智通財經APP獲悉，8月29日，網龍(00777)召開2025年中期業績發布會。據公司介紹，網龍游戲業務通過全面部署“AI生產中心”，研發費用同比下降26.7%，AI提升整體效能約15%。網龍強調，將堅持“AI+教育”與“AI+游戲”雙輪驅動，通過技術革新與生態合作，在全球市場中把握新一輪增長機遇。游戲業務預計逐步回穩，教育市場隨德國、美國等地區預算撥放和政策明朗化有望復蘇，Mynd.ai預計在2026年實現EBITDA盈利。

據集團代理首席財務官劉克建介紹，2025年上半年，網龍實現收益23.81億元人民幣，其中游戲及應用服務業務收益17.38億元，Mynd.ai（教育科技業務）收益6.41億元。盡管收入出現下滑，公司通過多項成本控制措施顯著提升運營效率，集團整體銷售及市場推廣開支同比下降4.6%，行政開支下降14.0%，研發開支下降22.4%。

在游戲業務板塊，集團高級副總裁林琛介紹，網龍通過全面部署AI生產中心，游戲及應用服務板塊研發費用同比下降26.7%，AI提升整體效能約15%。核心旗艦IP《魔域》MAU同比增長11.3%，用戶活躍度顯著提升。《魔域口袋版》收入環比增長6.7%，多項核心手游產品MAU同比增長超過30%。《征服》和《英魂之刃》IP收入分別實現同比增長2.1%和18.0%，表現出較強韌性。此外，公司持續推動“游戲+”跨界合作，包括與哈爾濱文旅、西雙版納雨林保護基金會、潮汕英歌舞等合作，增強IP文化內涵與社會影響力。

新品布局方面，公司聚焦資源于重磅產品《代號MY》，已開展用戶測試并反饋良好。同時，《魔域》積極拓展多語言版本，今年下半年會推出兩個新的語言版本在海外上線；《代號Alpha》，也就是《征服》系列的本地化玩法，也會在今年下半年跟合作伙伴推出東南亞版本。還有一些地區還在商討中，今年下半年會多落地1-2個區域。

另外，《終焉誓約》本月已經在下沉市場推廣了一個新版本，也帶來了流水的增量，未來公司會更去考慮多渠道推廣。網龍還看好小游戲市場，《魔域》IP的小游戲《魔域傳說》今年上半年已于多個小游戲平臺上線，隨著多渠道的接入，推高它的流水。

在Mynd.ai業務板塊，集團副董事長梁念堅博士提到，受歐美教育市場預算削減及去年出售新加坡早教業務影響，Mynd.ai收入出現下滑。公司通過成本優化、債務壓減和現金管理應對行業調整期，二季度毛利率回升至31%。SaaS訂閱服務保持穩健增長，上半年環比增速達8%。公司近期收購一項AI語音助手技術，預計于三季度完成。公司會把AI 語音助手技術加進大屏里面，預計未來大屏銷售方面會更好。

此外，網龍通過旗下創奇思與中科聞歌達成戰略合作，共同推出多款AI應用產品，包括X-Agent零代碼AI智能體工場、WiSKY多語言決策引擎和YOYA跨文化創意平臺。公司還積極參與國家級與國際項目，如與泰國教育部合作推出AI職業教育平臺，與喀麥隆教育部合作推進數字教育建設，并在聯合國會議上宣布教育元宇宙戰略，構建全球化的AI教育生態。

展望今年下半年及明年，網龍管理層對業績持樂觀態度。游戲業務預計逐步回穩，教育市場隨德國、美國等地區預算撥放和政策明朗化有望復蘇。AI技術的全面應用將進一步提升運營效率與產品競爭力。公司將繼續推進全球化布局，重點拓展東南亞、中東和非洲市場，并通過AI生產中心、智能NPC系統等創新產品，強化用戶體驗與生態構建。

游戲業務將繼續深化AI融合與內容創新，聚焦精品內容和文化體驗，確保旗艦IP魔域實現長青增長；Mynd.ai業務隨著市場逐漸復蘇和持續的成本優化，EBITDA將在四季度接近收支平衡，2026年轉為EBITDA盈利。基于穩健的現金流和資產狀況，梁念堅博士對未來發展充滿信心，并宣布在未來12個月內通過派息和股份回購方式向股東分派不低于6億港元。

問答環節：

問題1：網龍未來是否有可能公布其在人工智能教育及教育軟件等業務領域所取得的收入進展？

回答：首先，我們宣布將AI語音技術集成到我們的平臺中，這是我們人工智能收入向前發展的開始。作為上市公司，我無法對內部運作等細節發表更多評論。不過可以從兩個角度分析：

其一，以我們在泰國的項目為例，這一模式正引發廣泛關注，尤其在AI驅動教育領域已取得顯著進展。其二，我提到的AI生產中心是我們全公司正在推進的核心項目，旨在協助合作伙伴將所有內容（包括試題、視頻等）轉化為AI可處理的格式。從技術層面看，這極具挑戰性，但也令人振奮。

問題2：關于公司的游戲業務，能解釋一下導致2024年下半年和2025年上半年增長放緩的短期因素嗎？游戲業務還有可能在2025年下半年恢復增長嗎？

回答：公司過去一段時間在收入上的挑戰，主要由幾個原因造成。MMO的游戲在長線的過程中，隨著玩家內容喜好跟消費模式的改變，數值型的消費內容與內容型的消費內容的占比會發生一個趨勢上的變化。玩家會越來越偏好于內容型消耗，而對原有的數值型消耗的疲勞感會逐漸增強。

在過去一段時間，公司主動對內容推出的結構做了一些調整，降低了付費門檻。在游戲長生命周期過程中，對用戶喜好和內容的調整屬于正常情況。也希望通過這樣的調整，能逐步將玩家的付費跟內容消耗引導到更高質量的內容消耗上，這對公司的長期發展肯定是更健康的。

對收入的影響這方面，公司期待今年下半年能夠環比上維穩持平。

問題3：接下來公司在新游戲方面還有哪些儲備？上線計劃是什么？

回答：第一個是《代號MY》，它也是公司最重磅地去打磨的下一代高品質端游，這款產品今年已經做了一些用戶測試，數據符合預期，希望明年在版號通過情況下能夠上線。

現有產品的海外部分。《魔域》計劃推出多語言版本，今年下半年會推出兩個新的語言版本在海外上線；《代號Alpha》，也就是《征服》系列的本地化玩法，也會在今年下半年跟合作伙伴推出東南亞版本。還有一些地區還在商討中，今年下半年會多落地1-2個區域的上線。

另外，《終焉誓約》本月已經在下沉市場推廣了一個新版本，也帶來了流水的增量，未來公司會更多去考慮多渠道推廣。《機戰》的手游也是跟我們的合作伙伴去合作，目前預計明年推廣上線。

公司還看好小游戲市場，《魔域》IP的小游戲《魔域傳說》，隨著多渠道的接入，推高它的流水。如果這條賽道通暢，公司期待會有更多的歷史IP能夠開發小游戲端，激活用戶。

最后在AI游戲方面，未來的一年主要是公司的AI能力在現有游戲上，能夠去助力它的用戶活躍度和收入。完整的AI游戲還需要半年一年的時間和經驗的積累跟打磨。

問題4：管理層如何看待今年國內游戲的競爭格局？《魔域》產品線準備通過什么樣的內容更新和新產品迭代來進行突圍呢？

回答：國內游戲市場有幾個特征，第一個是長青游戲和長青IP，所有游戲公司都在長青IP上加大了投入，因為在現在的存量市場上，長青IP能持續為公司帶來收入。某一個IP能夠持續地打磨和優化它現有的內容形式，去拓展渠道。《魔域》IP的長青發展對網龍來說是一個很大的優勢。

公司會主動擁抱用戶側的增量，包括小游戲端和主機端的增量，獲取這些流量，主動響應甚至布局直播賽事、小游戲這些導量的賽道，幫助用戶去做更好的導量。

內容形式上，針對市場出現的一些熱門玩法，公司會主動將這些內容吸收到現有產品線或新的產品線里。最后AI方面，所有公司都會把AI應用在無論是生產還是游戲內容布局上，網龍也會更加主動地去做這件事情。

問題5：公司對于Mynd.ai 的業務，下半年到2026年目前有什么展望，后續在我們教育產品上面有哪些儲備？

回答：這是我們獨立子公司的業務，我從大方向上來講一下。我覺得穩定地經營業務就會有回報。我剛才也講過了，我們在德國和美國的推廣情況，我覺得最大問題是很多學校不知道預算情況，但是我們看到現在這個情況有在逐漸解決，所以只要我們穩定運營，就會看到增長，但是這個期間是怎么樣我就不好說了。

未來，我們增加了一些高性價比的產品，有些發展中國家的機構覺得我們之前的產品太貴，現在我們用一些高性價比的產品進入這些國家的市場。另外在AI方面，我們會把AI 語音助手技術加進我們的大屏里面，預計未來大屏銷售方面會比較好，我希望收入、利潤等等財務數據也會高一點。

問題6：公司旗下創奇思和中科聞歌的合作，是如何分工的？有哪些資源和優勢互補，未來市場開拓方面有哪些目標？

回答：非常好的問題，我們兩家的合作，我覺得是比較完美的合作。中科聞歌有非常好的技術，因為他是中科院下邊的公司分拆出來，所以他們在AI方面掌握得非常好，他們有先進的大模型，還有很多在AI上面的應用，在國內適用的非常好。

我們創奇思有比較好的銷售團隊和工作人員，有一個執行、落地團隊。分工簡單來講， AI技術由中科聞歌提供，我們負責推廣。我們推廣不單是在香港，包括東南亞很多地方都會去推廣。我們的合作是非常密切的，目前，中科聞歌董事長王磊博士已經加入創奇思董事會。

問題7：希望能了解一下公司在AI戰略的深入布局。

回答：從公司的角度，AI是我們核心發展方向。剛才有講到，在游戲里面，我們應用了很多AI技術，在教育里面也是用了很多AI技術，整個公司應用了很多AI技術。基本上是兩方面考慮，一個是幫助我們降低成本，所以我們的財務狀況是非常健康的。以前很多人會說，人員越多越好，現在我們發展方向相反。所以這方面的規劃也是非常健康的，我們人少了，但是做的事情更多了。

另外一部分是AI幫助實現一些產品設計，包括游戲、教育。AI是我們的核心驅動因素，推著我們往前走，說的簡單一點，在網龍的方方面面、每個產品都有AI的成分。

問題8：未來是怎么看《魔域》的長線化運營？《代號MY》做了哪些改變？是如何激活用戶的？

回答：首先MMO品類最大的特點是內容導向的，所以MMO品類可能在不同的題材和文化上都能吸引對應偏好的用戶。所以在《魔域》的長線運營上，我覺得第一個要堅持《魔域》內容的差異化打法，這些內容長期依然有很多的用戶會喜歡它，但是與此同時我們也會與時俱進，不斷提升《魔域》的內容品質，積累它的IP用戶，我覺得這個是《魔域》這款產品長線運營的關鍵。

在《代號MY》這款產品上，我們主要是做了更多的改變，因為既有的一些產品有很多老用戶，他有很多既定的用戶習慣，我們可能在《代號MY》這款產品上，最重要的是用新引擎提升了游戲品質。

第二個很重要的是，我們降低了很多用戶的門檻，因為無論是對我們一些新用戶也好，包括一些流失用戶也好，可能對《魔域》來講，有一些門檻可能會過高，因為歷史上已經累積了大量的功能，我們會在它的應用性、包括一些門檻上做大幅簡化，讓更多類型的用戶能更好融入我們《魔域》的產品。

問題9：公司上半年在成本節約方面取得了很好的成果，針對一些研發或者生產員工做了一些調整跟優化，接下來我們對于這方面會有哪些計劃？下半年有哪些成本節約的措施？

回答：我們一定會想辦法把我們成本降低，但是這個是不會影響我們的整體戰略，AI會參與到公司運營中，這是我們一直在做的，不光是游戲，教育也好，都會參與其中。

再補充一下，降本增效的動作在上半年已經有一點表現出來，但你還沒看見后續的效果，因為降本增效的措施，是從24年下半年開始做，25年上半年我們還在做。包括今年下半年，我們還在安排，可能今年下半年會更加見效，因為上半年減的員工不可能馬上又重新加回來，所以降本增效還會繼續做，而且下半年可能效果更好。

問題10：目前公司跟泰國合作的AI教育平臺進展的很不錯，我們下一步在下半年會看到什么？然后未來我們還有哪些國家級的戰略。

回答：我希望在下半年，大家可以看到一些非常令人激動、興奮的消息，我自己在這里就不宣布了。其實我們每做一個項目，我們不止看一個國家。我們覺得泰國是一個代表性的地方，他會成為我們的樣板，未來在東南亞國家、中東或者非洲國家都會有很大的機會。

前段時間我們在北京有一個演講，有很多非洲的教育部長，我跟他們都聊過這個事情，未來在其他國家我也會做主題演講。未來不光是在泰國，東南亞，包括很多地方我們都會留意合作機會。在9月底我也會去非洲，也有兩場演講，把我們在泰國的理念和案例和他們交流一下，到時候你也能看到我們教育方面的戰略方向了。

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