近期，豬(zhu)肉(rou)概念股(gu)(gu)交投(tou)情緒(xu)持續(xu)升(sheng)溫，近5個(ge)交易日，A股(gu)(gu)豬(zhu)肉(rou)概念板(ban)塊(kuai)累(lei)(lei)計(ji)漲幅達7.3%，港股(gu)(gu)豬(zhu)肉(rou)概念板(ban)塊(kuai)累(lei)(lei)計(ji)上漲5.8%。

9月11日，多家(jia)上市(shi)豬企股價(jia)繼續走高。

截至發稿前，$天康生物(002100)$錄得漲停板，$立華(hua)股份(300761)$大漲14.24%，$牧原(yuan)股(gu)份(002714)$漲(zhang)5.48%，溫氏股份（300498.SZ）漲(zhang)4.74%，神農(nong)集團（605296.SH）漲(zhang)4.03%，新(xin)希望（000876.SZ）漲(zhang)2.65%，巨星農(nong)牧（603477.SH）、天(tian)邦(bang)食(shi)品（002124.SZ）等均加上這波上漲(zhang)浪(lang)潮。

港股方(fang)面(mian)，相關概念股也表現活躍。截至發(fa)稿前，中糧家佳康（01610.HK）大漲6.52%，萬(wan)洲國際（00288.HK）漲1.95%。

25家企業緊急開會：要終結“豬內卷”？

消息(xi)方面，據悉，農(nong)業農(nong)村部(bu)畜牧(mu)獸醫局會(hui)同(tong)國家發改委價(jia)格司，擬于(yu)9月16日在北京召開生豬產能調控企(qi)(qi)業座談會(hui)。會(hui)議(yi)邀請牧(mu)原(yuan)、溫氏、雙胞胎、新希望、德康、天邦(bang)、中糧(liang)、大北農(nong)等25家企(qi)(qi)業參會(hui)。

報道(dao)指出(chu)，會議(yi)將分析(xi)研判當前生豬(zhu)(zhu)生產(chan)形勢，交流生豬(zhu)(zhu)養殖企業落實產(chan)能(neng)調控要求的措施與成效，研究部(bu)署今(jin)年下(xia)半年及明年生豬(zhu)(zhu)產(chan)能(neng)調控工(gong)作。

市場分析稱，相關部(bu)門再度出(chu)手調控，強化了(le)生(sheng)豬(zhu)去產(chan)能的預(yu)期。若后續落(luo)實執行，或有望驅(qu)動豬(zhu)價企(qi)穩回升。

在反內(nei)卷的背(bei)景之下，豬(zhu)價(jia)跌價(jia)，豬(zhu)企盈(ying)利承(cheng)壓。

今年以來，生(sheng)豬(zhu)(zhu)市場(chang)供(gong)強(qiang)需弱局面不斷(duan)顯現(xian)，豬(zhu)(zhu)價(jia)整體(ti)低位運(yun)行(xing)。進入三(san)季度，生(sheng)豬(zhu)(zhu)價(jia)格短暫拉(la)升后繼(ji)續(xu)震蕩下(xia)(xia)滑(hua)。截至9月10日(ri)，全國外(wai)三(san)元生(sheng)豬(zhu)(zhu)均價(jia)跌(die)至13.33元/kg，較2024年底(di)生(sheng)豬(zhu)(zhu)市場(chang)價(jia)格15.98元/公斤(jin)，已下(xia)(xia)降約17%，行(xing)業(ye)虧損壓(ya)力大。

生(sheng)豬(zhu)行業分(fen)析師表示，2025年為生(sheng)豬(zhu)產能釋放年，二次(ci)育(yu)(yu)肥戶逢(feng)低(di)補欄支撐(cheng)豬(zhu)價強(qiang)制止跌企穩，甚(shen)至階段性反彈，但后期二次(ci)育(yu)(yu)肥戶集中(zhong)出欄，進一步加(jia)(jia)劇(ju)供大于求矛盾，豬(zhu)價下跌加(jia)(jia)深。

在此情況下，自今年6月以來，國家便出臺了一系列產能調控政策，與此同(tong)時(shi)生豬養殖企業也(ye)積極響(xiang)應，主動(dong)加大去產能的力(li)度(du)。

根據(ju)上(shang)市豬(zhu)企8月銷售(shou)簡報(bao)，多數(shu)豬(zhu)企的出(chu)欄量(liang)同環(huan)比均出(chu)現(xian)(xian)增長(chang)（注(zhu)：同比增速較(jiao)大(da)），但(dan)價格、及(ji)銷售(shou)收入同比都(dou)出(chu)現(xian)(xian)大(da)幅下(xia)滑。

以養豬(zhu)“一哥”牧原股(gu)份為例，2025年8月，銷售商品(pin)豬(zhu)700.1萬頭(tou)，環比(bi)增加10.17%，同(tong)比(bi)變動27.10%；商品(pin)豬(zhu)銷售均價13.51元/公斤(jin)，同(tong)比(bi)下(xia)滑31.46%;商品(pin)豬(zhu)銷售收入118.5億元，同(tong)比(bi)下(xia)滑12.30%。

豬價止跌時間表：2026年才見曙光？

在政(zheng)府主導去(qu)產能的(de)大背景(jing)下，接下來(lai)豬價的(de)走勢，本質上還是要取決于供需兩端的(de)博弈。

有分析表示，今年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)生豬(zhu)供(gong)應，已由2024年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)到2025年(nian)(nian)(nian)上半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)產能決定(ding)。當前(qian)政策調(diao)控對(dui)供(gong)給端的實質性(xing)影響，預計要到明年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)才(cai)會(hui)顯現。

中信期貨最新報告指出，短期來看，調運政策收嚴，打壓二育情緒，近期二育欄舍利用率持續下滑，國慶前以去庫為主，養殖場9月計劃出欄量環比增加，生豬供應充裕。并且1-7月仔豬出生量保持增長趨勢，因此四季度生豬出欄量預計繼續增加，豬周期仍在下行。長期來看，反內卷政策指導養殖企業去產能，8月略有見效，若后續落實執行，去產能將驅動2026年豬價逐步轉強。

該機構強調，隨著中秋國慶假期臨近，節日需求或逐步啟動，但9月生豬出欄量充裕，體重庫存同比偏高，生豬供需均增，現貨預計以震蕩運行為主。盤面來看，四季度生豬仍處在高位產能的兌現期，國慶過后，豬價預計繼續面臨供應壓制，而遠月合約價格受反內卷去產能預期支撐，“弱現實+強預期”格局，關注反套策略機會。

作者：瓶子