文 / 三生

來源 / 節點財經

新能(neng)源汽車(che)競爭正(zheng)在從野蠻生(sheng)長，向實力為王的(de)下(xia)半(ban)場轉(zhuan)進，已然(ran)成(cheng)為行業共識。此時，一(yi)份穩健(jian)的(de)財報往(wang)往(wang)比任何華(hua)麗(li)的(de)說辭都(dou)更有說服力。

近期(qi)，理想汽車(che)發布了第二季(ji)度財(cai)報，再(zai)次(ci)為市場提(ti)供(gong)了一(yi)個觀察這(zhe)家頭(tou)部新勢(shi)力的好機會。

財報顯示，二季度其銷量超過11.1萬輛，位居20萬元以上新能源汽車中國品牌銷量第一。季度營收達到302億元，環比增長16.7%；同期凈利潤11億元，環比增長69.6%。

這已經是(shi)理(li)想(xiang)汽車連續第(di)11個季度實(shi)現盈利。

在其(qi)它新勢力(li)車企仍在“扭虧(kui)為盈(ying)”的(de)生存線上掙扎時，理想汽(qi)車早(zao)早(zao)跨過了這道門檻。這不僅(jin)讓(rang)其(qi)在激烈的(de)競爭中(zhong)能(neng)夠保持主(zhu)動，證明了自身商(shang)業模式的(de)韌性與健(jian)康(kang)。

在《節點財經》看來，這份成績單，不僅是對理想汽車過往戰略定力的肯定，更是其創始人、董事長兼CEO李想所信奉的“選得準、選得長、迭代快”核心理念的直接體現。當競(jing)爭對(dui)手仍在為“生存”苦惱，理(li)想汽車已將目(mu)光投(tou)向(xiang)了更遠(yuan)的(de)未(wei)來。

公司面對(dui)的已不(bu)再是“活下去”的問(wen)題，而是如何通過技術深耕和組織(zhi)進化，將領先優勢(shi)轉化為不(bu)可撼動的行業(ye)地位(wei)？那(nei)么，對(dui)這個(ge)問(wen)題，理想(xiang)汽車給出了一個(ge)什么答(da)案呢？

01 自我造血，才能先人一步

我們還是先從新能(neng)源(yuan)汽車賽道(dao)開始談起(qi)。眾所周知，這一賽道(dao)資本密(mi)集、競爭(zheng)激(ji)烈，持續“燒錢換市場”仍是當(dang)下的常(chang)態敘事(shi)。

但是，理想汽車用一份份連續盈利的財報，成為率先打破常態的新勢力。其實即便放眼全世界，能在如此激烈的市場環境中，率先且唯一實現這一成就的新勢力車企，也只有理想汽車一家。

而且(qie)，如果深入剖析理想汽(qi)車最新的(de)(de)財報，其“造血”能(neng)力(li)的(de)(de)強(qiang)勁程度令人印象深刻(ke)。除了開(kai)篇提到的(de)(de)營(ying)收(shou)、凈利(li)潤的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)，反(fan)映核(he)心業務(wu)盈利(li)能(neng)力(li)的(de)(de)經營(ying)利(li)潤，更是達到了8.27億元，環比增(zeng)(zeng)長(chang)超過200%。

數據更直(zhi)觀，其強(qiang)勁增長的(de)(de)(de)背后，清晰揭示出理(li)想已建立起一個高效、可持續的(de)(de)(de)“正循環”發(fa)展模式。在這個閉環中(zhong)，產品(pin)的(de)(de)(de)市場成(cheng)功(gong)轉化(hua)為健(jian)康的(de)(de)(de)毛(mao)利率和穩定的(de)(de)(de)現(xian)金流，而充裕的(de)(de)(de)資金又(you)反過來支撐起更大規模的(de)(de)(de)技術研發(fa)與服務(wu)網絡擴(kuo)張，最終以更強(qiang)的(de)(de)(de)產品(pin)力(li)和用戶體驗，贏(ying)得(de)更廣闊的(de)(de)(de)市場，形(xing)成(cheng)一個不斷(duan)自我(wo)強(qiang)化(hua)的(de)(de)(de)良性循環。

這是一種戰略意義上的成功。

這意味著，理想汽車已經(jing)徹底擺脫(tuo)了新勢(shi)力(li)普遍(bian)存在的(de)(de)生存焦(jiao)慮，可以(yi)依靠自身業務產生的(de)(de)利潤，從容地為未來布(bu)局。

更重要(yao)的(de)是，財(cai)報數(shu)據顯示，截至(zhi)2025年第二季度末(mo)，公司的(de)現(xian)金儲(chu)備(bei)已高達1069億元(yuan)，“彈藥充(chong)足”。可(ke)(ke)以說(shuo)，這(zhe)個(ge)級別的(de)現(xian)金儲(chu)備(bei)，為理想汽車提供了無可(ke)(ke)比擬的(de)戰略縱深和抗風險(xian)能力。

首先(xian)，在日益加劇(ju)的市場價格戰中，這是理想(xiang)保持戰略定力的底氣。其無(wu)需為(wei)了(le)短(duan)期的銷量數(shu)據而(er)犧牲長期價值。而(er)且，這更為(wei)動(dong)輒數(shu)十億甚至上百億的長期核(he)心(xin)技術研發（如(ru)AI大(da)模型(xing)、自(zi)研芯片等）提供了(le)最堅實的資(zi)金保障，確保了(le)技術投入的連續性和領先(xian)性。

最(zui)后，在同時操盤(pan)多款增(zeng)程與(yu)純電車型、持續擴張全國超充網絡和(he)服務(wu)中(zhong)心的關鍵(jian)階段，這筆資金，能(neng)夠確保各項業務(wu)能(neng)夠協同并進，不(bu)會(hui)因資金掣肘而顧此失彼(bi)。

李想曾明確表示，理想并不試圖改變競爭對手的銷量。他認為，在商業實。戰(zhan)中，“理想唯一改變的是學到的更多，訓練的更多，成長的更快。最終要‘掌控自己的命運，挑戰成長的極限’”。

其實，這(zhe)份從容和專注，正是建(jian)立在(zai)強大的財(cai)務健康度之上(shang)。因為只有實現了(le)“自我造血”，企業才能真(zhen)正擺脫外部資(zi)本(ben)市場的短期壓力，將資(zi)源聚焦于用戶價值和長(chang)期核心能力的構建(jian)，從而真(zhen)正地“掌控自己的命運”。

當然，連續11個(ge)季度的(de)盈(ying)利(li)不會讓理想汽(qi)車滿足。而領(ling)先一個(ge)身位后(hou)，其如何利(li)用龐大的(de)優勢(shi)資源(yuan)，鞏固和擴大頭部地位，已(yi)經成為(wei)當前需要面對的(de)主(zhu)要問(wen)題。

那(nei)么，理想汽車打算怎么做？

02 百億研發投入，必須瞄準智能化

對于未來(lai)的(de)規劃，在(zai)近期的(de)一(yi)次訪(fang)談(tan)中，李想透露，“未來(lai)我們就盯(ding)著(zhu)一(yi)件(jian)(jian)事(shi)：AI硬件(jian)(jian)終端做(zuo)出像iPhone那樣顛覆性(xing)的(de)產品”。

從這話中能清晰地感受到，理想汽車下一階段的主要方向已明確指向了人工智能。其實，這是(shi)大勢所(suo)趨(qu)。當新能源汽車競爭(zheng)進入下(xia)半場，三電系(xi)統的差異(yi)化(hua)逐漸縮小，智能化(hua)水平如何，正在成為影(ying)響用戶(hu)購(gou)買決(jue)策(ce)的關鍵因素。

對此，理想汽車不僅有(you)著清楚的認知，更(geng)給出了明確(que)的行動。

根據規劃，其二季度研發費用為28億元，平均每3天投入一億元用于核心技術研發。預計全年研發費用達到120億元，其中，人工智能技術投入將超過60億元。

在造車新(xin)勢力中，這(zhe)種規模的投(tou)入可以說首屈一指。而(er)好鋼用在刀刃上(shang)，這(zhe)些投(tou)入正在高(gao)效地轉(zhuan)化為用戶(hu)可感知的核心競(jing)爭(zheng)力。

比如智能駕駛，李想就坦言，“2025年，整(zheng)個輔助駕駛行業遇到了至暗(an)時刻”。但是(shi)，他同時指(zhi)出，這是(shi)黎明前(qian)的(de)(de)黑(hei)暗(an)，“VLA（視(shi)覺-語言-行動模(mo)型(xing)）是(shi)很清晰(xi)的(de)(de)通往L3、L4甚(shen)至L5級自動駕駛的(de)(de)路徑”。

與行業此前主流的“模仿學習”端到端模型不同，VLA采用的是“強化學習”的技術路徑，基于思維、溝通、記憶和自主學習四大能力，使其不僅能理解物理世界，更能進行深度思考，更接近于人類的駕駛邏輯。

對于(yu)VLA技(ji)術，李想將其比作ChatGPT4.0對3.5的(de)代際突破(po)。而理(li)想汽車(che)即將通過OTA8.0，正式推送的(de)VLA司機大模型，被視為全球首個落地的(de)同類技(ji)術，這無疑將成為其產品最堅固的(de)壁壘之一。

更強大的模型，自然也(ye)就需要芯片能力及時(shi)跟上。

對此，理想汽(qi)車(che)(che)CTO謝炎(yan)透露：“今年(nian)年(nian)初(chu)，（自研）芯(xin)片已經成(cheng)功流片并回片，目前正在進(jin)(jin)行車(che)(che)載測試，一切進(jin)(jin)展順(shun)利(li)。我們預計明年(nian)將其部署在旗艦車(che)(che)型上(shang)并交付(fu)給用戶(hu)”。這款芯(xin)片“在運(yun)(yun)行大(da)語言(yan)模(mo)型時，它(ta)能提供2倍的(de)性(xing)能，在運(yun)(yun)行視覺模(mo)型（如CNN）時能提供3倍的(de)性(xing)能”，為未來的(de)技術迭代提供了強大(da)的(de)硬件基礎(chu)。

用(yong)戶體驗上，比如智(zhi)能座艙，“理想同學”也將(jiang)在OTA8.0中(zhong)進化(hua)為智(zhi)能體（Agent），將(jiang)具(ju)備自主(zhu)使(shi)用(yong)工具(ju)、完(wan)成(cheng)復雜任務和專屬(shu)記(ji)憶連接三大核心(xin)特點。用(yong)戶一句(ju)話(hua)，就能通過系(xi)統的(de)“桌(zhuo)面大師”功能創造專屬(shu)應用(yong)，甚至可以調用(yong)車外攝像頭，實現自動停車繳費(fei)等復雜任務。

這種(zhong)深度的智能化交互，將座艙(cang)體驗提升(sheng)到了一個新(xin)的高度。

除了智能駕駛、智能座艙等AI領域大舉投入，在產業鏈上游，理想汽車也在持續深耕，構筑硬件層面的核心技術壁壘。其自研的碳化硅功率芯片、自研自制的碳化硅功率模塊，以及新一代電驅動總成，都已在蘇州和常州的生產基地量產下線。

由(you)此，理想汽車已(yi)成(cheng)(cheng)為全球汽車行(xing)業(ye)內，首個實現(xian)自(zi)研自(zi)制(zhi)碳(tan)化硅塑(su)封功(gong)率模(mo)塊的(de)(de)整車廠，完(wan)成(cheng)(cheng)了從芯(xin)片到總(zong)成(cheng)(cheng)的(de)(de)端到端、全鏈(lian)路垂(chui)直整合(he)。而(er)從VLA大模(mo)型到理想同學智能體，再到自(zi)研的(de)(de)碳(tan)化硅功(gong)率模(mo)塊，這種深度的(de)(de)技術布局，為其(qi)構筑起了一道，短期內難(nan)以被(bei)模(mo)仿和超越的(de)(de)智能化核心(xin)壁(bi)壘。

03 主動“迭代”，已是成敗關鍵！

如果說技術研發能夠決定一家企業(ye)能走多高，組織能力就能夠決定它能走多遠(yuan)。

《節點財經》認為，面對日益豐富的產品矩陣（4款增程SUV 。+1款MPV 。+2款純電SUV）和白熱化的市場競爭，如何高效地發揮企業的組織能(neng)力，已成為成敗的關鍵所(suo)在。

這一點，理想汽車很(hen)主動(dong)。

今年上半年，理想汽(qi)車(che)就啟動了(le)一場(chang)深(shen)刻的(de)銷售服務體系升級。其(qi)中最(zui)核心(xin)的(de)變化，就是撤銷了(le)原有(you)的(de)“五大(da)戰區”架構，改為(wei)由總(zong)部直接(jie)管理全國23個(ge)區域的(de)扁平化模式。

對此，理想汽車總裁馬東輝表示，這次變革“不是被動地調整，而是主動貼合一線的需求，夯實直營優勢”。他進一步(bu)解(jie)釋(shi)，新架構已經(jing)調(diao)整(zheng)完畢(bi)并(bing)進入正常運轉(zhuan)階段，其(qi)核心是錨(mao)定一線銷售(shou)專家的(de)三大需(xu)求(qiu)：獲得有競爭(zheng)力的(de)收入、個人(ren)成長和(he)提升效率。

也許有人(ren)疑(yi)惑，理想汽車發展的(de)挺好(hao)，為什么要自己(ji)折騰自己(ji)？這(zhe)是(shi)沒(mei)有明白(bai)其變革的(de)核心邏輯。此次調整的(de)主要目的(de)，就是(shi)打破層(ceng)級壁壘，將權力(li)和資(zi)源更多地賦予一線(xian)作戰單元(yuan)，從而提升決策效率和市場反應的(de)靈活(huo)性。

新架構的主旨，是構建以門店為核心的用戶運營能力，讓最了解市場和用戶的團隊擁有更多的主動權，實現“因地制宜定策略”。比如，在北方區(qu)域(yu)(yu)可(ke)(ke)以(yi)聚焦增程車型的“冬季續航穩定(ding)”優勢進(jin)行推廣，而在南方區(qu)域(yu)(yu)則可(ke)(ke)以(yi)側重(zhong)純(chun)電車型的“節能(neng)、空間(jian)、智(zhi)能(neng)”賣點。

在《節點財(cai)經》看來，此(ci)次變革可以看作是(shi)理(li)想汽(qi)車將基因(yin)中“快速迭代(dai)”文(wen)化(hua)，從產品研發成功應用到(dao)組織管(guan)理(li)的(de)(de)(de)一次重要實(shi)踐。其實(shi)，在傳(chuan)統車企，這種規模的(de)(de)(de)組織調整往往需要漫長的(de)(de)(de)決策和執(zhi)行周期。但理(li)想汽(qi)車展現(xian)出(chu)的(de)(de)(de)高效與果斷(duan)，正(zheng)是(shi)其互聯網基因(yin)的(de)(de)(de)體現(xian)。

李想的反思(si)也體現了(le)這種迭代精(jing)神。

他說：“我們確(que)定(ding)會減(jian)少SKU數量，回歸理想(xiang)ONE和(he)(he)L9時代(dai)，每(mei)款車把(ba)一個配置打造到(dao)極致(zhi)……必須加(jia)速(su)技術平臺和(he)(he)產(chan)品更新迭(die)代(dai)的速(su)度，確(que)保出牌(pai)的頻(pin)率更快”。

反應在理想汽車的行動上，9月底，理想i8將沖刺累計交付超8000輛，而理想i6也將于9月開啟上市及交付，全球首個VLA司機大模型也將全量推送。

一位(wei)L9和i8的理(li)(li)想(xiang)雙(shuang)車主告訴《節(jie)點財經》，他之所以選(xuan)擇(ze)L系(xi)列是因(yin)為(wei)理(li)(li)想(xiang)原(yuan)創產(chan)品能(neng)力(li)和完美(mei)滿足家庭場(chang)景需求，繼續選(xuan)擇(ze)純電i8，則是再次被理(li)(li)想(xiang)原(yuan)創設(she)計能(neng)力(li)打動，以及相(xiang)信理(li)(li)想(xiang)自(zi)身AI技術不斷迭代的能(neng)力(li)。

綜合(he)來看，理想汽車正以一種清晰、務(wu)實(shi)的(de)(de)增長路徑，構筑其穿越周(zhou)期的(de)(de)核心競爭力。財務(wu)層面(mian)(mian)，其連(lian)續(xu)(xu)11個季度的(de)(de)盈(ying)利和千(qian)億級的(de)(de)現(xian)(xian)金儲備(bei)，獲得了長期博弈的(de)(de)堅實(shi)資本；技術層面(mian)(mian)，其重兵(bing)投入到以AI為核心的(de)(de)智能化(hua)和電動化(hua)技術研發中(zhong)，VLA大模(mo)(mo)型等(deng)成果已初步展現(xian)(xian)出其領先行業的(de)(de)實(shi)力；組織層面(mian)(mian)，主動進行體系變革，“快速(su)迭代”，持續(xu)(xu)優化(hua)組織效率，為未來規模(mo)(mo)化(hua)發展鋪平道路。

長期(qi)主(zhu)義(yi)很多(duo)企業(ye)都在講，但理想汽車(che)的(de)(de)長期(qi)主(zhu)義(yi)，是體現在“選(xuan)得準(zhun)(zhun)”的(de)(de)賽(sai)道定(ding)力(li)之下，以“迭(die)代快”的(de)(de)敏捷姿態，將技術投(tou)入高(gao)效轉化(hua)為用(yong)戶價值與組織效能(neng)的(de)(de)一場精準(zhun)(zhun)而(er)高(gao)效的(de)(de)“馬拉松”。

在風云變幻的(de)新能源汽車市場，理(li)想正(zheng)用自己的(de)節奏，掌(zhang)控命(ming)運，挑戰(zhan)極限。