在國家“東數西算”與AI大模型應用的雙重推動下，算力耗電正以遠超社會用電平均增速的態勢爆發式增長。以浙江為例，2024年算力產業總耗電量達48億千瓦時，同比增長超過13%，顯著高于全社會用電量9.5%的增長率。隨著人工智能產業持續升溫，預計全省算力負荷今年將增長20%以上，電力與算力之間已形成明確的量化互動關系。到2030年，數據中心規模預計增長3倍，電力需求亦將同步攀升。在這一背景下，如何構建可持續的算力能源體系，已成為亟待回答的關鍵問題。

垃圾焚燒+IDC成為新選擇？

在“東數西算”與AI算力需求激增的雙重背景下，數據中心的能耗與碳排問題日益凸顯，尋求穩定、低碳的能源供給已成為產業可持續發展的關鍵。垃圾焚燒發電與IDC的結合，正逐漸顯示出其獨特的可行性與戰略價值。這一模式不僅契合綠電替代的政策導向，更在供電穩定性與區位布局上具備天然優勢。

從能源結構看，綠電替代已成為數據中心降低碳排放的核心路徑。根據政策要求，到2025年國家樞紐節點新建數據中心綠電占比需超過80%。垃圾焚燒作為一種可再生能源，其電能輸出具備“城市伴生”特性，即垃圾產生量相對穩定，發電能力不受季節或氣候顯著影響。多數垃圾焚燒項目的年利用小時數可穩定在6000小時以上，部分企業甚至達到8000小時，能夠滿足數據中心對電力可靠性的高要求。以一個日處理千噸的焚燒項目為例，年上網電量約1.17億度，可支撐一個2000機柜規模的數據中心全年運行。

在區位層面，垃圾焚燒項目多位于城市周邊，既避免遠距離輸電損耗，又為邊緣計算中心的建設提供理想條件。這類布局有助于降低城市算力服務的時延，符合低延遲業務場景的需求。此外，不少焚燒廠在規劃中預留了二期、三期或產業園配套用地，占地面積常超百畝，為IDC建設提供了物理空間基礎。

如何推進這一模式？關鍵在于突破能源直供與能效協同兩大瓶頸。在供電方面，需探索“隔墻售電”機制的實施路徑。盡管國家能源局已提出支持新型經營主體通過直連方式增強綠電供給，但目前仍依賴地方政府協調推進，例如上海黎明智算中心就近消納園區電力70%的案例，為類似項目提供了實踐參考。在制冷方面，垃圾焚燒產生的熱蒸汽可用于驅動溴化鋰制冷機組，與液冷等先進技術協同工作，顯著降低數據中心的PUE值，提升整體能效。

這一融合模式不僅緩解了數據中心對傳統電網的依賴，也為城市固體廢物處理與數字基礎設施的協同發展提供了新思路。在算力需求持續爆發、能源約束日益收緊的背景下，垃圾焚燒+IDC或將成為一種值得深入探索的集約化、低碳化發展路徑。

垃圾發電運營商重估或在路上

曾幾何時，垃圾焚燒發電是資本市場中一個被長期低估的板塊，市盈率常年徘徊在環保行業谷底，幾乎無人問津。但風向正在悄然改變，當傳統環衛基因碰撞數字時代基建設施，一場圍繞能源、土地與算力的價值重估，或許正在悄然啟程。

垃圾焚燒廠與數據中心的結合，目前探索出三種典型路徑：最基礎的是“純供能”，發電廠化身“能源管家”，直接向數據中心供電供汽。測算顯示，一個日處理2000噸的焚燒項目若匹配20MW數據中心，僅憑供能就可提升26%的盈利，ROE從12%推高至16%。更進一步的是“供能+機柜租賃”，電廠投資廠房和機柜，做輕資產運營，盈利彈性可達66%。最具想象空間的是“供能+算力租賃”，電廠全鏈條投入數據中心，雖挑戰最大，但盈利增量驚人——同樣規模下，理論彈性竟能突破817%，ROE躍升至18%。

能否成功嫁接IDC，關鍵看區位與規模。京津冀、長三角、粵港澳這些“東數西算”樞紐區域，風光水電資源相對稀缺，垃圾焚燒的電和熱因此更具競爭力。而單日處理千噸以上的大型項目，才具備能源規模效應。以此標準篩選，像永興股份、軍信股份、偉明環保這類企業，符合區位的產能占比超過八成，已然卡住身位。

軍信股份深耕湖南，省里剛出臺綠色智算政策，要求2030年PUE控制在1.3以內，并輔以多重補貼。其長沙項目產能占比高達85%，且少數股東已有智算中心落地案例，先發優勢顯著。更富前瞻性的是，該公司2025年已將“垃圾焚燒+蒸汽+算力”的一體化模式復制到海外項目，試圖在吉爾吉斯斯坦驗證這套協同打法。

3月15日，龍灣區人民政府與浙江偉明環保簽署合作協議，共建智算中心。龍灣區提出打造浙南閩北贛東偉明環保的算力和儲存樞紐的目標，偉明環保依托綠色能源及算力基礎設施建設優勢，提出“從賣電力向賣算力轉型”的戰略轉型構想。

這場跨界融合的底層邏輯，是實實在在的財務優化。對垃圾焚燒企業而言，它從收益和現金流兩個維度解困。收益上，直供電價可能比上網電價每度高出五分錢，若再疊加蒸汽銷售，總收入可增厚超20%。現金流上，to G(對政府)的電費收入占比可從58%大幅降至32%，極大減輕了對補貼拖欠的依賴，現金周轉質量將顯著提升。

而對新能源企業來說，配套數據中心鎖定了終端用戶，極大改善消納問題；通過簽訂長期購電協議(PPA)，能夠在電價下行的預期中鎖定穩定收益。測算表明，風電項目直供數據中心，在實現8%的資本金IRR時，要求電價僅需0.258元/度，已高于某些省份的現貨電價，收益韌性遠超傳統上網模式。

當垃圾焚燒廠的角色從能源生產者升級為數字基礎設施的協同運營者，其價值構成便不再局限于處理量和補貼電價。它手中握有的穩定能源、稀缺土地和區位牌照，正在數字經濟的語境下被重新定價。