本文來源：時代商業研究院 作者：陳佳鑫

來源|時代商業研究院

作者|陳佳鑫

編輯|韓迅

上半年，A股十大光伏組件企業出海普遍受阻，“海外收入”合計961.56億元，同比減少26.54%。且值得注意的是，多數企業海外收入降幅大于國內收入降幅。

海外收入下跌與全球部分傳統市場需求放緩、貿易壁壘加劇以及產業鏈價格競爭激烈有關。而出海受阻背后，憑借較高溢價，海外市場仍是光伏組件企業的主要利潤來源，企業仍在尋找突破口。

半年報展現出的幾大趨勢愈發明顯，如加快海外本地產能建設、開拓重心轉向新興市場、轉型綜合方案提供商以及高端化。

趨勢一：多措并舉規避貿易壁壘

上半年十大光伏組件廠商出海業績不佳與整體出口量下降有關。中國機電產品進出口商會數據顯示，今年上半年國內光伏組件出口額為115.4億美元，同比下降29.3%，出口量為120.5GW，同比下降17.7%。

今年上半年全球光伏貿易壁壘加深。美國通過“關稅大棒+調查圍堵”多管齊下限制光伏產品進口，歐盟通過《凈零工業法案》構建“規則壁壘”，印度、巴西等國則強化“本土化要求”。

許多國家和地區為規避貿易壁壘，更傾向于進口電池片回國組裝。據中國機電產品進出口商會數據，今年上半年光伏電池片出口額為17.3億美元，同比逆勢增長31.1%；出口量為44.4GW，同比逆勢增長59.1%。

此外，為應對海外日益嚴苛的貿易壁壘，多家組件企業持續推動海外本土化生產布局。

其中，晶科能源（688223.SH）的美國2GW組件產能已滿產，沙特項目10GW的電池組件產能正在穩步推進中；隆基綠能（601012.SH）在美國的5GW組件合資工廠已經達產。

2025年8月，晶澳科技（002459.SZ）簽署協議，計劃在埃及投資建設包含2GW太陽能電池片工廠、2GW組件工廠及1GWh儲能系統工廠的項目；橫店東磁（002056.SZ）的印尼3.8GW電池片項目已于2024年投產，2025年產能利用率逐步提升。上述海外產能均能在一定程度上規避貿易壁壘。

趨勢二：海外市場仍為主要利潤來源，新興市場貢獻核心增量

盡管上半年海外收入降幅較大，但從盈利端來看，光伏組件企業的利潤仍主要靠海外市場貢獻。

同花順iFinD數據顯示，今年上半年十大光伏組件廠商的平均“海外”銷售毛利率為6.07%，作為對比，平均“國內”銷售毛利率僅為0.17%。十家企業中有四家國內銷售毛利率為負，而海外銷售毛利率為正。

海外市場分化，呈現出“傳統主力市場收縮，新興市場快速崛起”的趨勢。

InfoLink數據顯示，今年上半年，中國累計出口歐洲市場約50.5GW的光伏組件，同比下降7%；出口美洲市場約14.15GW的光伏組件，同比下降16%，兩大傳統市場均呈下滑趨勢。

非洲市場體量雖小但增速亮眼。今年上半年，中國累計出口非洲市場約7.27GW的光伏組件，同比增長45%；亞太地區穩中有升，上半年出口亞太市場約42.5GW的光伏組件，同比增長5%。新興市場也存在分化，上半年中國對中東市場組件出口總量約12.91GW，同比下降17%。

晶科能源半年報顯示，海外市場中菲律賓、哥倫比亞和巴基斯坦等新興市場光伏需求增長顯著，而歐洲、巴西和日本等成熟市場光伏需求出現下滑趨勢；天合光能半年報顯示，歐美市場受本土化制造要求影響，需求增速放緩，而中東、拉美等新興市場成為新增長極；阿特斯表示，今年上半年中東、印度、非洲等新興市場光伏裝機較快增長，新興市場成為組件出口新亮點。

多數光伏組件企業將新興市場視為未來核心增量市場，并加快布局節奏。由于新興市場較為分散，當前各光伏組件企業在不同國家建立了地域優勢，新興市場整體競爭烈度相對較低。

趨勢三：兩條轉型路線，綜合能源解決方案與高端化

單純的組件出口競爭日益激烈，光伏組件企業也在積極尋求轉型，其中兩條路線逐漸清晰。

首先是向“光伏+”綜合能源解決方案提供商轉型，代表性路線為光儲一體化。

在十大光伏組件上市企業之中，晶科能源、晶澳科技、天合光能（688599.SH）、阿特斯（688472.SH）、協鑫集成（002506.SZ）、橫店東磁、東方日升（300118.SZ）等7家企業均已布局儲能。

晶科能源表示，今年上半年，光儲協同優勢見效明顯，儲能簽單與出貨的增速超預期；晶澳科技為打造光儲融合整體解決方案，圍繞分布式戶用、分布式商用以及集中式光伏電站，推出了3個系列的儲能產品；天合光能則提到要從光伏產品制造商轉型升級為光伏及儲能智慧能源整體解決方案提供商。

由于光伏發電不穩定，光儲一體化屬于剛性需求。儲能門檻相對較低，對光伏企業來說，提供一體化方案不僅能增加營收，一站式采購也更受海外客戶歡迎，且提升了溢價空間。

儲能業務也可與組件業務共用銷售渠道。阿特斯表示，對于光儲項目，組件和儲能業務共用銷售渠道，公司的全球組件銷售團隊同時也是儲能的銷售渠道。

另一條轉型路線為“高端化”。如隆基綠能面向高端分布式市場，融合了HIT 高質量鈍化和 BC 工藝，推出HIBC（高低溫復合鈍化背接觸技術）組件；晶科能源的TigerNeo 系列高端組件產品已成為其出貨主力產品。

愛旭股份則面向海外高價值分布式市場推出ABC （全背接觸太陽能晶硅電池）組件，具有發電性能、美觀度方面的優勢。半年報顯示，ABC 組件較傳統 TOPCon 組件銷售溢價可達 10%～50%，其中第三代滿屏組件憑借在效率、外觀上的進一步升級，銷售溢價達到 50%以上。在ABC組件產銷兩旺及高溢價的推動下，愛旭股份今年第二季度成功扭虧為盈。

高端化產品的推出有助于光伏組件企業打造品牌價值，擺脫同質化價格戰。而無論是綜合能源解決方案還是高端化，很大程度上都反映出光伏組件企業正由追求“規模”轉向追求“利潤”，這也符合光伏行業反內卷的期望。

（全文2164字）

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