受海外消息影響，9月11日早盤創新藥概念股集體大跌，百濟神州、泰格醫藥等龍頭跌幅均超10%。然而，醫療器械板塊卻展現出較強的防御性，中證全指醫療器械指數目前貼近水面即將翻紅，相對創新藥板塊明顯抗跌。

從年內表現來看，中證全指醫療器械指數在8月之前甚至不如大盤走得好，更別提6-7月一路狂飆的創新藥。但是臨近8月，指數上升斜率明顯變陡，在業績、邏輯、資金的合力下迅速趕超上證指數，目前寬幅震蕩暫作修整，可能處于二次啟動前的介入良機。

目前跟蹤該指數的ETF中，年內漲幅第一的是醫療器械指數ETF（159898）：將近16%。該ETF的基金規模已經連續9周保持增長，并且昨日回調期間獲得2000萬份的大額申購，今日早盤又獲得500萬份凈申購，顯示資金“低吸”意愿強烈。

醫療器械板塊作為兼具成長性與防御性的領域，同時受益于國產替代和出海擴張雙邏輯，有望成為資金新一輪配置重點。

從歷史經驗看，保持“在場”對捕捉行業反轉機會至關重要，因為沒人能精準預測市場下一主線會輪動到哪個板塊。我們能做的，就是在待漲板塊中選擇基本面無虞的，然后在其性價比高的時候（比如現在的醫療器械）分批買入，然后等待邏輯兌現。

截至9月9日，醫療器械板塊已經披露2025年中報的123家企業中，多數公司業績表現亮眼。其中，三友醫療凈利潤同比增長2083.64%，陽普醫療、賽諾醫療等多家企業凈利潤增幅超過200%，顯示行業整體盈利能力正在修復。

根據券商預測，醫療器械行業2025年預計歸母凈利潤增速有望轉正至25.91%，2025年下半年至2026年或將迎來業績加速期——這一點將對股價形成支撐。

同時，政策環境顯著改善。國家藥監局今年推出十條具體舉措支持醫療器械研發創新，為行業創新發展提供制度保障。隨著帶量采購政策逐漸溫和化，企業盈利壓力得到緩解。

目前中證全指醫療器械指數估值水平處于歷史低位。經過4年調整，醫療器械板塊估值已回歸合理區間，疊加業績改善預期與政策推力，板塊具備戴維斯雙擊可能。

醫療器械指數ETF（159898）跟蹤中證全指醫療器械指數，100%聚焦A股醫療器械板塊，行業分布中醫療器械占比近90%，β質地較為純粹。同時，ETF前兩大權重股邁瑞醫療和聯影醫療占比超23%，集中配置行業龍頭。

投資策略上，建議采取分批建倉方式參與當前震蕩行情。可考慮將計劃投資資金分為3-5等份，在指數回調時分批買入醫療器械指數ETF（159898），既避免一次性買在高點的風險，又能確保在低位積累籌碼。

作者：三好金融民工