最近，全球資本市場正在用真金白銀為AI云服務投票，中概股迎來新一輪爆發式增長，數據中心巨頭們站在了浪潮之巔。

晚間，納斯達克中國金龍指數漲超2%，熱門中概股多數上漲。再鼎醫藥漲超11%，世紀互聯漲逾15%，萬國數據漲超7%，金山云、叮咚買菜漲超4%，禾賽科技、阿里巴巴漲超3%，蔚來、迅雷漲逾2%。

這波漲勢源于AI云服務領域的多重利好：微軟與Nebius達成194億美元GPU云計算服務協議，甲骨文云基礎設施收入猛增55%并預計2026財年增長77%，以及中國AI云市場預計今年增長148%的權威報告都在推動市場情緒升溫。

資本市場正在見證一場由AI驅動的基礎設施投資熱潮。

業績增長強勁，數據中心迎高光時刻

萬國數據和世紀互聯作為中國IDC市場的兩大龍頭企業，各自展現了不同的競爭優勢和發展策略。

萬國數據體量更大，擴張更快，資產證券化和融資渠道更豐富。2025年第二季度，該公司的數據中心簽約面積新增22,741平方米，同比增長8.1%，主要來自互聯網和云服務商。

簽約訂單中包含三筆超大規模訂單，總IT容量超40MW，來自位于京津冀核心樞紐城市的四座數據中心。截至本季度末，公司數據中心總簽約面積達663,959平方米。

同時數據中心使用率穩定攀升。2025年第二季度，萬國數據新增數據中心使用面積22,448平方米，同比增長14.1%，與過去五個季度基本持平。公司數據中心使用率持續提升，本季度達到77.5%。

資源儲備方面，萬國數據在國內一線市場及周邊區域持有900MW已完成電力配套的待開發資源。

此外，二季度萬國數據實現凈收入為29.003億元人民幣（4.049億美元），同比增長12.4%；調整后EBITDA為13.718億元人民幣（1.915億美元），同比增長11.2%。

而世紀互聯雖然批發容量利用率低于萬國數據，但增長速度更快，且與微軟的獨家合作持續穩定。同期，世紀互聯的業績表現也可圈可點。

2025年第二季度，世紀互聯總營收同比增長22.1%，達到24.3億元人民幣；經調整現金毛利潤同比增長34.9%至10.6億元；經調整EBITDA同比增長27.7%，達到7.32億元。

其基地型業務作為增長核心引擎，運營容量環比增加101兆瓦，達到674兆瓦；上架容量環比增長74兆瓦，達到511兆瓦；該板塊營收更是同比大幅增長112.5%。

此外，9月11日，世紀互聯宣布從一家領先互聯網公司獲得40MW批發訂單，用于其戰略性位置的固安IDC園區，將分階段交付容量以支持客戶核心業務。這一消息直接推動了公司股價大漲超14%。

匯豐研究也在報告中指出，世紀互聯受益于AI訓練及推理需求增長，因其內蒙古充裕產能和低電力成本被列為數據中心企業首選股。

AI云服務市場爆發，基礎設施需求激增

如今，AI技術的快速發展正在重塑數據中心行業格局。中長期來看，人工智能仍是驅動數據中心市場增長的核心動力，其中推理業務將成為主要需求來源。

這類需求具有顯著的延遲敏感性特征，需要在核心城市分布式部署大規模算力設施。基于運營效率考量，客戶更傾向于在既有云服務區域和可用區內構建推理計算基礎設施，這將持續推高對一線城市數據中心資源的需求。

政策環境同樣利好行業發展。多地陸續下發關于開展算力摸底有關工作的通知，相關部門旨在從更高層面統籌規劃，避免各地盲目重復建設。

而且國際權威市場調研機構英富曼（Omdia）發布的《中國AI云市場，1H25》報告顯示，2025年上半年，中國AI云市場規模達223億元。

報告認為，生成式AI（GenAI）帶來AI云市場的爆發，2025年預計增長148%，到2030年將達1930億元規模。

市場格局方面，阿里云以35.8%的市場份額位居首位，超過第二至第四名企業合計的總和。火山引擎占比14.8%，華為云占比13.1%，騰訊云占比7%，百度云占比6.1%，前五名總和超整個市場的75%。

此前，高盛2025年Communacopia + 科技峰會于9月8日在舊金山開幕，AI技術應用的快速發展成為本次會議的一大焦點，為板塊提供了短期催化因素。

AI帶動云景氣度向上趨勢明確，今年二季度，中國云服務商普遍實現收入增長加速。2026財年第一季度財報，阿里云業務收入334億元，按年增長26%，創下三年來的最高增速；2025年二季度，騰訊金融科技及企業服務收入555億元，同比提升10%；2025年二季度，百度智能云業務增長帶動非在線營銷收入達100億元，同比增長34%。

美國通脹數據符合預期也為科技股上漲創造了有利環境。美國8月CPI同比增長2.9%，核心CPI同比增長3.1%，均符合預期。

全球資本正在加速流向AI基礎設施領域。微軟194億美元的GPU云計算協議、甲骨文云基礎設施收入55%的暴漲，以及中國AI云市場今年預計148%的增長，都在告訴我們：這不僅僅是短期熱點，更是一場長期變革的開始。

結語

數據中心作為AI時代的“發電廠”，其價值正在被市場重新發現。萬國數據和世紀互聯的業績增長和股價表現，只是這個巨大趨勢中的一部分。

隨著AI應用滲透到各行各業，對算力和數據存儲的需求將會呈現指數級增長，那些已經提前布局并具備規模優勢的企業，將會在這場競賽中獲得持續紅利。

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