《電鰻財經》電鰻號/文

曾經霸占超市貨架的香飄飄奶茶，如今正經歷一場殘酷的"去泡沫化"過程。半年虧損近1億，不僅是一個品牌的困境，更是整個快消品行業轉型陣痛的縮影。

香飄飄主營業務為飲料相關產品的研發、生產和銷售，分為沖泡與即飲兩大產品板塊。沖泡產品板塊，主要包含“香飄飄”經典系列、好料系列及其他系列等;即飲業務板塊，主要包括“Meco”杯裝果茶、“蘭芳園”港式茶飲、“香飄飄”即飲牛乳茶等產品。公司四大生產基地分別位于浙江省湖州市(沖泡+即飲)、四川省成都市(沖泡+即飲)、天津市(沖泡+即飲)以及廣東省江門市(即飲)。

財報顯示，2025年上半年，香飄飄實現營收10.35億元，同比下降12.21%，歸母凈利潤虧損9739萬元。公司指出，營業收入變動主要因沖泡業務銷量下降所致。

2025年上半年，公司銷售費用為3.31億元，同比微降1.41%，但銷售費用率增至約32%，較2024年中期的28.5%同比增加3.5個百分點。公司指出，銷售費用變動主要因優化品牌營銷費用的支出結構及銷售人員薪酬支出下降所致。

《電鰻財經》關注到，香飄飄在財報中披露的產品結構單一風險顯示，報告期內，公司即飲業務仍處于市場投入期，仍需較多時間和資源投入，公司產品單一的狀況將會在一段時間內持續存在。如果沖泡奶茶市場發生重大變化，公司的經營情況可能受到影響。

為了應對這一挑戰，公司正致力于優化產品結構，以實現產品間的互補與協同。同時，公司密切關注消費趨勢變化，并加大市場開拓力度，深入挖掘市場潛力，力爭引領即飲茶飲料消費潮流，探索并推出貼近大眾消費者需求的優質產品，增強公司的市場競爭力和抵御風險的能力。

《電鰻財經》將繼續關注后續發展。

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