出品 | 子彈財經

作者 | 燁楠

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

通過一句話的需求，便能生成完整可玩的游戲，將傳統數月的游戲研發周期壓縮至小時級——這是愷英網絡在今年六月推出的AI游戲全流程開發平臺《SOON》。

在AI技術助力游戲開發的背后，如今的愷英網絡已經發展為“聚焦游戲主業”的核心戰略方向，以打造符合市場需求的精品游戲產品為導向，以研發、發行以及投資+IP三大業務體系為支撐，持續為用戶提供優質內容服務和深度游戲娛樂體驗的綜合性游戲公司。

近日，愷英網絡發布其2025年半年報。公司上半年實現營收25.78億元，同比增長0.89%；歸母凈利潤9.50億元，同比增長17.41%。在行業整體回暖下，公司加速布局本土與出海業務，并通過AI技術創新游戲賽道，穩中有進，展現出愷英網絡的長期韌性與生命活力。

1、行業回暖下，本土夯實與出海的漸入佳境

游戲行業終于回到了春天。

今年以來，隨著游戲版號發放節奏更穩定、數量也更充裕，中國游戲行業的發展勢頭不斷提升。《2025年1-6月中國游戲產業報告》顯示，今年上半年，國內游戲市場實際銷售收入1680億元，同比增長了14%。

今年上半年，愷英網絡也交出一份良好的成績。據半年報顯示，公司上半年實現營收25.78億元，同比增長0.89%；歸母凈利潤9.50億元，同比增長17.41%。

其中，愷英網絡的營業收入主要來自移動游戲業務，實現收入18.83億元，占營業收入比重73.03%。在公司的主營移動游戲業務中，今年上半年，《龍之谷世界》、《數碼寶貝：源碼》等多款產品表現亮眼。

旗艦手游《龍之谷世界》在上線首日，便拿到了App Store游戲榜第一，總榜第二的好成績；次元冒險手游《數碼寶貝：源碼》，也在上線后迅速登上國區免費榜第二。在堅實的新品游戲研發能力下，用戶增長更雙重佐證了愷英網絡的市場能力。

此外，愷英網絡目前手握大量經典IP游戲以及自研游戲亟待上線。如《斗羅大陸：誅邪傳說》、《三國：天下歸心》、《盜墓筆記：啟程》、《古龍群俠錄》、《笑傲江湖：群俠傳》、《彩虹島：冒險》、《仙境傳說之約定好的冒險》、《境界：魂之激斗》、《神奇冒險團》、《斗羅大陸：魂師大作戰》以及《大富翁：頭號贏家》等多款新品已獲版號，預計今年下半年至明年初將迎來集中性發布。

在經典傳奇游戲上，愷英也在不斷形成良性的生態運作。今年7月，愷英旗下運營的傳奇盒子獲得傳奇、傳世IP獨家授權，愷英網絡將進一步發力傳奇盒子，聯合多方打造專注于傳奇用戶的平臺社區生態。一直以來，愷英網絡也旨在解決傳奇用戶找服難、溝通散、適配煩、穩定性差等痛點問題，提供包括游戲下載、交易行、云手機在內的一站式服務，實現傳奇生態整合，創造出一個包括玩家社交、直播、賽事在內的垂類社區。

傳奇盒子還在今年首次亮相ChinaJoy。展區以經典的沙城為核心設計元素，復刻了2003年的網吧場景，讓眾多玩家駐足回味不已。愷英網絡讓這個網游世界的標志性產品，持續煥發出新時代的生機。

今年上半年，商務部將游戲出海納入服務業開放試點。在政策加持下，游戲行業出海更展現出了強勁態勢。

愷英網絡2025年上半年的出海業務同樣取得了亮眼的成績。上半年，愷英網絡的海外營收達2.02億元，同比增長59.57%。RPG游戲《MU Immortal》上線當日在歐美多國iOS RPG免費榜奪得首日榜首。

據七麥數據（6月20日統計），由愷英研發的首款SLG游戲《信長之野望通往天下之道》在iPhone免費游戲榜單排名第2，策略類排名第1，模擬類排名第1。除此之外，《熱血江湖：歸來》（全民江湖韓國版）、《派對不獸控》等產品也在韓國及港澳臺市場實現不同程度的突破。

國泰海通研報指出，SLG（策略類游戲）賽道因其高用戶付費、長生命周期、全球化適配性，仍具備結構性投資機會，這也將成為愷英網絡未來海外業務發展的重點方向。

更重要的是，愷英網絡在拓展海外業務的過程中，還始終注重以游戲為載體，一同推進中華文化的出海。

上半年，愷英網絡將《仙劍奇俠傳》、《倚天屠龍記》等承載東方文化內涵的IP游戲推向越南等有文化共鳴的市場，憑借武俠情懷與東方美學贏得當地玩家喜愛。在相似的地緣文化圈層中，愷英不僅致力于在商業世界打造精品游戲，也讓中華文化的出海軟實力進一步得到滲透與提升。

在本土，愷英網絡持續經營經典IP產品、研發釋放新品、打造產品多元化矩陣。另一邊，愷英網絡也在進一步滲透布局出海業務，并取得良好成績，在中國游戲公司的全球化中走出自己的穩步節奏。

2、“AI+IP”，構建愷英的AI生態布局

正如多年前的“互聯網＋”時代，如今全行業走到了“AI+”的奇點時刻。而游戲行業本就是一個高度數字化的行業，更決定了它與AI技術的適配性。

游戲開發過程中需要大量的內容創作。比如角色設計、場景構建、劇情編寫等，這些都是AI技術可以發揮巨大能動作用的領域。

今年6月份，愷英網絡舉辦“BEYOND GAMING”AI科技與IP生態發布會，重磅推出專為游戲行業打造的《SOON》AI全流程開發平臺。

在《SOON》上，用戶可以通過一句話的需求生成完整可玩的游戲，實現從需求輸入到游戲成品的端到端交付，為首家實現該能力的工具平臺。這一突破將傳統游戲開發周期從原本的數月大幅縮短至小時級，在顯著提升開發效率的同時，也能大幅度降低開發成本。

《SOON》將游戲生成拆分為美術資產、代碼創作、數值設計三大核心要素，通過AI智能體分工協作完成各模塊生成，同時引入“游戲預設師”角色，由專業用戶提供玩法模板，普通用戶通過簡單發布指令即可實現游戲創作，在多圈層玩法中形成平衡的平臺生態。

一方面，AI在游戲中的應用已經從簡單的輔助工具升級為核心引擎。另一方面，AI也正在貫穿游戲行業的全流程，從游戲設計、內容創作運營，直到重塑玩家的游戲體驗。

據此，愷英網絡也推出了“AI+IP”的系列AI陪伴產品。“暖星谷夢游記”是公司推出的治愈系AI潮玩品牌，以“智能玩偶+虛擬游戲”模式，主打12-35歲人群的情感陪伴需求。旗下的晚安羊和不憂鳥智能玩偶作為“數字生命體”的實體載體，內置AI芯片，具備情緒識別、體感互動等功能，同步配合暖星谷虛擬世界軟件打造生態閉環。

公司投資企業自然選擇旗下的“EVE”也于近日開始正式內測。該應用依托自研的多模態交互系統及Vibe、Echo大模型，成為全球首款3D AI智能陪伴應用。它內置了高品質3D虛擬角色與商業游戲級劇情系統，全方位實現語言、視覺與情感的沉浸式體驗。據市場測試反饋，已有部分用戶率先實現了“奶茶配送”、專屬歌曲制作等真實服務，在虛擬與現實的結合中，“EVE”正在拓展AI在人類情感陪伴的邊界。

此外，愷英網絡也進一步延伸AI+的戰略生態。愷英網絡參投的DPVR（大朋VR）近日發布了首款AI眼鏡產品大朋AI眼鏡。其主打“戶外潮流單品”，將第一視角影像記錄、AI智能交互與輕量化設計融為一體。

AI技術正在重塑游戲行業的上下游。在這一背景下，愷英網絡持續探索“AI+IP”的可能性，不僅深耕AI技術在游戲開發中的應用，也跨出狹義的游戲邊界，構造出屬于愷英的“AI+”多賽道布局。

3、治理與回饋，助力市值管理新勢能

在行業回暖、產品業務全面開枝散葉的另一邊，愷英網絡更重視自身可持續的、健康的企業治理。

近年來，愷英網絡不斷完善治理體系，夯實治理基礎，推動企業持續健康發展。

愷英網絡通過回購、股東增持、現金分紅等手段，持續用真金白銀回饋廣大投資者。2019年至今，公司已累計回購超8億元。2024年，公司實控人和高管做出五年不減持的承諾，向投資者投喂出一顆定心丸。

此次財報中，公司也發出公告，將使用自有資金或自籌資金以集中競價交易方式回購公司股份，用于回購股份的資金總額不超過（含）人民幣2億元且不低于（含）人民幣一億元。

截至2025年9月3日，公司本次股份回購計劃已實施完畢。當天，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式完成回購股份，累計回購股份數量8,952,800股，占公司總股本的0.42%，其中，最高成交價為23.73元/股，最低成交價為21.38元/股，成交總金額為199,963,337.44元（不含交易費用）。

此次回購股份將全部用于實施股權激勵計劃與員工持股計劃。這有利于增強投資者信心和提升公司股票長期投資價值，同時充分調動公司員工干部的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工利益緊密結合在一起，完善公司長效激勵機制和利益共享機制，促進愷英網絡的健康可持續發展。

在九月初的業績說明會上，愷英網絡也提到，上半年公司業務結構發生變化，高毛利的研發業務、平臺業務比重上升，低毛利的發行業務比重下降，公司在總體收入持平的情況下，實現了凈利潤的增長。

此外，公司控股股東及高管嚴格履行關于將2024年1月1日-2028年12月31日期間收到的公司稅后分紅所得用于持續每年增持公司股份的相關承諾。相關人員2024-2025年現金分紅累計增持超1.3億元。上市以來，愷英網絡已累積現金分紅9次，累計現金分紅12.12億元。

這些長期以來的企業治理舉措，也得到了行業權威評級體系的認可。去年，Wind ESG評級已將愷英網絡定為A級，今年則進一步躍升至AA級，在Wind娛樂行業105家納評公司中排名第一。

在可持續發展的基石上，愷英網絡持續夯實本土游戲產品矩陣，積極開拓海外細分市場領土，并保持在AI技術領域的前瞻布局。在新一輪游戲行業的周期發展中，這個兼具耐力與創新力的游戲公司，依舊向市場展示出它的長紅之道。