《電鰻財經》電鰻號/文

當新能源賽道從狂熱回歸理性，蔚來汽車再度舉起融資火炬。有媒體報道稱，9月11日，蔚來汽車發布公告，擬發行1.818億股A類普通股，其中包括美國存托股份(ADS)的發行。

隨后，蔚來宣布完成10億美元(約合人民幣71億元)股權發行定價。其中，美國存托憑證(ADR)的公開發行價為每股5.57美元，A類普通股的發售價為每股43.36港元。

這一消息像一劑強心針扎進四季度倒計時的脈搏——這不僅是賬面的數字，更是李斌對“盈利生死線”的終極沖刺。資本市場用真金白銀投票的背后，藏著對這家新勢力“斷腕求生”能力的殘酷檢驗。

當特斯拉掀起價格戰，理想靠增程式悶聲發財，蔚來選擇同時押注高端化、大眾化、國際化三條賽道。10億美元或許能買來喘息時間，但真正的考題是：如何在燒錢擴張與精細化運營之間，找到那個微妙的平衡點?

蔚來2025年二季度財報顯示，該季度營收190.1億元，同比增長9.0%，環比增長57.9%。二季度現金儲備272億元，環比增長;二季度研發投入30.1億。二季度綜合毛利率10.0%，環比顯著提升。其他銷售毛利率轉正，為8.2%。

此外，蔚來今年二季度交付72,056臺，同比增長25.6%，環比增長71.2%。三季度交付指引87,000臺至91,000臺，同比增長40.7%至47.1%。

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