雷達財經出品 文|彭程 編|孟帥

9月8日晚間(jian)，龍(long)佰集團(tuan)（002601.SZ）發布(bu)一則《關于襄(xiang)(xiang)陽子(zi)公(gong)司(si)發生(sheng)安(an)全事故的公(gong)告(gao)》，披(pi)露(lu)了其全資子(zi)公(gong)司(si)龍(long)佰襄(xiang)(xiang)陽鈦業(ye)有限公(gong)司(si)（簡稱(cheng)“龍(long)佰襄(xiang)(xiang)陽”）的安(an)全生(sheng)產事故情況。

公(gong)告顯示，9月2日晚，龍(long)佰襄(xiang)陽(yang)硫酸生(sheng)產線發生(sheng)一起安全事(shi)故，導致2人死亡，3人送醫經搶救無效死亡，1人經手術治療后(hou)目前(qian)生(sheng)命體征平穩。

事故發(fa)生(sheng)后，龍(long)佰襄陽啟動應急(ji)預案，采(cai)取各項緊急(ji)應對措施，組織搶(qiang)救(jiu)工(gong)作，及時按相關程序(xu)上報當地政(zheng)府及各相關部門(men)，并積(ji)極(ji)配合完成相關工(gong)作。

作為國內化工行業的(de)龍(long)頭企業之一，龍(long)佰集團(tuan)在(zai)鈦白粉領域享(xiang)有舉(ju)足輕(qing)重的(de)地位。

然而，近年(nian)來，龍佰集(ji)團(tuan)的經(jing)營(ying)業(ye)績(ji)卻呈(cheng)現增收不增利的態(tai)勢。今(jin)年(nian)上半年(nian)，公司業(ye)績(ji)壓力(li)進一步加劇(ju)，營(ying)收與歸母凈利潤兩大核(he)心指標雙雙下滑(hua)。

值得一提的(de)(de)是，去年5月(yue)，龍(long)佰集團的(de)(de)靈魂人物許剛因病(bing)不幸離(li)世。而早在他還在世時，許剛便已開啟接班人培養計(ji)劃，有意(yi)讓自(zi)己的(de)(de)90后女(nv)兒許冉參與公(gong)司經營。

目前，許冉在龍佰集團擔任副(fu)董(dong)事長職務，同時她也是公司的控(kong)股(gu)股(gu)東、實際控(kong)制(zhi)人。在不久前發布(bu)的《2025新財富(fu)雜志500創(chuang)富(fu)榜(bang)》上，許冉家族(zu)的財富(fu)高(gao)達(da)110.7億元。

子公司發生安全事故，致5死1傷

公告顯示(shi)，龍佰襄陽于9月5日收(shou)到當(dang)地應急管理部(bu)門下發的《現場處理措(cuo)施決定書(shu)》，責(ze)令“暫時停業整頓”。為防范(fan)次生事(shi)故發生，配合事(shi)故原因調(diao)查，龍佰襄陽已(yi)按(an)照政府有關要求進行有序停產，全面排查安全隱患(huan)。

據悉，龍(long)佰襄陽為龍(long)佰集團(tuan)主營產品鈦白粉的(de)生(sheng)產基地之(zhi)一，目前已(yi)按照政府有關要求進行有序停產。

龍佰(bai)集團表(biao)示，公司其(qi)他各子公司生產(chan)經營正常。公司向(xiang)本次事故(gu)罹難(nan)人(ren)員表(biao)示沉痛哀悼(dao)，向(xiang)罹難(nan)人(ren)員家屬(shu)表(biao)示誠摯歉(qian)意。

龍佰集團透露，目前，公司已(yi)成立專項(xiang)工作小組進行相關(guan)善(shan)后工作，并將督(du)促(cu)龍佰襄陽按照相關(guan)要求盡快完成整改(gai)工作。預計前述事(shi)項(xiang)對公司的(de)持(chi)續生產經營能(neng)力(li)不(bu)會造成重大(da)影響。

天眼查(cha)顯示，龍(long)(long)佰(bai)襄陽(yang)鈦業有限(xian)公司成立于2011年(nian)4月(yue)，曾用名為襄陽(yang)龍(long)(long)蟒(mang)鈦業有限(xian)公司，系龍(long)(long)佰(bai)集(ji)團(tuan)旗下子公司。

公(gong)開資料顯示(shi)，龍佰(bai)(bai)襄(xiang)陽專注于金紅石型鈦白(bai)粉的(de)生產(chan)與銷(xiao)售，具備年(nian)產(chan)20萬噸鈦白(bai)粉的(de)產(chan)能。2024年(nian)2月，龍佰(bai)(bai)襄(xiang)陽二期鈦白(bai)粉項(xiang)目竣工投產(chan)后，形成硫-磷-鈦循(xun)環經濟產(chan)業鏈。

據龍佰襄陽(yang)支(zhi)部書記張杰透(tou)露，“在2025年，我(wo)們(men)公司計(ji)(ji)劃生(sheng)產(chan)鈦(tai)(tai)白(bai)粉26萬噸，銷(xiao)(xiao)售生(sheng)產(chan)鈦(tai)(tai)白(bai)粉26萬噸，全部達(da)(da)到產(chan)銷(xiao)(xiao)平衡。海外市場我(wo)們(men)主要銷(xiao)(xiao)往世界44個(ge)國家和地(di)區(qu)，占我(wo)們(men)總產(chan)量的40%左(zuo)右。我(wo)們(men)全年的產(chan)值預(yu)計(ji)(ji)達(da)(da)到38億(yi)元，全年的利(li)稅(shui)預(yu)計(ji)(ji)達(da)(da)到2.4個(ge)億(yi)。”

此外事故(gu)發生后，引(yin)發社(she)會輿論(lun)廣(guang)泛關(guan)注，龍(long)佰集(ji)團(tuan)及其子(zi)公(gong)司面臨較大的輿論(lun)壓力。截至(zhi)發稿(gao)，“硫酸生產線發生事故(gu)5死1傷”相(xiang)關(guan)話題在微(wei)博平臺的閱讀量超1000萬。

值得注(zhu)意的(de)是，此(ci)次事故發生于9月2日(ri)晚，但龍(long)佰集(ji)(ji)團(tuan)9月8日(ri)才(cai)發布(bu)相關公告(gao)。據每日(ri)經濟新聞，龍(long)佰集(ji)(ji)團(tuan)證券部人士對此(ci)表示，“因(yin)為(wei)要等政(zheng)府部門的(de)停(ting)產(chan)信息發過來后，我(wo)們(men)才(cai)能（公告(gao)）”。

而(er)對于為(wei)何9月(yue)5日(ri)就收(shou)到(dao)《現場處理(li)措(cuo)施決定(ding)書(shu)》責令龍佰襄陽“暫(zan)時停業整(zheng)頓(dun)”，但9月(yue)8日(ri)才公告的問題時，該(gai)人士(shi)補充稱，“因為(wei)當天他們比(bi)較晚才發過(guo)來(lai)”。

此外，就在不久前的7月(yue)，龍(long)佰集(ji)團還曾在官網發布一則題(ti)為“【安(an)(an)全(quan)龍(long)佰】同心共(gong)(gong)筑安(an)(an)全(quan)堡壘家(jia)(jia)企(qi)合力共(gong)(gong)創佳(jia)績——龍(long)佰集(ji)團安(an)(an)全(quan)‘家(jia)(jia)企(qi)共(gong)(gong)建’工(gong)作亮點紛呈”的文章。

然(ran)而(er)，此(ci)次龍佰襄(xiang)陽(yang)安全(quan)事故(gu)的發生，卻進(jin)一步暴露(lu)出龍佰集團在安全(quan)生產管理(li)方面(mian)存在的疏漏，也為其(qi)后(hou)續發展蒙上(shang)陰影，增添了新(xin)的挑戰。

此次公告發布后(hou)，龍佰集團的股(gu)價于9月(yue)9日(ri)、10日(ri)分別(bie)下(xia)跌2.79%、1.65%。截至9月(yue)10日(ri)收盤，龍佰集團股(gu)價報18.48元/股(gu)，最新市值為440.99億(yi)元。

歸母凈利潤連年下滑，上半年業績持續承壓

雷達(da)財(cai)經了解到，龍佰集團是一家致力于新材料(liao)研(yan)發制造和產業(ye)整合(he)的大型(xing)工業(ye)集團，于2011年7月在(zai)深交所(suo)上(shang)市。

公司官網顯(xian)示，龍佰集團(tuan)主(zhu)營鈦白(bai)粉產(chan)(chan)能151萬(wan)(wan)噸/年，海(hai)綿鈦產(chan)(chan)能8萬(wan)(wan)噸/年，雙居全球(qiu)前(qian)列。鋰電(dian)正(zheng)極材料磷酸(suan)鐵產(chan)(chan)能規模(mo)躋身全國行業前(qian)五。集團(tuan)在職員工近兩萬(wan)(wan)人(ren)。

另據龍佰(bai)集團2024年年報(bao)，在核心產(chan)(chan)品鈦(tai)白(bai)粉領域，按照產(chan)(chan)能計，公司是全球最大(da)的硫酸法(fa)鈦(tai)白(bai)粉生產(chan)(chan)商(shang)，全球第三大(da)、中國第一大(da)氯化法(fa)鈦(tai)白(bai)粉生產(chan)(chan)商(shang)。

不過，雷達財經梳(shu)理(li)發(fa)現，自2022年以(yi)來，龍(long)佰集團的(de)業績一直呈現增(zeng)收不增(zeng)利(li)的(de)態勢。2024年，公司的(de)歸母凈利(li)潤同比更(geng)是驟(zou)降三成以(yi)上。

進入(ru)2025年，龍佰(bai)集(ji)團(tuan)的業績延續此(ci)前的頹勢(shi)，甚至營(ying)收指標也出現了下滑。財報顯示，上半年，龍佰(bai)集(ji)團(tuan)實現營(ying)業收入(ru)133.31億(yi)元，同比(bi)減少3.34%。

同期(qi)，龍佰集團(tuan)的(de)歸母凈利潤為(wei)13.85億(yi)元(yuan)，同比減(jian)少19.53%。截至上(shang)半年(nian)末(mo)，公司(si)的(de)總資產為(wei)654.61億(yi)元(yuan)，較上(shang)年(nian)末(mo)減(jian)少1.12%。

分產品(pin)來看，上半年(nian)，公(gong)司的(de)(de)鈦白(bai)粉產品(pin)實現收入(ru)86.64億(yi)元，占營業(ye)收入(ru)的(de)(de)64.99%，同比減(jian)少7.68%；海綿鈦產品(pin)實現收入(ru)14.9億(yi)元，占營業(ye)收入(ru)的(de)(de)11.17%，同比增加(jia)12.96%；新能源材料產品(pin)實現收入(ru)5.27億(yi)元，占比3.95%，同比增加(jia)27.23%。

龍佰集團在(zai)財報(bao)中提(ti)到，報(bao)告期內，鈦白粉(fen)行業(ye)(ye)面(mian)臨供給寬松加劇的局面(mian)，價格競爭與產能不斷(duan)增加擠壓全行業(ye)(ye)利(li)潤的情況愈演愈烈。自2024年上半年開始，鈦白粉(fen)價格處(chu)于(yu)下行態勢(shi)，鈦白粉(fen)行業(ye)(ye)經營面(mian)臨壓力，部(bu)分(fen)企業(ye)(ye)出現降負荷、減產、停(ting)產。

面對此情況(kuang)(kuang)的出(chu)(chu)現(xian)，行業中依然存(cun)在擴產(chan)能的情況(kuang)(kuang)出(chu)(chu)現(xian)，還有部分新建產(chan)能在陸續投資、投產(chan)，同時受歐盟(meng)、歐亞(ya)聯盟(meng)、巴西(xi)、印(yin)度等多(duo)個國家和(he)地區(qu)的反(fan)傾(qing)銷關稅影響(xiang)，部分出(chu)(chu)口企業出(chu)(chu)口受阻(zu)將產(chan)品轉為國內(nei)銷售。前述(shu)這些情況(kuang)(kuang)，都(dou)將大大增加行業供給寬松度。

龍佰集團(tuan)表示，公(gong)司憑(ping)借成本(ben)優勢和品(pin)牌溢價，在(zai)鈦礦生產(chan)環節(jie)之外，目前鈦白(bai)粉(fen)環節(jie)依然維持(chi)盈利狀態，特別是氯化法鈦白(bai)粉(fen)。但行(xing)業供(gong)給寬松(song)局面依然嚴峻，國內鈦白(bai)粉(fen)供(gong)給增(zeng)加的速(su)度遠遠大于需(xu)求增(zeng)加的速(su)度，反傾銷和反補貼稅率實(shi)施導致國內鈦白(bai)粉(fen)產(chan)品(pin)出口(kou)受阻，行(xing)業內企業競(jing)相降(jiang)價，價格競(jing)爭(zheng)激烈。

長(chang)城(cheng)證券(quan)在研(yan)報中指出，報告期內，公司(si)各個活(huo)動(dong)產生(sheng)的(de)(de)現金(jin)流凈(jing)(jing)額(e)(e)波動(dong)較大(da)。1H25經(jing)營性(xing)活(huo)動(dong)產生(sheng)的(de)(de)現金(jin)流凈(jing)(jing)額(e)(e)為15.2億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)上升(sheng)10.84%；投(tou)資活(huo)動(dong)產生(sheng)的(de)(de)現金(jin)流凈(jing)(jing)額(e)(e)為-8.62億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)114.61%；籌(chou)資活(huo)動(dong)產生(sheng)的(de)(de)現金(jin)流凈(jing)(jing)額(e)(e)為1.47億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)32.01%。

長(chang)城(cheng)證券(quan)研報還提到(dao)(dao)，公(gong)司期(qi)末現金及等(deng)價物(wu)余(yu)額為35.64億元，同比(bi)上(shang)升(sheng)26.42%。應(ying)收賬(zhang)款同比(bi)下(xia)降13.48%，應(ying)收賬(zhang)款周轉率(lv)有(you)所下(xia)降，從(cong)2024年同期(qi)的4.05次(ci)下(xia)降到(dao)(dao)3.90次(ci)；存(cun)貨(huo)同比(bi)上(shang)升(sheng)1.23%，存(cun)貨(huo)周轉率(lv)有(you)所下(xia)降，從(cong)2024年同期(qi)的1.31次(ci)下(xia)降到(dao)(dao)1.29次(ci)。

靈魂人物許剛去年逝世，90后女兒扛起重任

公(gong)開資料顯示，龍佰(bai)(bai)集團(tuan)的前(qian)身(shen)是焦作(zuo)化(hua)工總廠。作(zuo)為龍佰(bai)(bai)集團(tuan)的靈(ling)魂人物，許(xu)剛從這(zhe)里起(qi)步，他最初只是機修車間的一(yi)名普通鉗工，憑(ping)借多年深耕與(yu)能力進階(jie)，逐(zhu)步成(cheng)長為企業的核心帶頭(tou)人。

1998年，在許剛的主導下，焦作化工總廠啟(qi)動股份(fen)制改制進程。四年后的2002年，河南佰利聯化學股份(fen)有限公司(si)正式掛牌成立(li)。

此后，依(yi)托主營(ying)產(chan)品(pin)鈦(tai)白(bai)粉產(chan)銷量的(de)(de)(de)迅猛攀升，公司的(de)(de)(de)業(ye)績實現跨越(yue)式增長。2011年，彼時(shi)名為“佰利聯”的(de)(de)(de)龍佰集團，成功登陸(lu)資本市場。

然(ran)而，天有不測風云(yun)。去年5月(yue)20日(ri)，身為(wei)龍佰(bai)集團控股(gu)股(gu)東、實際控制(zhi)人(ren)的許剛，因病醫治無效不幸(xing)逝(shi)世，享年61歲。

許剛離(li)世1個月(yue)后，龍佰集團于(yu)去年6月(yue)20日晚披露實控人變更(geng)公告(gao)(gao)。公告(gao)(gao)顯示，許剛生前(qian)直接持有(you)公司26.25%的股份。

由于(yu)生前并未訂立遺囑、也(ye)未與他人簽(qian)訂《遺贈扶養(yang)協議(yi)》，許剛(gang)的前述(shu)股(gu)份分別(bie)由他的90后女(nv)兒許冉以及尚未成年的兒子(zi)繼承。

而鑒(jian)于許(xu)剛之(zhi)子尚未成年，其因法定繼承(cheng)取(qu)得的上(shang)述龍(long)佰集團股份所對應的一(yi)切權利(li)，包括（但不限于）參會權、提名權、提案權、表(biao)決權等(deng)身份性(xing)權利(li)均依法由其母王霞代為(wei)行使，并登記在王霞名下(xia)。

根據王霞(xia)與許冉簽署的《表(biao)決(jue)權(quan)委托(tuo)協議(yi)》的約定，王霞(xia)作為(wei)其和許剛(gang)未成(cheng)年兒子(zi)的法定監(jian)護人，將其代行使權(quan)利(li)的公司全(quan)部(bu)股份所對應的身份性權(quan)利(li)全(quan)部(bu)委托(tuo)許冉行使。

基(ji)于前(qian)述情(qing)況，許冉成為(wei)龍佰集團的控股(gu)股(gu)東(dong)、實際控制人。本次權益(yi)變動后，許冉于龍佰集團的持股(gu)比例為(wei)20.95%，并(bing)擁有26.25%的表決權。

同時，因龍佰集團(tuan)為(wei)(wei)另一家上(shang)市公司東方鋯業的(de)控股股東，許冉亦成為(wei)(wei)東方鋯業的(de)實際(ji)控制人。

雷達財經注意到，其實早在(zai)2023年(nian)3月，龍佰集團(tuan)在(zai)董(dong)事會換(huan)屆(jie)時，由(you)于年(nian)齡(ling)原因及考(kao)慮到公(gong)司已建立了一套完(wan)整的管理體(ti)系(xi)和文化體(ti)系(xi)，剛(gang)滿60歲的許(xu)剛(gang)就決定卸任(ren)董(dong)事長職務。同時，許(xu)剛(gang)的90后女兒許(xu)冉隨之正(zheng)式進(jin)入公(gong)司董(dong)事會。

從龍佰集團發布的(de)2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，可以一窺許(xu)冉的(de)經歷：2014年(nian)(nian)10月(yue)至(zhi)2017年(nian)(nian)3月(yue)任(ren)(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)業(ye)務經理(li)，2014年(nian)(nian)11月(yue)至(zhi)今(jin)(jin)(jin)任(ren)(ren)(ren)佰利聯(歐洲(zhou))公(gong)司(si)(si)董事，2015年(nian)(nian)5月(yue)至(zhi)今(jin)(jin)(jin)任(ren)(ren)(ren)佰利聯(美洲(zhou))公(gong)司(si)(si)董事，2017年(nian)(nian)3月(yue)至(zhi)2023年(nian)(nian)4月(yue)任(ren)(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)總裁助理(li)，2022年(nian)(nian)6月(yue)至(zhi)今(jin)(jin)(jin)任(ren)(ren)(ren)Image Resources NL董事，2023年(nian)(nian)4月(yue)至(zhi)2025年(nian)(nian)1月(yue)任(ren)(ren)(ren)銷售公(gong)司(si)(si)總經理(li)，2023年(nian)(nian)4月(yue)起(qi)任(ren)(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)副(fu)董事長。

雷(lei)達財經(jing)注意到，在(zai)不久前公布的《2025新財富雜志(zhi)500創富榜》上，許冉(ran)及其家(jia)族以110.7億元的身家(jia)位列榜單(dan)第306名。

在90后女將許冉的帶領下，龍(long)佰集團后續(xu)(xu)能否走(zou)出業績困境？雷達財經(jing)將持(chi)續(xu)(xu)關注。

$龍(long)佰集團(002601)$