中報業績作為檢驗企業成長性的“試金石”，清晰揭示出哪些公司真正獲得下游客戶用真金白銀支持、實現規模化商業落地。

日前，AI云平臺服務提供商涂鴉智能（NYSE:TUYA/HKEX:2391）發布的2025年中期財報，以其穩健的運營數據和財務表現，成為觀察AI技術與實體經濟深度融合的一扇窗口。報告數據顯示，其上半年總營收同比增長14.7%，凈利潤率提升至15.2%；同時，在二季度，公司首次實現最嚴格盈利口徑——單季度GAAP經營性盈利，經營利潤同比增長約1140萬美元。

尤其是裝載AI能力的產品出貨占比高達93.05%，充分顯示了人工智能正在從云端算力走向萬物互聯的物理世界，而涂鴉智能正是這一變革進程中的重要推動者。

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AI滲透率高達93%，AI交互量每日超1.5億次

根據涂鴉的中期成績單，報告期內公司總營收達1.548億美元，同比增長14.7%，三大業務板塊——PaaS（平臺即服務）、SaaS（軟件即服務）及智慧解決方案均實現兩位數增長。然而，比營收增長更具戰略意義的是一個核心數據：截至2025年6月30日，涂鴉出貨產品中，已裝載AI能力的品類出貨量占比高達驚人的93.05%。這一數據表明，AI已不再是概念層面的探索，而是真正落地為Physical AI的規模化應用，涂鴉等領導者已成為這場變革的核心推動者和受益者。

回到市場需求視角，它意味著AI功能正逐漸從“選配”功能，上升為主流的“標配”功能。換句話說，在超過九成的出貨場景里，AI不再是華麗的營銷噱頭，而成為設備的靈魂。消費者和企業不再滿足于簡單的聯網控制，對智能化、自主決策、場景理解的需求正成為標配。這意味著涂鴉平臺上生產的絕大多數設備——從智能家居、穿戴設備到工業傳感器——都已具備了感知、分析乃至自我決策能力，成為AI融入物理世界的“神經末梢”。

在當前全球經濟周期波動之中，常規可選消費電子領域普遍在追求“性價比”，許多企業嘗試以價換量扭轉頹勢。因此產業鏈需求疲軟。然而，不應忽略的是，AI帶來了巨大的結構性需求——在另一個思路下，前瞻的企業和消費者正在發現，不斷迭代的AI能力所帶來的前所未有的超值體驗和功能革新，以及不斷滲透和普及的AI終端用戶認知，已經悄然筑起新的價值與競爭的雙重壁壘。涂鴉如此高的滲透率，正說明AI需求的火焰已經燒到了“必須標配”的臨界點，也印證了此前國務院《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》中設定的“到2027年新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%”的中期目標切實可達，值得期待。

AI的滲透遠不止于設備的“裝載”，更在于其深度融入日常生活場景后所激發的交互活力。涂鴉AI開發者平臺提供AI Agent服務，為全球用戶提供的AI交互次數每日已突破1.5億次。這個龐大的數字背后，是AI技術在全球用戶日常場景中的高頻次、深度應用。

無論是跨越語言的“AI翻譯”助手，守護健康的個性化“AI健康”建議，優化能耗的“AI能源”管家，還是提供情感陪伴的“AI養寵”、“AI潮玩”，乃至提升安全的“AI守護”和“AI機器人”，涂鴉的AI Agent開發平臺已經幫助開發者的硬件長出“服務屬性”。

Physical AI的繁榮離不開廣泛參與的硬件制造商、開發者與行業用戶。在2025年上半年，涂鴉AI開發者平臺已匯聚的注冊開發者數量超過151.4萬，較2024年末增長15%，服務全球客戶數達4100家，其連續12個月PaaS凈擴展率高達114%，體現出老客戶復購與增購持續推動收入增長，生態活力顯著。

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降低AI硬件開發門檻，打造全鏈路成功生態

當前，全球AI硬件市場正以前所未有的速度爆發。而上文提到的《“人工智能+”行動意見》更是直接給出端側AI的發展目標，新一代智能終端、智能體等應用普及率2030年要超90%。

盡管行業面臨肉眼可見的風口，殊不知AI硬件開發卻曾是企業巨頭的“特權”，需要巨額資金、深厚技術積累和漫長開發周期。個人開發者和小型創業團隊往往因門檻過高而望而卻步，即便成功開發出產品，規模化生產和市場推廣又成為新的難題，許多創新項目在從原型到商品的道路上黯然退場。

面對上述痛點，涂鴉成為行業變革的破局者。基于其推出的TuyaOpen開源框架，涂鴉成功構建了一個從技術支撐、開發者賦能、產品孵化到商業化落地的全鏈路創新生態系統。

一方面，TuyaOpen提供低代碼開發工具、多模態AI能力集成、大模型支持以及強大的安全合規保障，極大地降低了開發難度，使開發者能夠快速實現從創意到產品的轉化。

另一方面，通過跨平臺與多協議支持、生態協同機制以及活躍的開源社區，TuyaOpen打破了生態孤島，連接全球開發者、供應商、制造商和渠道商，形成資源共享、協同發展的強大生態。

打破技術壁壘，讓AI開發觸手可及，涂鴉的這一能力也直觀體現在其舉辦的相關創客活動中，如此前涂鴉在中國史上最大黑客松——AdventureX 2025上，牽頭組織了AI硬件賽道，青年參賽者可以通過涂鴉提供的T5開發板等開發工具，以及TuyaOpen開源框架、AI Agent開發平臺等通用AI Agent引擎，構建可感知、可行動的多模態AI產品。

再者，在商業化層面，TuyaOpen打通從代碼到商業變現的完整閉環，加速產品孵化與市場推廣。涂鴉還通過聯合生態合作伙伴，推出一系列補貼計劃，從技術開發、生態對接、產品制造到營銷推廣，助力產品快速落地。如在2025年2月，涂鴉智能宣布與火山引擎達成合作，將火山引擎旗下豆包大模型接入涂鴉AI云開發者平臺，共同推進AI大模型及云原生技術的多場景應用落地。同時，涂鴉推出了行業首個面向AIoT開發者的億元補貼計劃，為其提供全方位支持。

不難看到，在AI硬件爆發的前夜，涂鴉智能正通過降低開發門檻、加速商業化進程，推動著一場真正的AI平權革命。通過TuyaOpen開源框架等，涂鴉智能不僅為開發者提供了強大的技術支持，還通過生態共建策略，為開發者提供了從創意到市場的全方位支持，助推“萬物可AI、人人可AI”的時代更快到來。

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持續進化的AI硬件創新生態，打開Physical AI時代的價值新機遇

隨著Physical AI時代的到來，智能化浪潮正以不可阻擋之勢席卷全球。

在這一背景下，涂鴉智能憑借其強大的技術平臺與生態體系，正積極推動Physical AI的發展與應用，助力更多創新項目從概念走向市場，為行業帶來新的機遇與挑戰。

正如上文所看到的，涂鴉智能聯合生態伙伴舉辦了多場以黑客馬拉松為主題的線上線下創新活動，孵化出上百個具備商業化潛力的AI硬件原型。這些項目持續探索將AI無縫融入全球億萬家庭與商業場景的可行路徑，實現從技術發布到生態共創、從概念驗證到規模應用的閉環推進。

而在推動創客作品走向商業化方面，涂鴉智能也取得了顯著成效。例如，社區發起的Otto機器人項目，不僅引入代理展開市場宣傳與推廣，也帶動了涂鴉T5開發板的普及應用。此外，涂鴉智能與正點原子社區的合作，正在把AI硬件的開發引入高校和嵌入式開發者課程，幫助開發者在學習階段就能夠實踐AI應用。通過這些舉措，涂鴉智能不僅為創業者提供了技術支持，還為他們搭建了通往市場的橋梁，加速了創新項目的商業化進程。

與此同時，涂鴉智能也將積極尋求市場上高潛力AI項目的投資機會，并為其提供涵蓋技術研發、市場推廣與渠道拓展等關鍵環節的全方位支持。通過這一方式，涂鴉智能既能夠讓開發者能夠更專注于產品創意與用戶體驗優化，也能借助生態協同效應，為合作項目打開更廣闊的市場空間，創造更多發展機遇。

不難看到，在AI硬件的未來發展中，涂鴉智能正致力于成為這片創新森林的肥沃土壤，滋養無數硬件設備的生長與繁榮。而在這一過程中，涂鴉不僅為開發者提供了一個低門檻、高效率的開發平臺，還確保了生態系統的可持續發展和商業價值的最大化。

例如，一方面，涂鴉通過多元化且相輔相成的商業模式來推動其生態的健康發展，包括其PaaS收入——以AI模組、云服務、App等產品涵蓋設備、云端、交互三端的設備智能化收入，以軟硬結合為特色的智慧解決方案收入，及各類服務于終端用戶或空間場景應用的SaaS收入。這些收入不僅為涂鴉智能提供了持續穩健的現金流，也在互相作用、互相協同下促進了更多開發者和企業加入涂鴉繁榮的生態，共同推動AI硬件的發展。通過這種方式，涂鴉智能確保了自我造血擴張的能力，為長期的創新和成長奠定了堅實的基礎。

另一方面，涂鴉在行業中還扮演著“標準集成者”的角色。通過集成協議、接口等，確保了不同設備之間的兼容性和互操作性。這種標準化不僅降低了開發成本，提高了開發效率，還為用戶提供了無縫的使用體驗。

最后，涂鴉通過網絡效應實現了巨大的商業紅利。隨著越來越多的設備接入涂鴉智能的生態系統，網絡效應不斷增強。這種先發優勢不僅為涂鴉智能帶來了更多的用戶和開發者，還進一步鞏固了其在市場中的領導地位。通過享受網絡效應帶來的紅利，涂鴉智能能夠持續投入研發和創新，推動生態系統的不斷進化。

不難預期，基于“技術平臺+生態共建”的雙輪驅動模式，有望持續推動Physical AI創新的大規模落地。同時，這也為涂鴉智能自身打開了在萬億級AI硬件市場中的巨大價值機遇。

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寫在最后

涂鴉智能本次財報展現的不僅僅是數字的增長，更揭示了其作為Physical AI時代平臺級企業的獨特價值。

正如互聯網時代大浪淘沙后，亞馬遜、谷歌等平臺企業獲得了最大發展紅利，在AI硬件爆發的前夜，涂鴉智能正在收獲長期布局的正向反饋。

從財務數據來看，涂鴉智能本季度在延續盈利態勢的同時，實現了收入增長與利潤率的平衡，展現出顯著的經營杠桿效應——以較低的邊際成本持續推動全球開發者生態擴張、產品迭代及AI交互量增長，從而將“盈利”從階段性成果轉化為可持續的長期狀態。

與此同時，充裕的現金儲備也為后續戰略布局提供了充足彈藥，而日均1.5億次的AI交互量則驗證了其平臺生態的活躍度與商業價值。

更重要的是，涂鴉智能構建的生態，正在成為Physical AI時代的基礎設施。其通過TuyaOpen開源框架降低開發門檻，通過全球開發者社區培育創新土壤，這種多維度、全鏈路的生態賦能能力，構成了其難以復制的護城河。

隨著AI硬件市場突破萬億規模，涂鴉智能作為連接芯片廠商、開發者、品牌商和終端用戶的平臺樞紐，有望持續享受生態擴張帶來的網絡效應紅利。其平臺價值不僅體現在對每臺硬件、每個空間、每個客戶或每個終端用戶的AI賦能上，更體現在幫助開發者加速產業創新和構建未來AI應用場景上。

互聯網時代的歷史經驗表明：平臺級企業往往能獲得超越行業平均的估值溢價和持續增長動能。在Physical AI這個更具想象力的新賽道，涂鴉智能已經展現出類似的特質。

當越來越多的AI硬件從涂鴉生態中生長出來，融入千行百業，其平臺價值將隨之放大，最終實現從"工具提供商"到"生態賦能者"的價值重估。（全文完）