近日，安徽希磁科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，中信建投國際和廣發證券（香港）擔任聯席保薦人。這標志著中國磁性傳感器領域的領軍企業正式開啟資本化進程。

三名博士攜手創業，十二年深耕磁性傳感器領域，這家安徽企業正挑戰國際巨頭的市場壟斷。隨著新能源與智能駕駛產業爆發，核心傳感器賽道迎來黃金發展期。

新能源驅動，走近盈利轉折點

招股書顯示，希磁科技是一家磁性傳感器行業IDM公司，為客戶提供一站式磁性傳感器解決方案。希磁科技采用整合IDM營運模式，實現從芯片設計、晶圓制造到模塊設計及制造的全價值鏈管控與優化，為客戶提供端到端解決方案。

希磁科技專注于xMR傳感器，該技術在靈敏度、功耗、響應速度、精度及極端環境穩定性等方面具優勢，因而受到高端及嚴苛應用場景的青睞。

從業績表現來看，希磁科技呈現出明顯的波動增長態勢。2022年、2023年、2024年希磁科技分別實現營收6.66億、5.94億元、7.03億元。2025年前4個月營收為2.65億元，上年同期的營收為2億元。

其中，2023年收入下滑主要由于光伏行業需求周期性調整，而2024年恢復增長則得益于綠色能源、新能源汽車等行業需求回升。

盈利方面，公司2022年錄得凈虧損12億元，主要源于贖回負債的公允價值變動；2023年虧損收窄至6656萬元；2024年實現扭虧為盈，凈利潤達985萬元。2025年前4個月期內利潤達到1004萬元。這一轉變表明公司經營狀況正在持續改善。

產品結構方面，電流傳感器是其主力產品，2024年收入占比達82.7%，運動傳感器占比12.5%。應用領域分布顯示，綠色能源（光伏等）占61.3%，新能源汽車及汽車占21%，工業自動化及機器人占12.7%，體現了公司在新能源領域的深度布局。

據弗若斯特沙利文數據，以2024年收入計，希磁科技在全球磁性傳感器IDM公司中排名第六，并且在所有中國磁性傳感器公司中位列第一。

而磁性傳感器作為現代工業的“感官神經”，能夠將磁場變化轉換為電信號，為新能源汽車、光伏、機器人等多個下游行業提供自動化、智能化控制的基礎。

尤其，在這個技術密集的領域，希磁科技通過獨特的IDM（垂直整合制造）模式走出了自己的發展路徑。

IDM模式與TMR技術構建核心壁壘

目前來看，IDM模式使得希磁科技實現了從芯片設計、晶圓制造到模塊設計及制造的全價值鏈管控。這種模式雖然對資金和專業知識要求極高，但卻構成了顯著的技術壁壘。

2021年，公司完成對德國傳感器企業Sensitec的收購，獲得了先進的晶圓產能，實現了全鏈條整合能力。

在技術路線上，希磁科技專注于xMR傳感器技術，特別是在TMR（隧道磁電阻）領域具備先行者優勢。TMR技術基于量子力學原理，在靈敏度、功耗、響應速度等方面具有顯著優勢，日益受到高端應用場景的青睞。

招股書顯示，截至2025年4月，公司研發團隊達118人，占總員工數的14.1%。2022年至2024年，研發投入持續增長，分別為4270萬元、5090萬元和5370萬元，體現了公司對技術創新的重視。

市場前景方面，全球磁性傳感器市場正迎來快速增長期。2024年全球市場規模達1192億元，預計2029年將達到2930億元，復合年增長率19.7%。

中國市場增速更為強勁，預計將從2024年的371億元增長到2029年的1011億元，復合年增長率達22.2%。

與此同時，行業競爭異常激烈。全球有超過200家磁性傳感器供應商，前十大供應商市場份額合計僅31%，市場集中度不高。希磁科技排名全球第十，市場份額為0.6%。

新能源汽車則是磁性傳感器市場增長的主要驅動力。小牛行研報告顯示，傳統燃油車使用約30個磁傳感器，而混合動力或純電動汽車中增加至約50個，單車價值量也從120元增長至250元。同時，光伏逆變器對電流檢測精度要求提升，也為TMR傳感器帶來替代機遇。

盡管前景廣闊，但希磁科技也面臨一些挑戰。截至2025年4月，公司賬上現金及現金等價物從2024年底的3.14億元下降至1.77億元。同時，客戶集中度較高，前五大客戶收入占比超60%。

結語

整體來看，全球磁性傳感器市場超過200家供應商的競爭格局中，希磁科技以其獨特的技術路徑和市場定位，正在國際巨頭的夾縫中開辟出一條發展之路。

隨著上市進程的推進，這家中國傳感器領域的隱形冠軍或將迎來新的發展契機。

?