2025年(nian)被稱為人形機(ji)器(qi)人“量(liang)產(chan)元年(nian)”，從半年(nian)報情況來看(kan)，超(chao)過65%的人形機(ji)器(qi)人概念(nian)股公司(si)業績向好(hao)，21家(jia)公司(si)呈現(xian)翻倍式增(zeng)長。在主(zhu)機(ji)廠商(shang)加速出貨的背景下，產(chan)業鏈(lian)上游環(huan)節需(xu)求提振，多家(jia)公司(si)業績爆發(fa)。

21只概念股業績增速超100%

根據(ju)Choice金融(rong)終端數據(ju)，A股(gu)(gu)有163只(zhi)人(ren)形機器人(ren)概念(nian)股(gu)(gu)，其中104家公司今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)扣(kou)非歸(gui)母凈利(li)潤同比增長或減虧(kui)。若按歸(gui)母凈利(li)潤指(zhi)標計(ji)算，上半年(nian)(nian)業績向好的公司有107家，占比超過65%。

其中(zhong)，歸(gui)母凈(jing)利潤同比(bi)增速(su)超(chao)過100%的(de)有(you)(you)21家公司，占比(bi)約13%；增速(su)超(chao)過50%共(gong)(gong)有(you)(you)34家，占比(bi)約21%；增速(su)超(chao)過20%的(de)共(gong)(gong)有(you)(you)59家，占比(bi)約36%。

例(li)如，奧比(bi)中光(guang)（688322.SH）上半年實現營業收入4.35億元、同比(bi)增長104%，歸母凈利(li)潤(run)為(wei)(wei)6019萬元，同比(bi)扭虧為(wei)(wei)盈，增幅超過200%。

半年(nian)(nian)報顯(xian)示，公司近年(nian)(nian)推出(chu)的Gemini335系列、Gemini336系列3D結構(gou)光深(shen)度相機等產品兼顧高(gao)(gao)可靠(kao)性、高(gao)(gao)性能、高(gao)(gao)性價比和(he)實用性，可用于各(ge)類(lei)型(xing)人(ren)形(xing)機器人(ren)在(zai)室(shi)內外復雜場景下(xia)執行(xing)視覺(jue)應用，公司已就(jiu)相關產品/方案與(yu)部分(fen)人(ren)形(xing)機器人(ren)客戶進行(xing)適配(pei)。上半年(nian)(nian)，搭載公司3D視覺(jue)傳(chuan)感器的“天工”機器人(ren)奪(duo)得全球(qiu)首個人(ren)形(xing)機器人(ren)馬(ma)拉(la)松賽事的冠軍(jun)。

天奇股份(fen)（002009.SZ）正式(shi)成(cheng)立人形機器(qi)人事業部，還與銀河通用(yong)(yong)簽署合資公司投(tou)資協議，重點推進具身(shen)智(zhi)能(neng)(neng)機器(qi)人在(zai)工業制(zhi)造場景的(de)研發應(ying)(ying)用(yong)(yong)。2025年6月(yue)，公司“工業具身(shen)智(zhi)能(neng)(neng)機器(qi)人在(zai)汽車(che)裝配系統中的(de)應(ying)(ying)用(yong)(yong)”成(cheng)功入選(xuan)《江蘇省具身(shen)智(zhi)能(neng)(neng)機器(qi)人十(shi)大(da)典型應(ying)(ying)用(yong)(yong)場景》。

今年上半年，天奇股份(fen)實現營(ying)業收入12.47億元(yuan)、同(tong)比(bi)下降4.92%，實現歸母凈利(li)潤5583萬(wan)元(yuan)、同(tong)比(bi)增長(chang)171.11%。

人形機器人“量產元年”，主機廠商陸續出貨

天奇股(gu)份等(deng)多家公司都在半年(nian)報(bao)中提(ti)到，2025年(nian)被稱為人(ren)(ren)形機(ji)器(qi)人(ren)(ren)“量產(chan)元年(nian)”。據(ju)預測，2025年(nian)國內人(ren)(ren)形機(ji)器(qi)人(ren)(ren)市場規模有望接近24億(yi)元。

作為國內“人形機(ji)器人第一股”，優(you)必選（09880.HK）計劃(hua)2025年內將交付500臺工業人形機(ji)器人。

今年4月(yue)，公司正式(shi)(shi)與客戶(hu)簽(qian)訂了大型雙足人形機器(qi)(qi)人采購合(he)同，7月(yue)發布全球(qiu)首個會自主換電(dian)的(de)人形機器(qi)(qi)人Walker S2。8月(yue)底，公司與國際(ji)投資機構Infini Capital正式(shi)(shi)簽(qian)署10億(yi)美(mei)金戰略伙伴合(he)作協議，計劃在中東(dong)建(jian)立(li)超級工廠(chang)和(he)研發中心以(yi)及中東(dong)總(zong)部。

據新戰略產業研究所數據，2025年上(shang)半年，國內(nei)公開披露的人形機(ji)器人中標項目數量已超過83個，合同金額(e)合計近(jin)3.3億元(yuan)。相較于去(qu)年同期，無論項目數量還是(shi)金額(e)均有(you)上(shang)升(sheng)。72家(jia)中標企業中，優必(bi)選、宇樹科(ke)技(ji)、智元(yuan)機(ji)器人合計拿下總成交(jiao)金額(e)的六(liu)成。

今年6月，宇(yu)樹科技、智元(yuan)機器(qi)人(ren)聯(lian)合中標中國(guo)移動旗下公司2025-2027年人(ren)形(xing)雙足機器(qi)人(ren)代(dai)工服務(wu)采(cai)購(gou)項目(mu)，總標包1.24億元(yuan)，刷新(xin)當時國(guo)內人(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)企(qi)業最大單筆訂單紀錄。

此外，“眾(zhong)(zhong)擎(qing)ENGINEAI PM01”的輕(qing)量級、高(gao)動(dong)態(tai)、全(quan)開放人(ren)形(xing)機(ji)器人(ren)已在眾(zhong)(zhong)擎(qing)京東自營旗艦店上(shang)架，售價為18.8萬元。據悉，眾(zhong)(zhong)擎(qing)多款(kuan)機(ji)器人(ren)計(ji)劃于(yu)2025年批量交付。

A股(gu)領域，多(duo)家公司加速推進人(ren)形機器人(ren)落地。

工(gong)(gong)程機械龍頭中聯(lian)重(zhong)科（000157.SZ）是(shi)國(guo)內最早(zao)布局人(ren)形機器(qi)(qi)人(ren)整(zheng)機研發(fa)(fa)的企業之一。今(jin)年上半年，公司具身智能機器(qi)(qi)人(ren)研發(fa)(fa)提(ti)速，已全(quan)新開發(fa)(fa)了(le)3款(kuan)人(ren)形機器(qi)(qi)人(ren)，已有(you)數(shu)十臺進入工(gong)(gong)廠作業，在機械加(jia)工(gong)(gong)、物流(liu)、裝配、質檢等環節(jie)開展試點(dian)，加(jia)速產業化落(luo)地。

今年上半(ban)年，中聯重科(ke)實現營業收入248.55億元、同比增長1.3%，實現歸母凈利潤27.65億元、同比高增超過20%。

埃夫特(te)（688165.SH）持續開(kai)展人形(xing)機(ji)(ji)器人相(xiang)關(guan)產品的研(yan)發。今(jin)年(nian)2月(yue)，公司(si)發布了第一款人形(xing)機(ji)(ji)器人YobotR1和YobotW1，在此基礎上深入(ru)研(yan)究Yobot R2產品的迭(die)代和研(yan)發，新款機(ji)(ji)器人將(jiang)具(ju)備(bei)更加(jia)優(you)秀的性能指標、場景(jing)適應性和運動能力。

埃(ai)斯(si)頓(dun)（002747.SZ）通過參股公司埃(ai)斯(si)頓(dun)酷卓布(bu)局人形機器(qi)人產業。埃(ai)斯(si)頓(dun)酷卓上半年(nian)發布(bu)第二(er)代(dai)人形機器(qi)人Codroid 02，首(shou)次具備(bei)自主行走能力和(he)智能決策能力，目前正在工業場景進行小批量驗證。

需求旺盛，上游企業開啟業績增長第二曲線

隨著(zhu)人形(xing)機(ji)器人的加速(su)量產(chan)(chan)，其(qi)產(chan)(chan)業鏈環節需求(qiu)釋放。根據(ju)Choice金融終端數據(ju)，163只(zhi)人形(xing)機(ji)器人概念股(gu)中，有38家(jia)(jia)屬于(yu)汽車零部(bu)件/家(jia)(jia)電(dian)零部(bu)件/消費電(dian)子零部(bu)件行業，52家(jia)(jia)屬于(yu)機(ji)械設備(bei)行業。今年(nian)上半年(nian)，21家(jia)(jia)零部(bu)件公(gong)司(si)、35家(jia)(jia)機(ji)械設備(bei)公(gong)司(si)業績增長(chang)，產(chan)(chan)品涉及(ji)減速(su)器、控制器、伺服電(dian)機(ji)等領(ling)域。

匯川(chuan)技術（300124.SZ）上半年實現營收205.09億(yi)元，同比增長26.73%；歸(gui)母(mu)凈利潤為(wei)29.68億(yi)元，同比增長40.15%。

公司產品(pin)涉及驅動器(qi)和電機等，行星(xing)滾柱(zhu)絲杠(gang)產品(pin)已進(jin)入客戶端(duan)送樣階段，直線模組(zu)和旋轉(zhuan)關(guan)節模組(zu)等產品(pin)在開發中。場景化解決方案方面，圍繞上肢部(bu)件場景，公司啟動了上肢部(bu)件的開發工(gong)作。

五(wu)洲新春（603667.SH）上半年實(shi)現營業收入(ru)18.94億元(yuan)，同(tong)比增長8.12%；歸母凈利潤為7529萬元(yuan)，同(tong)比增長0.31%。

今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，五洲新春已研發(fa)成(cheng)功(gong)機(ji)器人(ren)(ren)全(quan)系(xi)列軸承產(chan)品，并成(cheng)功(gong)研發(fa)出以高(gao)端行星(xing)滾柱絲(si)(si)杠為切(qie)入點的(de)絲(si)(si)杠系(xi)列產(chan)品，相關產(chan)品實現(xian)客戶(hu)小批量(liang)訂單。公司表示(shi)，隨著人(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)等產(chan)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)和商業(ye)化落地，高(gao)端絲(si)(si)杠和軸承的(de)需求也將隨之快速(su)增長。

柯力傳感(gan)（603662.SH）上半年實現營收6.85億元(yuan)、歸母凈利潤1.73億元(yuan)，分別同(tong)比增(zeng)長23.40%和47.93%。

柯(ke)力(li)傳(chuan)感為國(guo)內應(ying)變式力(li)傳(chuan)感器(qi)龍(long)頭。上半年，公(gong)司已向超(chao)過50家國(guo)內人形機(ji)(ji)器(qi)人、協(xie)作機(ji)(ji)器(qi)人及(ji)工業機(ji)(ji)器(qi)人企(qi)業送(song)樣(yang)，產品(pin)涵蓋六(liu)維力(li)/力(li)矩傳(chuan)感器(qi)、關(guan)節扭矩傳(chuan)感器(qi)等關(guan)鍵部件，其中六(liu)維力(li)傳(chuan)感器(qi)實現出貨近千(qian)套，部分(fen)客戶已由送(song)樣(yang)驗證進(jin)入小批量訂單階段。

綠(lv)的諧(xie)(xie)波(bo)（688017.SH）上(shang)半年實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)2.51億(yi)元(yuan)、歸母凈利潤5341.64萬元(yuan)，分(fen)別同比(bi)增(zeng)長45.82%和45.87%。營收(shou)增(zeng)長受益于(yu)機器(qi)(qi)人行(xing)業(ye)整體回暖，諧(xie)(xie)波(bo)減速(su)器(qi)(qi)及機電(dian)一體化(hua)執行(xing)器(qi)(qi)銷(xiao)售(shou)增(zeng)長。其中，諧(xie)(xie)波(bo)減速(su)器(qi)(qi)及金屬(shu)部件產(chan)品取得營收(shou)19692.78萬元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長34.43%；機電(dian)一體化(hua)產(chan)品實(shi)現(xian)收(shou)入(ru)4163.93萬元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長69.66%。

綠的(de)諧波半(ban)年報披露，公(gong)(gong)司(si)具身智(zhi)能機器人(ren)相(xiang)關收(shou)入同比大幅提升，為公(gong)(gong)司(si)開(kai)辟了新的(de)增長空間(jian)，也標志著公(gong)(gong)司(si)的(de)產品(pin)已獲得(de)具身智(zhi)能機器人(ren)行業的(de)認(ren)可(ke)，成功從研發(fa)邁入小批量生產階段。

步科股份（688160.SH）為工業(ye)機器(qi)人(ren)(ren)、人(ren)(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)(ren)等(deng)行業(ye)客戶提(ti)供(gong)運動控(kong)制及顯示交互(hu)解決方案。上(shang)半年，公司(si)(si)實現營業(ye)收入3.11億(yi)(yi)元、歸母(mu)凈利潤(run)2611.01萬元，分別同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)21.28%和(he)13.58%。受益于機器(qi)人(ren)(ren)行業(ye)需(xu)求快速增(zeng)長(chang)(chang)，公司(si)(si)機器(qi)人(ren)(ren)業(ye)務營收同比(bi)大幅(fu)提(ti)升54.98%至1.50億(yi)(yi)元，成為驅動公司(si)(si)整體業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)(chang)的核心引擎。

步科股份披露，目(mu)前人形機(ji)器人雖技術尚未完全成熟，但市場需(xu)求旺盛(sheng)。公司(si)正(zheng)積(ji)極開(kai)發(fa)新的(de)關節(jie)模(mo)組(zu)電機(ji)，以滿足不斷增長的(de)市場需(xu)求。此外，公司(si)正(zheng)在(zai)推進國(guo)際化(hua)戰(zhan)略，擬將經營組(zu)織和能力拓展至海外發(fa)達國(guo)家。

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