在零擔物流行業整體承壓的背景下，安能物流卻交出一份超預期的中期答卷，上市后首次分紅更是向市場傳遞了堅定信心。

財報顯示，公司零擔貨運總量達到682萬噸，同比增長6.2%；營業收入56.25億元，同比增長6.4%。與此同時，安能物流宣布上市后首次分紅方案，中期分紅派息率達到50%，彰顯了公司穩健的財務狀況和對未來發展的信心。

國內快運行業正從價格戰轉向價值戰，安能物流憑借其強大的網絡覆蓋和數字化能力，在這場轉型中提前鎖定了勝局。

產品升級與品質提升，雙輪驅動業績增長

2025年上半年，在物流行業深陷價格戰泥潭之際，安能物流通過聚焦產品端和提升服務品質，實現了規模與質量的雙重提升。

財報顯示，上半年，安能物流不僅實現了貨量、營收與利潤“三增長”，更重要的是貨量結構得到了顯著優化。

上半年零擔貨運總量682萬噸，同比增長6.2%；營業收入56.25億元，同比增長6.4%；經調整凈利潤4.76億元，同比增長10.7%；毛利和毛利率分別達8.8億元和15.6%。

仔細分析安能物流的業績增長路徑，兩大核心策略尤為突出：產品結構優化和數字化驅動降本增效。

在產品結構方面，安能物流聚焦高毛利的中小票市場，推動“3300王牌產品”升級。該產品針對300公斤以內貨物實行全額免除特殊加收費，自推出以來極大地促進了中高毛利產品的增長。

2025年上半年，公司300kg以下貨量同比增長18.2%，其中迷你小票（70公斤以下）與小票零擔（70–300公斤）貨量分別增長23.9%和14.0%。這一變化推動總票數同比增長25.2%，達9057.2萬票，票均重量從89公斤下降至75公斤。

數字化升級則是安能物流降本增效的核心引擎。公司持續在運營全鏈路推進數字化升級。

在網點端，數字化工具助力網點從粗放管理轉向精細化運營；在分撥端，鄭州、杭州、臨沂等分撥中心陸續部署自動化流水線，以臨沂中心為例，自動化設備上線后單公斤成本下降約6%，分揀效率大幅提升。

在當前貨量持續增長的背景下，上線自動化設備的作用不僅是降本，更重要的是提升了安能物流現有分撥的承載能力。

在運輸環節，安能物流積極探索前沿技術應用，率先在業內落地自動駕駛重卡。目前已在20余條線路投入36臺智能駕駛車輛、6臺甲醇重卡及超200臺LNG車輛。

這些舉措顯著降低了運營成本。報告期內，公司單位運輸及分撥成本同比下降9元/噸，為利潤釋放留出更大空間。

行業整合加速，價值重估正當時

安能物流在追求增長的同時，沒有忽視服務品質的提升。公司通過發起品質“百日涅槃戰”，從收轉運派簽服務全鏈條入手，強化品質升級責任閉環。

上半年，公司平均運單時長縮短5.3%，時效兌現率從73.5%提升至76.3%。每十萬件貨物遺失率下降50%，每十萬票投訴率下降46%，終端服務客戶超680萬，客戶滿意度顯著提升。

網絡覆蓋方面，截至2025年6月30日，安能物流網點數量突破38000家，較去年同期31000家增長22%，規模穩居行業首位。全國鄉鎮覆蓋率達99.6%，形成了深度渠道壁壘與難以復制的市場優勢。

安能物流CEO秦興華也表示：“網點即顧客。我們堅持以顧客價值為導向，與加盟商實現‘雙向奔赴’。網點數量持續增長體現了安能的綜合競爭力，支撐公司可持續發展。”

當前中國快運行業“馬太效應”持續凸顯，市場份額加速向頭部企業集中。以安能物流為代表的頭部企業憑借網絡覆蓋、產品能力、服務質量等多維優勢，在市場份額爭奪中占據主導地位。

目前，中國全網型零擔市場已顯現整合出清態勢，前五強企業市占率超過60%。美國零擔龍頭ODFL的發展歷程也預示了中國市場的未來趨勢——在行業整合階段，龍頭企業不僅市場份額持續擴張，盈利能力也同步提升。

安能物流不僅在產品、渠道與數字化方面構筑競爭力，還積極提升品牌軟實力。8月23日至24日，安能物流在長沙橘子洲舉辦了國內物流行業首場專屬狂歡盛會“安能 ANE 物流狂歡節”，探索“商流+物流”融合的新路徑。

此外，安能物流此次推出的上市后首次分紅方案，中期分紅派息率為50%，擬于2025年10月10日派發中期股息每股0.1572港元，并于12月12日派發特別股息每股0.0393港元。

這一舉措既體現了其穩健財務和充裕現金流，也向市場傳遞了對未來發展的堅定信心。截至第一季度，公司現金及現金等價物為20.1億元，同比增長50%。

隨著行業整合加速，安能物流作為頭部企業的規模效應和品牌優勢將更加凸顯。以目前的市盈率估值水平看，這家隱形冠軍正迎來價值重估的黃金期。

結語

從傳統的“周期股”蛻變為具備持續盈利能力的“價值股”——安能物流的崛起不僅代表一家企業的成功，更標志著中國物流業正向集中化、高效化和價值競爭階段轉型。

隨著智能物流設備的規模應用與網絡生態持續優化，安能物流的“有效規模增長”戰略正在打開價值天花板。

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