作者：摩納哥投資客

導語：選擇A500ETF易方達作為核心配置，搭配滬深300ETF、中證1000ETF、科創50ETF，預測年化收益12.5%。

一.投資組合構建思路

在構建A股投資組合時，我們秉持分散風險、追求穩健收益的原則。選擇A500ETF易方達作為核心配置之一，是因其緊密跟蹤的中證A500指數具有獨特優勢。該指數從各行業選取市值較大、流動性較好的500只證券作為樣本，能廣泛且均衡地反映各行業代表性上市公司證券的整體表現，行業覆蓋全面，有助于分散單一行業風險，獲取市場整體收益。

同時，為進一步優化組合風險收益特征，搭配其他不同風格的指數ETF，利用資產之間的低相關性，降低組合整體波動，增強收益穩定性。

二.具體投資組合配置

1、A500ETF易方達（159361）

① 配置比例：40%

② 優勢：

● 行業覆蓋全面：中證A500指數成份股覆蓋全部中證一級和二級行業以及大部分中證三級行業，與其他寬基相比，更接近中證全指行業分布，能全面把握A股市場各行業發展機會，避免行業集中風險。例如在新興產業崛起時，指數中相關新興行業成份股可及時反映其增長潛力；傳統行業穩定發展時，也能在組合中發揮穩定作用。

● 交易成本低：管理費率僅為0.15%，托管費率0.05%，均處于行業最低水平，長期投資可節省大量成本，增加實際收益。

● 市場代表性強：選取的是各行業內具有一定規模和流動性的公司，這些公司通常是行業的中堅力量，能較好反映中國經濟結構和發展趨勢，在市場波動中更具穩定性和代表性。

2、華泰柏瑞滬深300ETF（510300）

① 配置比例：30%

② 優勢：

● 大盤藍籌代表：由滬深兩市中規模大、流動性好的最具代表性的300只股票組成，涵蓋金融、消費、工業等重要行業的龍頭企業。如中國平安、貴州茅臺等，這些企業業績穩定，現金流充沛，在市場平穩或下行時，往往能起到穩定器作用，為組合提供堅實的業績支撐。

● 與A500ETF低相關性：從歷史數據看，滬深300指數與中證A500指數走勢并非完全一致，二者相關性較低。當市場風格偏向大盤藍籌時，滬深300ETF表現突出；而中證A500ETF在中小盤風格占優時表現更佳。通過二者搭配，可有效平滑組合波動，增強組合在不同市場環境下的適應性。

● 流動性高：作為市場上最早推出且規模較大的ETF之一，華泰柏瑞滬深300ETF交易活躍，買賣價差小，投資者可隨時便捷地進行交易，保證資金的流動性需求。

3、華夏中證1000ETF（159845）

① 配置比例：20%

② 優勢：

● 中小盤成長彈性：中證1000指數選取的是滬深兩市中市值偏小且流動性較好的1000只股票，這些公司多處于成長階段，具有較高的成長性和業績彈性。在經濟復蘇初期或市場風險偏好較高時，中小盤企業往往能憑借其靈活的經營策略和創新能力快速發展，為組合帶來超額收益。例如在科技創新領域，眾多中小市值的科技企業可能在技術突破后實現業績爆發，推動指數上漲。

● 豐富組合風格：與A500ETF和滬深300ETF形成互補，進一步拓展投資風格范圍。A500ETF行業均衡且市值分布較為均勻，滬深300ETF側重大盤藍籌，中證1000ETF專注中小盤成長。三者搭配，使組合在不同市場風格切換時都有機會獲取收益，降低風格單一帶來的風險。

● 政策受益潛力大：國家出臺的一系列支持中小企業發展的政策，如稅收優惠、信貸支持等，對中證1000指數成份股構成直接利好。這些政策助力企業擴大生產、加大研發投入，提升企業競爭力和盈利能力，從而帶動指數上漲。

4、易方達科創50ETF（588080）

① 配置比例：10%

② 優勢：

● 聚焦科技創新：科創50指數由科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，集中反映了科創板內核心優質企業的整體表現。這些企業主要分布在新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業領域，是中國科技創新的核心力量。隨著中國對科技創新的重視和投入不斷加大，這些企業有望在技術突破和產業升級中迎來快速發展，為組合帶來高增長潛力。

● 高成長高波動特性：科創50ETF具有較高的成長性和波動性，與其他配置資產相關性較低。在市場風險偏好提升、科技板塊表現強勢時，能顯著提升組合收益；同時，其波動特性可通過與其他相對穩健資產的搭配，在控制整體風險的前提下，優化組合風險收益比，滿足投資者對高風險高回報資產的配置需求。

● 政策支持與發展前景廣闊：科創板設立的初衷就是為科技創新企業提供融資渠道和發展平臺，國家在政策上給予大力支持，包括放寬上市條件、鼓勵研發投入等。隨著科創板制度不斷完善和企業的持續發展，科創50ETF所代表的科技創新企業未來成長空間巨大，有望成為組合收益的重要增長點。

三.組合預測收益率分析

投資組合的預測收益率是基于歷史數據和對市場的預期進行估算，僅供參考，實際收益可能受多種因素影響而與預測存在差異。

1.歷史收益數據回溯：通過對過去五年A500ETF易方達、滬深300ETF、中證1000ETF和科創50ETF各自的歷史收益率數據進行分析，計算出不同資產在不同市場環境下的平均收益率、年化波動率等指標。假設過去五年各指數ETF的年化收益率分別為：A500ETF易方達10%、滬深300ETF 8%、中證1000ETF 15%、科創50ETF 20%（以上數據僅為示例，實際需根據準確歷史數據計算）。

2.基于配置比例的收益率估算：根據上述假設的年化收益率和當前投資組合中各資產的配置比例（A500ETF易方達40%、滬深300ETF 30%、中證1000ETF 20%、科創50ETF 10%），利用加權平均法計算投資組合的預期年化收益率。計算公式為：投資組合預期年化收益率 = A資產收益率×A資產配置比例 + B資產收益率×B資產配置比例 + C資產收益率×C資產配置比例 + D資產收益率×D資產配置比例。代入數據可得：投資組合預期年化收益率 = 10%×40% + 8%×30% + 15%×20% + 20%×10% = 4% + 2.4% + 3% + 2% = 11.4%。

3.市場環境影響調整：考慮到當前宏觀經濟環境、政策導向和市場趨勢等因素，對上述基于歷史數據估算的收益率進行適當調整。例如，若當前經濟處于復蘇初期，市場風險偏好逐漸提升，中小盤和成長股可能更具優勢，那么可適當上調中證1000ETF和科創50ETF對組合收益率的貢獻預期；反之，若經濟面臨較大下行壓力，市場更傾向于防御，可適當下調高風險資產收益率預期，上調大盤藍籌資產收益率預期。假設經過對當前市場環境分析，認為中小盤和成長股在未來一段時間有較好表現，將中證1000ETF年化收益率預期上調至18%，科創50ETF年化收益率預期上調至25%，則調整后的投資組合預期年化收益率 = 10%×40% + 8%×30% + 18%×20% + 25%×10% = 4% + 2.4% + 3.6% + 2.5% = 12.5%。