實恒成

研究思考

實證分析表明，市場調整趨勢形成后是有慣性的，不會在短時間內結束，需要時間和空間消化做空動能。調整的方式不是自由落體垂直下跌，其間會出現多次反彈，有時反彈的力度還很大，但只要引起調整的因素沒有發生實質性變化，每一次的反彈都是為進一步的下跌積蓄動能。

風險控制是投資的第一要務，面對調整趨勢市場里有五種人：

先知先決、快知快決、慢知慢決、不知不決、知而不決。

1. 先知先決

投資經驗豐富、投研功底深厚，提前預判到了重大風險的來臨，并做好了各種風控措施。

2. 快知快決

雖然沒有提前預判到風險的來臨，但通過基本面和技術面指標密切跟蹤市場的動態變化，市場趨勢一旦發生變化，立即采取止盈止損的操作策略，隨機應變能力很強。

3. 慢知慢決

反應比較慢、市場調整趨勢已經形成、基本面和技術面技術指標已經破位一段時間后才發現，但浪子回頭金不換，知錯就改，仍不會造成資產重大損失。

案例：當年有投資者在40元以上買了“大油”，跌到30元附近發現不好，立馬止損，現在看來是何等英明的決策。

4. 不知不決

對證券市場運行趨勢沒感覺，不關心市場的動態變化、不從客觀實際出發、盲目堅定看好，沒有任何風險控制措施。

案例：當年上證指數從6124高點跌到4000點附近時，基本面和技術面指標已經破位、只要有證券投資技術分析基本常識就知道市場已經走熊了，應及時采取相應的風險控制措施。但有觀點認為，市場不是熊市，是牛市下半場。大盤繼續下跌到3000附近時，也還不認為是熊市，而是牛市下半場中場休息。這是中國證券市場歷史上“不知不決”的經典案例。錯誤的根本原因是，研究分析不從市場變化的客觀實際出發，主觀臆斷、憑感覺拍腦袋下結論。

5. 知而不決

知道風險已經來臨，但下不了決心止盈止損，知行不合一、執行無力，看空做多就是真實寫照。

結論：市場調整的趨勢已經形成，主力出貨“三步走”已經由“拉高出貨”進入到“箱體開溜”階段。牛熊爭強、波段為王，打的贏就打，打不贏就跑。

市場熱點

1 受益黃金上漲的品種。

2 隨著國慶中秋節長假臨近，旅游酒店板塊的活躍度有望增強。

風險控制

1 融資盤高的板塊

歷史上“千股跌停”背后的重要原因就是融資盤的“踩踏出貨”。目前，兩融余額處于歷史高位，很多板塊中有大量的融資盤存在，一旦出現調整，震蕩幅度可能加大。

2 運行在下降通道中的品種。

特別提示：以上研究思考需經市場老師檢驗，知錯就改、總結提高。內容不構成投資建議。

2025-9-5