金價迭創新高！

繼上周(zhou)五(9月7日）現貨黃金(jin)盤中突破3600美(mei)元/盎司，周(zhou)一（9月8日）金(jin)價繼續上揚(yang)，截至發稿前，金(jin)價報3615.47美(mei)元/盎司。

自2025年(nian)以來，國際金(jin)(jin)價(jia)展(zhan)現出強勁的上漲勢頭，年(nian)內(nei)現貨黃金(jin)(jin)價(jia)格累(lei)計漲幅已超37%，但機構依舊(jiu)看(kan)多金(jin)(jin)價(jia)未來。其(qi)中，高盛維持(chi)黃金(jin)(jin)2026年(nian)中期(qi)4000美(mei)(mei)元(yuan)的目標價(jia)不變，并(bing)稱(cheng)極端情況下可能(neng)升至4500美(mei)(mei)元(yuan)以上。

多機構認為驅動黃金上漲的長期邏輯依然穩固，主要是因為以下幾點因素：一是(shi)美聯儲降息預期升(sheng)溫；二是(shi)市場對(dui)美聯儲獨立性的擔憂再(zai)度升(sheng)溫；三是(shi)對(dui)美元信心(xin)動搖(yao)，各國(guo)央行持續增持黃金。

9月5日，美國非農就業數據公布，8月非農數據表現不及預期，這一情況進一步強化了市場對于9月降息的預期，從而為黃金價格提供了有力支撐。

據CME美聯儲(chu)(chu)觀察工具，截至9月6日，市(shi)場預期(qi)美聯儲(chu)(chu)9月降息的概率為(wei)100%（一周前(qian)為(wei)86.4%）；預期(qi)2025年(nian)全(quan)年(nian)或(huo)將降息75個基點（一周前(qian)為(wei)預期(qi)全(quan)年(nian)共(gong)降50個基點）。

此外，特朗普對美聯儲的攻擊升溫，加劇了市場對美聯儲獨立性的憂慮，也給(gei)場外(wai)資金進(jin)場買多提供了額外(wai)的理(li)由。

國(guo)(guo)金期貨(huo)表示，考慮(lv)到美聯儲當(dang)前與(yu)美國(guo)(guo)政府關系(xi)不佳(jia)，市(shi)場對美聯儲獨立性的擔憂日益增加，這(zhe)進一步(bu)削弱了市(shi)場對美元計價資產的信任；而(er)黃金作為傳統避險(xian)資產，在(zai)此背景(jing)下(xia)吸引(yin)力上升，因此投(tou)資者(zhe)轉向黃金。

摩根大通分析師稱，對美聯(lian)儲獨立性(xing)可能(neng)受損的擔憂正在悄(qiao)然成為市場的一個交易主題(ti)，尤其在美國(guo)股市、債(zhai)市和黃金(jin)市場中表現最為顯著(zhu)。高盛(sheng)集團上(shang)周表示，若美聯(lian)儲獨立性(xing)受損，且投(tou)資者將所持資產中僅(jin)一小部分從美國(guo)國(guo)債(zhai)轉向黃金(jin)，金(jin)價可能(neng)攀升至每(mei)盎司近 5000 美元。

另外，各國央行持續增持黃金也是支撐金價的核心動力。9月7日(ri)，中國人民(min)銀行公布的(de)數(shu)據顯示(shi)，截(jie)至(zhi)8月末，我國黃金儲備為(wei)7402萬盎司(si)(si)（約(yue)(yue)2098噸），較(jiao)7月末的(de)7396萬盎司(si)(si)增加(jia)6萬盎司(si)(si)（約(yue)(yue)1.7噸），為(wei)連續第(di)10個月增持黃金。

國信期(qi)貨分析師(shi)表示(shi)，央行穩步(bu)增(zeng)持(chi)黃(huang)金(jin)的(de)行為(wei)(wei)，持(chi)續釋放(fang)對黃(huang)金(jin)資(zi)產(chan)的(de)長期(qi)配置需求，從(cong)官方儲(chu)備(bei)層面為(wei)(wei)金(jin)價(jia)提(ti)供結(jie)構(gou)性支(zhi)撐，有助于增(zeng)強(qiang)市場(chang)對黃(huang)金(jin)的(de)配置信心，并對黃(huang)金(jin)中長期(qi)價(jia)格趨(qu)勢構(gou)成積極影響。

民生證券研報指出(chu)，中長期看(kan)，央(yang)行購買黃(huang)金+美元信用弱化(hua)為主線，持續看(kan)好金價(jia)中樞(shu)上移，黃(huang)金板塊迎來(lai)右側布局機會。

關于投資建議，國新(xin)證券最新(xin)研報指出(chu)，短(duan)期(qi)(qi)策略(lve)：關注(zhu)關鍵節點(dian)。9月18日美聯儲議息(xi)會議將對金(jin)價產(chan)生重大影(ying)響。若降息(xi)落(luo)地，金(jin)價可能迎來短(duan)期(qi)(qi)反彈；若市場對降息(xi)預期(qi)(qi)提前(qian)兌現，則需(xu)警惕金(jin)價回調風險(xian)。技術面淺析，黃(huang)金(jin)價格(ge)(ge)突破阻力位進入(ru)上升通道，表(biao)明市場情(qing)緒偏向(xiang)多頭，且或結束前(qian)期(qi)(qi)多月的震蕩走(zou)勢(shi)。黃(huang)金(jin)價格(ge)(ge)的相(xiang)對強弱指數（RSI）均(jun)70+，表(biao)明短(duan)期(qi)(qi)內存(cun)在獲(huo)利(li)了結的壓(ya)力。

作者：瓶子