廣州2025年(nian)9月9日(ri) /美通社/ -- 8月29日(ri)，固(gu)生堂（02273.HK）發布(bu)2025年(nian)中期(qi)業(ye)績，交出一份(fen)高質(zhi)量增(zeng)(zeng)長(chang)答卷。報告(gao)期(qi)內，公司實現(xian)營業(ye)收入14.9億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)9.5%；凈利潤1.5億(yi)元(yuan)，同(tong)比大幅增(zeng)(zeng)長(chang)41.6%，凈利潤增(zeng)(zeng)速(su)(su)是營收增(zeng)(zeng)速(su)(su)的(de)(de)4倍以上，展現(xian)出卓越的(de)(de)盈(ying)利能力和(he)運(yun)營效(xiao)率。

業績向好的(de)同時，公(gong)司現金流表現尤為亮眼。經營性(xing)現金流達(da)3億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增長(chang)111%；自由現金流2.1億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)激增466%。公(gong)司宣(xuan)布(bu)派發中期股(gu)息7576.6萬元(yuan)(yuan)人民(min)幣，分紅(hong)比(bi)(bi)例達(da)凈利(li)潤(run)的(de)50%，并(bing)擬回購不超過3億(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)股(gu)份，切(qie)實履行了對股(gu)東的(de)回報承諾。

AI技術賦能：國醫AI分身實現規模化落地與創收

財報(bao)顯示，報(bao)告期內，固生(sheng)堂的科技創新已從概念(nian)驗證步入規模化商業落地階段，其核(he)心(xin)成果(guo)——"國(guo)醫AI分身"正逐(zhu)步成長(chang)為新的業績增長(chang)點，有效應(ying)對中醫優(you)質資源分布不均的行業挑戰。

固(gu)生(sheng)堂十大"國醫AI分身"覆(fu)蓋了(le)八大中醫核(he)心專(zhuan)(zhuan)科(ke)領(ling)域(yu)，基于(yu)國醫大師等(deng)一(yi)流專(zhuan)(zhuan)家的真實臨床經驗深度(du)構建(jian)，將(jiang)辨(bian)證思維、診療邏輯與用(yong)藥(yao)規律(lv)轉(zhuan)化為可(ke)復(fu)用(yong)的"數字(zi)資產(chan)"。目前，AI分身在專(zhuan)(zhuan)家模擬一(yi)致(zhi)性上已(yi)達86%以(yi)上，其辨(bian)證準(zhun)確性與用(yong)藥(yao)合理(li)性均(jun)獲(huo)專(zhuan)(zhuan)家本人高(gao)度(du)評價。此(ci)舉，使(shi)得基層或海外(wai)醫生(sheng)也能在臨床中獲(huo)得優秀名醫的"實時指導(dao)"，有(you)效提(ti)升(sheng)了(le)整體醫療服務的標準(zhun)化水平和(he)診療效率。

當前，固(gu)生(sheng)堂AI的應用(yong)已貫穿用(yong)戶診(zhen)療全流程(cheng)。在(zai)診(zhen)前，國醫AI分身能(neng)完成智(zhi)能(neng)問(wen)診(zhen)、預判分診(zhen)；在(zai)診(zhen)后，它(ta)覆蓋了隨訪、康(kang)復(fu)指導、用(yong)藥提醒等50多個具體(ti)場(chang)景(jing)。數據顯示，AI健康(kang)助理(li)(li)每周協助完成數百例復(fu)診(zhen)，推動(dong)固(gu)生(sheng)堂的服務(wu)由單次診(zhen)療延伸至全周期健康(kang)管理(li)(li)，顯著提升用(yong)戶黏(nian)性(xing)與長(chang)期價值。

從(cong)"賦(fu)能(neng)(neng)工具"到"增長引擎"，固生堂(tang)AI技(ji)術(shu)商業化路(lu)徑(jing)清晰。最重要的(de)轉變在于，國醫AI分(fen)身(shen)已實現(xian)創收(shou)，標志著其(qi)從(cong)成本中心(xin)向利潤中心(xin)轉變。公司計劃在2025年實現(xian)該業務的(de)千萬級(ji)創收(shou)，使其(qi)成為業績(ji)報表(biao)中一個可見的(de)新增長點。此外(wai)(wai)，AI技(ji)術(shu)還是固生堂(tang)出海戰略(lve)的(de)核心(xin)支撐(cheng)。通過將國內名(ming)醫的(de)AI分(fen)身(shen)賦(fu)能(neng)(neng)給海外(wai)(wai)醫師，能(neng)(neng)夠快速提升其(qi)服務能(neng)(neng)力，克(ke)服海外(wai)(wai)中醫內科人才(cai)短缺的(de)瓶(ping)頸，為全(quan)球化擴張提供可復制的(de)、不依(yi)賴人力密集型的(de)解(jie)決方案。

新加坡模式驗證成功，全球化戰略邁入快車道

AI技術賦能"國醫分身"的策略，一(yi)方面(mian)確保(bao)了固生堂海外服務的標準化(hua)和質量(liang)可控性，另一(yi)方面(mian)，為(wei)其在全球市場進行快速(su)、輕(qing)量(liang)化(hua)的擴張(zhang)提供了關鍵(jian)支撐。

固生堂的(de)全球(qiu)化(hua)戰略在(zai)2025年(nian)上半年(nian)取得里(li)程碑式突破。其海外(wai)首(shou)站——新(xin)(xin)加坡(po)市(shi)場(chang)的(de)表(biao)現可圈可點(dian)，最新(xin)(xin)經營數據顯示，2025年(nian)7月，固生堂新(xin)(xin)加坡(po)市(shi)場(chang)收入同比(bi)大增(zeng)119%，增(zeng)速領(ling)跑集團，收入高增(zeng)長的(de)同時，其用戶回(hui)頭率位居集團前(qian)(qian)列，印(yin)證了公(gong)司成熟的(de)運營體系和數字化(hua)能力在(zai)海外(wai)市(shi)場(chang)具備強(qiang)大的(de)適應性與可復制性。基(ji)于(yu)對市(shi)場(chang)需求的(de)研判，公(gong)司計(ji)劃于(yu)2026年(nian)底前(qian)(qian)將新(xin)(xin)加坡(po)的(de)診所規(gui)模拓展至超20家(jia)，持續(xu)深化(hua)市(shi)場(chang)滲透。

對中國企業而(er)言，海(hai)外擴(kuo)張的核心(xin)挑戰在于如(ru)何(he)突破政策(ce)與(yu)監管壁壘(lei)。固生堂(tang)通過(guo)產品出(chu)海(hai)給出(chu)了答案。2025年8月，公(gong)司自(zi)主研發(fa)的"護發(fa)益發(fa)顆粒"正(zheng)式(shi)通過(guo)新(xin)加坡衛生科學局(ju)（HSA）認(ren)證(zheng)并(bing)上市。這(zhe)是公(gong)司首款(kuan)獲得國際權(quan)威(wei)認(ren)證(zheng)的自(zi)主知識產權(quan)中藥制劑(ji)，標志(zhi)著(zhu)其從"中醫(yi)服務出(chu)海(hai)"成功進階至(zhi)"服務與(yu)產品雙輪(lun)驅動(dong)"的新(xin)階段(duan)。藥品的規模化銷售將(jiang)有(you)效(xiao)拓寬(kuan)收入來源，提(ti)升盈利天花板，并(bing)為后續(xu)更多院內(nei)制劑(ji)出(chu)海(hai)提(ti)供了可復用的認(ren)證(zheng)模板。

公司(si)(si)明(ming)確，將(jiang)中(zhong)國香港(gang)作為下一個(ge)重點開(kai)拓(tuo)市(shi)場，而"新加坡模(mo)式(shi)"將(jiang)是未(wei)來固生堂海外實(shi)踐(jian)的(de)起點，它為整個(ge)中(zhong)醫藥行(xing)業(ye)提(ti)供了(le)"可(ke)復制、可(ke)盈利"的(de)國際(ji)化(hua)范本，不僅(jin)打開(kai)了(le)公司(si)(si)自身的(de)第二增長曲線，也正在成為中(zhong)醫藥文(wen)化(hua)走向世界的(de)重要(yao)商業(ye)力量。

核心業務穩健增長，多維驅動構筑長期競爭力

在(zai)海外與AI創新業(ye)務高歌猛進(jin)的(de)(de)同時，固生(sheng)堂核心業(ye)務持續展現出(chu)強勁而(er)穩健(jian)的(de)(de)增長(chang)態勢，為公司(si)整體(ti)發展奠定了(le)堅實基礎。2025年上半年，老店(dian)業(ye)績占收入(ru)比97.3%，構成線下收入(ru)的(de)(de)主要部分，充分體(ti)現了(le)現有門店(dian)卓越(yue)的(de)(de)運營(ying)效率和深(shen)厚(hou)的(de)(de)客(ke)戶(hu)忠誠(cheng)度(du)。

報告期內，公司(si)總門診人次達274.7萬，同(tong)比增長15.3%；會員(yuan)收入達6.2億元。這一增長得益于醫聯體(ti)合作(zuo)單位(wei)增至(zhi)37家，以及(ji)醫生(sheng)總規(gui)模擴大至(zhi)41,743人，成功構建(jian)了"名醫吸引患者、口碑提升品牌"的(de)良性(xing)發展循(xun)環。

公(gong)司收入(ru)結構持續優化。自主定(ding)價產品收入(ru)同(tong)比增長209.1%，成為重要利(li)潤(run)增長點；與小紅書、美團等平臺共建的流量生(sheng)態貢獻了7.6%的線下新客，獲客成本優于行(xing)業水平，標志(zhi)著公(gong)司數字化獲客能力(li)的提升。

報告期(qi)內(nei)，固生堂經營性(xing)現(xian)金(jin)流達到3億元，同(tong)比(bi)增長111%，現(xian)金(jin)儲備達13.7億元。強大的現(xian)金(jin)流生成能力和充裕的為(wei)其未來的資本配置提供了極大靈活性(xing)，無論是支持內(nei)生增長、戰略并購還是持續回(hui)報股(gu)(gu)東，都游刃有余：固生堂以超8468萬港元進(jin)行股(gu)(gu)份回(hui)購，并宣派中期(qi)股(gu)(gu)息7576萬元人民幣，分紅比(bi)例高(gao)達凈利(li)潤的50%。

當前，醫(yi)藥(yao)行(xing)業正迎(ying)來市場(chang)擴(kuo)容、技術進(jin)步和政策(ce)(ce)支持的(de)多重機遇(yu)。固(gu)生(sheng)堂憑借"醫(yi)療服(fu)務+藥(yao)品銷售+數字(zi)化創(chuang)新"的(de)獨特(te)優(you)勢，持續(xu)推進(jin)國際化戰(zhan)略(lve)(lve)，積極開拓(tuo)全球(qiu)市場(chang)。更重要(yao)的(de)是，公司的(de)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)戰(zhan)略(lve)(lve)與國家(jia)促進(jin)中醫(yi)藥(yao)傳(chuan)承創(chuang)新和"走出去(qu)"的(de)方針高度契合(he)，政策(ce)(ce)紅利有(you)望為行(xing)業龍(long)頭提供廣闊(kuo)的(de)舞臺。固(gu)生(sheng)堂已(yi)從傳(chuan)統中醫(yi)服(fu)務機構，發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)成(cheng)為融合(he)傳(chuan)統醫(yi)學精粹與現代管理理念、線上線下協同發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)中醫(yi)藥(yao)服(fu)務整(zheng)合(he)平臺。公司通過"內生(sheng)增長穩(wen)健、外延擴(kuo)張有(you)序、創(chuang)新業務突出"的(de)多元化發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)模式，有(you)效增強(qiang)了(le)抗(kang)風險(xian)能(neng)力，為投資者創(chuang)造持續(xu)穩(wen)定的(de)長期價值。

來源：美通社