任后公開表態，呼吁美聯儲采取更加激進的降息行動，打破主席鮑威爾當前的漸進式政策路徑。

米蘭在周四接受不同媒體采訪時連續表示，目前利率水平至少高出中性利率1.5至2個百分點，應通過連續多次50個基點的降息行動，盡快將利率降至合適區間。

米蘭的觀點基于經濟學中的“中性利率”概念，即既不刺激也不抑制經濟活動的利率水平。他認為目前中性利率在2%中段水平，遠低于當前美聯儲4.00%-4.25%的聯邦基金利率區間。

他指出，去年中性利率較高，主要因政府大量舉債及移民增加推動勞動力擴張。但隨著邊境政策收緊、以及關稅收入上升，人口增長動力明顯放緩，中性利率也隨之下降。

米蘭是由特朗普任命填補今夏空缺的臨時席位，其任期將于2026年1月到期。在此期間，他預計仍有三次投票機會。若新任人選未及時確定，或特朗普決定延續任命，米蘭有可能繼續留任。

熱點消息

新城發展(01030.HK)發布公告，于進一步磋商及討論后，公司及認購人在考慮(其中包括)現行市況后決定不會進行認購事項。于2025年9月25日，公司與認購人訂立終止契據，據此，認購事項的訂約方協定認購協議應予終止，而訂約方的一切權利、權益、義務及責任應告終結及終止，自2025年9月25日起生效，且訂約方不得就認購協議引致或與之相關的任何事項向另一方提出任何申索。

世茂集團(00813.HK)發布有關截至2024年12月31日止年度的年報所載不發表意見之更新資料。除境外債務重組計劃外，本集團一直積極與其他境內貸款人和債權人就貸款展期或重組進行協商。于本公告日期，本集團已有本金金額約人民幣228億元的境內貸款在2025年成功獲得展期，其中最長已展期至2035年；45億美元的強制可換股債券中約32億美元已轉換為本公司的新股份。由于尚未轉換的強制可換股債券須于重組生效日期起計1年內轉換，據此，強制可換股債券的悉數轉換將直接減少本公司的債務約45億美元。

富力地產(02777.HK)發布關于怡略有限公司3只票據擬議重組的更新公告。為方便需要額外時間考慮重組方案及完成加入程序的計劃債權人，交易方已將加入重組支持協議截止日期延長至倫敦時間2025年10月10日。

保利置業集團(00119.HK)發布關于“22保置07”票面利率調整和回售實施的公告。根據公司實際情況及當前市場環境，發行人決定將本期債券后2年的票面利率下調180個基點，即2025年11月1日至2027年10月31日本期債券的票面利率為1.50%(本期債券采用單利按年計息，不計復利)，回售資金兌付日為11月3日。

金地集團(600383.SH)發布關于“20金地01”本息兌付及摘牌公告。發行人將于2025年10月13日開始支付自2024年10月12日至2025年10月11日期間的最后一個年度利息和本期債券本金。

深圳龍光控股發布公告，為做好債券后續重組安排，推進以物抵債選項申報工作，保證公平信息披露，保護廣大債券投資者的利益，根據相關規定，經本公司申請，本公司所有存續公司債券將自2025年9月29日開市起停牌。

每日發行總結

今日，一級市場無發行。

每日評級總結

今日，共3家公司評級獲機構更新：

數據來源：久期財經

市場動向

截至9月25日，中國二年期國債收益率為1.52%，中國十年期國債收益率為1.88%。

美國二年期國債收益率上行7bp至3.64%;美國十年期國債收益率上行2bp至4.18%。

中美10年期國債利差：

9月26日，中資美元債漲跌幅榜TOP10如下：

據報道，受一系列生產受阻事件影響，全球銅供應緊張局勢加劇，銅價有望創下近五個月(自4月以來)最大單周漲幅。倫敦金屬交易所(LME)銅價盤中一度觸及每噸10,289.50美元，本周漲幅預計將達2.7%。每相關美元債：

數據來源：久期財經

宏觀新聞

香港金管局發布消息稱，為滿足離岸人民幣業務增長所帶來的潛在流動性需求，金管局在今年2月推出人民幣貿易融資流動資金安排，向銀行提供穩定的資金來源，支持銀行向企業提供人民幣貿易融資服務。安排推出至今，市場反應積極正面，參與銀行表示資金安排令它們更有信心向更多企業客戶提供人民幣貿易融資。考慮到銀行正面的回饋及安排的運作經驗，我們決定，在維持該安排所設的1,000億元人民幣的基礎上，推進下階段──擴大資金安排所涵蓋的人民幣資金用途范圍，減低資金使用成本;同時，我們亦會優化現有的人民幣流動資金安排，確保市場有足夠流動性拓展離岸人民幣業務，并更大力度地推動離岸人民幣在實體經濟的使用。這些措施會運用人民銀行與金管局的貨幣互換協議，推出這一籃子措施，得到人民銀行的大力支持，我們表示衷心的感謝。

中國人民銀行發布公告，2025年9月26日中國人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了1658億元逆回購操作、7天期逆回購操作，中標利率為1.40%，中標量為1658億元。同時，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了6000億元14天期逆回購操作。今日有3543億元7天期逆回購到期，當日實現凈投放4115億元。