924一周年，市場以大漲回敬。去年924那波短暫的牛市卻讓很多人一個多星期賺了一年都不止的錢，今年的牛市始于何時沒有定論，賺大錢的散戶則并不多。個人認為是8月中旬大盤突破3674點后才開始的，也正是這個時點深成指和雙創指數才開啟了加速行情，然而大盤是沒漲多久就震蕩了一個月，單叢這里就可以看出這波牛市與924的區別。

924明顯是快漲和普漲的蠻牛，這一波是所謂的慢牛，盡管慢是打引號的。從大盤以外的指數來看并不慢，之所以慢是因為結構化太明顯，這里漲就一定有其他的方向不漲，普漲并不常見，甚至比普跌的次數少很多。

真正稱得上牛市的只有科技股，其他很多板塊尤其是傳統板塊基本上是在躲牛市。幾個月前反復強調過一個觀點，那就是牛市一定要反映其所處的時代烙印，一輪牛市下來領漲及漲幅最大的一定是契合時代發展潮流的熱點，AI時代即AI科技。這兩個月市場就正是在朝這個方向發展，才有了新的牛市行情，而7月中旬以前的上漲基本上是由銀行貢獻，故而不是牛市。

如今AI科技股潮流已經愈演愈烈，且遠沒有到要到頭的地步。細數這兩個月的科技股行情，先是英偉達鏈引領的海外算力鏈發力，而后國產AI芯片跟上，再傳導到近期的半導體芯片，不管是海外鏈還是國產鏈都偏硬件。中間再伴隨著應用方向的人形機器人概念，這一塊前期不強，近半個月則可以與算力硬件相提并論了，甚至有時候還更強。先算力為基礎，后應用為歸宿，配置上則可以采取左手人形機器人右手算力的策略，四季度則可能會偏向于應用，且往后了看不會僅限于人形機器人。

今天復盤不涉及盤面，僅簡單回顧和總結下過去的市場。其實近期每天的復盤內容在大方向和主線熱點上都是一致的，變的是細節，而那多是要臨盤去應對的。這兩年市場生態明顯變了，最明顯的變化就是趨勢投機在取代純情緒投機，趨勢性炒法在取代數板接力而成為主流，主線熱點基本上是反復炒的趨勢性行情，純情緒性題材則多是電風扇轉的小題材。故而復盤重在梳理強勢個股和堅定主線大方向，而并不需要天天去講細節。不時有人留言說每天文章怎么不預測隔日的題材，這種想法可以說是還停留在幾年前的市場。如今一個時間段的主線是不變的，要么就是沒有主線而是電風扇行情。而大方向既然是牛市，只要沒有大的變故也就沒必要天天去猜漲跌。

關于后市，堅定科技股尤其是AI科技股牛市的大方向，很多已經漲高但還有更多的細分方向輪動。大盤已經震蕩一個月，若節前沒強力發力的話10月空間就有期待。指數在牛市后期可能會出現券商躁動來掃尾的行情，但是目前仍是大盤有克制的個股結構性牛市，不單獨炒權重而是可以多看題材大票。總的來說，這波牛市是行穩致遠，時間上離結束還早。短線仍當震蕩市看待，指數震蕩反復，個股漲跌的節奏則多不連貫，節奏重于大方向。（幽蘭行天下）