白色家電龍頭，美的集團多元化最為成功。

從市場表現來看，美的集團其AH溢價基本消失。不僅如此，其港股還稍微比A股貴一些。國際市場的選擇，證明了美的集團的市場認可度較高。

當然，市場對于美的集團的認可，是基于其業績的增速以及收入體系的多元化。

具體來看，財報顯示，上半年美的集團實現營業總收入為2523.31億元，同比增長15.48%，實現歸母凈利潤為260.14億元，同比增長25.04%；實現扣非凈利潤為262.35億元，同比大漲30.0%。

對比海爾智家以及格力電器，美的集團營收規模最大，營收以及凈利潤增速最高，海爾智家次之，格力電器上半年表現則較差。

三大白電巨頭，海爾和美的之所以能夠在逆周期中取得較高的增速，實際上與出海以及多元化的成功。

從地區營收結構來看，美的集團國內營收為1439.31億元，占營收比重為57.31%，同比增長14.05%，海外營收為1071.93億元，占營收比重為42.69%，同比增長17.70%。而海爾智家的國際國內業務均衡性則更好，財報顯示，中國大陸地區營收為774.15億，收入占比為49.47%，國外營收為790.79億元，收入占比為50.53%。

從上述數據來看，海爾智家的海外營收占比更高，美的集團雖然海外營收占比稍小，但是收入增速較國內要快一些。

相關資料顯示，目前美的集團的產品已出口至全球超過200個國家及地區，在海外市場擁有約5500個售后服務網點，超過2.5萬家海外零售商已加入海外銷售平臺。

截至2025年6月底，美的集團有超過4萬名海外員工。

另外，從產品分類來看，美的集團上半年智能家居業務實現營收為1672.01億元，占總營收比重為66.58%，同比增加13.31%；商業及工業解決方案業務（包括新能源及工業技術、智能建筑科技、機器人與自動化）實現收入645.39億元，占總營收比重為25.70%，同比增加20.79%。

從財報不難看出，美的集團主營業務之外的多元化業務，正在快速增長。當然，除了業務板塊的增速。美的集團在研發投入上繼續加碼，財報顯示，今年上半年，美的集團研發投入為88億元，同比增幅超過14%。

財報還顯示，截至2025年6月末，美的集團在全球擁有研發人員超過2.3萬名，占非生產人員比例超過50%。

侃見財經認為，對于白色家電板塊而言，出海已經成為企業“破局”的必由之路，海外業務的突圍，也給企業帶來營收新的增長空間。

美的集團表示，下半年，公司將基于以科技領先為核心的四大戰略主軸，堅持“以簡化促增長，以自我顛覆直面挑戰”的核心經營思路，確保年度目標達成。

綜合來看，美的集團有望下半年業績繼續加速，財報顯示，2025年上半年，美的集團OBM業務收入已達到智能家居業務海外收入的45%以上，其海外自有品牌電商銷售同比增幅超過了30%，保持較高的增長態勢。

我們認為，未來很長一段時間，白色家電行業將繼續保持強者恒強的趨勢，多元化的優勢也將繼續放大，且隨著行業逆周期的結束，未來美的集團以及海爾智家的業績有望繼續放量。

值得注意的是，業績的高速增長之下，美的集團還加大了對投資者的回報力度。據悉，本次中期分紅美的集團擬每10股派發人民幣5元。

根據統計顯示，自2013年美的集團整體上市以來，其累計分紅已超1380億元。面對業績高速增長，投資者也給予了美的集團正面反饋。統計顯示，美的集團股價連續三年實現上漲，市場表現要優于其他兩家白電巨頭。

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