文/劉工昌

2025年8月12日新加坡吳南德集團創始人吳清亮逝世，祖籍潮汕的吳清亮是鼎鼎大名的立邦漆之父。根據《胡潤2021年全球富豪榜》的數據顯示，他以1420億元的財富再次成功登頂新加坡首富。

吳清亮/圖源：立邦中國

立邦漆創立的時候是一家中外合資企業，但也不可避免地陷入股權之爭中，結果該公司在吳清亮的帶領下，用了20多年的時間，終于將日資股權收入囊中。

1962年，吳清亮與日涂控股合資成立立時集團。吳清亮獨自控股的吳德南集團，占據立時60%的股權，擁有絕對控制權，日涂控股持有剩下的40%的股份。此后，立時以新加坡為核心，迅速向周邊國家擴張，逐漸成為東南亞的涂料霸主。

1990年，中國與新加坡建交，吳清亮把日涂控股的品牌（NipponPaint）中文名改為“立邦”。注冊于新加坡。1993年，剛進入中國才一年的立邦，就在上海砸下3000萬廣告，第一個在電視上投放涂料廣告。此后，其每年都把銷售額的12%投入廣告。

為了“補貼”立邦在中國的投入，吳清亮2000年以16億新幣將為蘋果等幾大知名電腦品牌做代工OnlyIndustry出售，1999年，吳清亮還以1.75億美元將亮閣公司59%的股份出售給百騰置地，2001年，又將市值10億美元的安利工業（OmniIndustries）賣給了加拿大天弘公司。為了用錢，他甚至將伴隨自己數十年的伊麗莎白醫院也賣掉。

1992-2010年以“立邦漆，處處放光彩”為口號，立邦將乳膠漆引入中國，其耐擦洗性等功能優勢迅速將傳統的白灰漿市場推到歷史角落。這一階段的核心是用技術顛覆傳統，建立產品認知壁壘，迅速占領大眾市場。

2011-2021年隨著消費升級，立邦提出“立邦，為你刷新生活”，推出“刷新服務”——從免費檢測到清潔歸位的全流程標準化服務體系，將品牌從涂料銷售轉向涂裝解決方案服務商，成為行業服務標桿。

2022至今品牌主張升級為“立邦，刷新為你”，標志著立邦從單一服務提供商向全場景生態平臺的轉型。這一階段，立邦不僅覆蓋家庭空間，更將服務延伸至商業、醫建、城市更新等領域，通過工業4.0工廠、數字化工具（如E涂佳平臺）和產業鏈協同，構建“涂料+基材+施工+設計”的生態閉環。

立邦將環保基因融入品牌內核，通過技術創新與責任履行雙重驅動，塑造全球綠色標桿形象：

技術壁壘構筑：.從2004年凈味系列到2024年原生植萃系列（植物原料占比51%，減碳16.8%），立邦以環保技術引領行業標準。

同時通過價值觀認同凝聚團隊，在2023-2024年組織變革中，建立前中后臺架構，推動“創新+服務”雙輪驅動模式，實現市場響應速度提升40%。

.至此立邦可持續發展戰略展示在世人面前：在產品全生命周期踐行減碳責任，從原料采購到廢棄物回收，構建綠色價值鏈。

2023年，立邦獲BrandFinance全球涂料品牌可持續發展認知得分第一（4.61/10），成為唯一同時上榜《亞洲品牌500強》的涂料企業。在消費者心智中形成“立邦=涂料=品質+環保”的強關聯。

前邊說過，1962年，吳清亮與日涂控股合資成立立時集團，這意味著從一開始，立邦的前身立時集團就有外資基因，但也埋下了內部股權爭奪的基因，日涂控股與吳清亮家族之間，開始了長達半個世紀的合作、糾纏與爭奪。

2006年5月，日涂控股發出通知，稱將從當年10月起，與吳德南集團就雙方在亞洲市場合資企業的出資比例調整等內容進行協商，計劃在2010年底前，完成對11家合資企業（包括在中國的4家）的子公司化。

作為吳清亮家族讓出合資公司股權的交換條件，日涂控股允許吳德南集團將日涂控股的持股比例提升至10%。此舉明顯是想讓吳清亮家族出局，日涂控股的這番操作，正式挑起了股權爭奪戰。

2年后，已經接班的吳清亮之子吳學人展開反擊，增持日涂控股4%的股權。而作為一致行動人，吳德南集團成為日涂控股最大股東。此時，因2008年金融危機業績陷入困境的日涂控股，已處境艱難。

2012年5月，吳學人快速成立了立時國際，為收購日涂控股做好了準備。3個月后，立時國際發起要約收購，將日涂控股逼到了墻角。

日涂控股無奈之下展開反擊，啟動了“防止惡意收購程序”，雙方被迫轉入談判，達成雙方不對抗的協議，吳清亮出面，讓兒子吳學人停止了對日涂控股的收購。

2014年，雙方再次達成合作協議，吳德南集團在日涂控股的持股比例提高至39%。作為交換，立邦系8家子公司將并入日涂控股。

2018年，吳德南集團方面再次發力，吳學人“逆襲”為日涂控股董事會主席。

2020年，雙方的股權爭奪進入尾聲。吳清亮家族在日涂控股的持股比例超過50%，取得絕對控股。作為交換，立邦系公司并入日涂控股，使后者在世界涂料界的排名從十名開外，一舉殺進前四。

“這實際上就是‘竊取’了日涂控股。”有日本媒體如此評價雙方的協議。

通過股權交換，吳清亮家族幾乎不用支付什么費用，就獲取了日涂控股的絕對控制權，并通過日涂控股，間接掌控了整個立邦系。至此，年過九旬的吳清亮完成逆襲，真正登頂“亞洲漆王”。①

2019年4月17日‌立邦37.56億澳元（約27億美元）收購澳大利亞DuluxGroupLimited（澳洲多樂士），是在高增長地區（亞洲、中國）與穩定增長地區（日本+美歐+大洋洲）建立更加平衡的區域投資組合。

2021年3月，立邦完成對馬來西亞VitalTechnical的收購，增強了立邦在東南亞市場的競爭力，并拓展了密封劑和粘合劑產品線。

2021年10月，立邦以11.52億歐元交易價格收購歐洲第四大建筑涂料制造商Cromology公司全部股權，并于2022年1月21日完成收購。2022年5月31日，立邦又完成了對歐洲涂料制造商DPJUB的收購，是為了歐洲涂料市場的布局。

2024年11月18日，立邦涂料宣布已于11月16日正式完成了對“NPI”和BNPA兩家印度涂料制造商股份的收購和支付。希望能夠把握住高速成長的印度市場。

2024年10月28日，立邦正式以23.04億美元（約合人民幣164億元）收購主要在美國和歐洲運營的特種配方企業LSF11A5TopCoLLC及其子公司（簡稱“AOC”）的所有股權，AOC作為全球領先的特種配方企業，是涂料行業普遍所稱的上游的原材料企業。希望除了更好的進入美國市場，還能更好的把控涂料行業的上游區域。

2024年11月9日在上海國家會展中心第七屆中國國際進口博覽會現場，立邦又與全球化工巨頭陶氏化學舉行了戰略合作諒解備忘錄簽署儀式。

從業務層面看，陶氏和AOC均處于涂料產業鏈上游的原材料企業，收購再加上牽手頭部化學巨頭，或將為立邦涂料事業帶來成本控制和核心技術配方層面的更大優勢。

2014年以來，立邦收購的主要合作伙伴公司在高增長國家和成熟國家的市場均實現了高速增長。②

以上舉措突出”資產整合者”的精確內涵。即依賴于現有業務的擴張實現有機增長，通過并購良好有潛力的企業來實現無機增長。

2025年8月8日，立邦涂料控股有限公司（簡稱“立邦涂料”）正式發布2025年半年度業績報告。財報顯示，在完成重大戰略收購后，公司整體業績呈現出收入穩健增長、利潤大幅提升的態勢。

具體來看，2025年上半年，集團合并銷售收入約為415億元，較上年同期增長4.3%；更值得注意的是，歸母凈利潤約為42.61億元，同比增幅高達34.4%，展現出強勁的盈利增長能力。

從市場分布來看，日本本土市場實現合并銷售收入約48.98億元，同比增長3.5%。合并營業利潤約4.82億元，同比提升9.5%，展現出良好的發展勢頭。

DuluxGroup板塊歐洲市場拖累整體表現。該板塊合并銷售收入約為91.8億元，同比減少5.0%；合并營業利潤約為8.93億元，同比微降1.1%，總體來講，降幅在可控之列。

美洲地區市場整體表現欠佳。該板塊合并銷售收入約為29.2億元，同比減少4.8%；合并營業利潤約為1.9億元，同比降幅達19.4%，反映出該區域面臨的競爭以及經營壓力正在加大，要想扭虧，必須有新的舉措。

自2025年3月起正式納入集團合并報表的AOC板塊業績貢獻顯著。報告期內，受宏觀經濟環境惡化影響，其周邊業務的市場需求有所下降。盡管如此，AOC仍貢獻了約31.51億元的合并銷售收入和高達11.2億元的合并營業利潤，展現出優異的盈利能力，這也印證了立邦并購戰略的有效性。

中國市場堪稱利潤增速最大亮點。今年上半年，立邦中國實現營收約120億元，同比下滑12.6%；但令人矚目的是，營業利潤約為18.44億元，同比增長7.7%，呈現出"量縮利增"的獨特發展態勢。目前，立邦系在十幾個國家和地區擁有超過1.5萬名員工，中國員工占比超過50%，中國已成為立邦最重要的產地和市場。

③

近年來，立邦在中國投資的大多數項目主要集中在建筑涂料業務，比如在湖北咸寧建設的年產50萬噸建筑涂料項目、在河南開封建設的年產60萬噸建筑涂料項目，在廣東清遠基地投資擴充30萬噸乳膠漆產能、在杭州基地投資擴充20萬噸新型環保高性能內墻乳膠漆產能等等。此外，立邦在四川成都、云南昆明、廣東清遠等地都是以建筑涂料業務為主來建設。

盡管近年來，中國市場受到房地產持續下行，建筑涂料市場需求疲軟，但立邦仍堅定投資擴充建筑涂料產能，比如2024年計劃在廣東廣州基地投資擴充年產40萬噸建筑涂料產能，同年在西安基地投建年產5萬噸高性能仿石材質感涂料、年產30萬噸新型環保高性能乳膠漆項目，還計劃在安徽工廠投資擴充年產20萬噸新型環保內外墻水性涂料產能等。

根據涂界記者統計，自2018年至今，立邦在中國實施了50多個項目（含新建和擴建以及研發中心、實驗室改建、立邦中國總部項目），項目資本投資和規劃產能規模創紀錄——總投資額超過400億元。

根據新中期經營計劃，公司預計中國裝飾漆零售業務中期預測增長率10-15%，裝飾漆工程業務中期預測增長5%。而事實上，立邦在中國的裝飾漆零售和工程業務的市場增長率遠遠超過了預期。

根據公開披露的數據顯示，立邦中國收入從2014年的2073億日元增長至2024年的5452億日元，立邦中國營收年復合增長率一直維持在10%以上。近11年來收入增長了163%。根據《涂界》發布的權威榜單顯示，立邦已連續多年位居中國建筑涂料品牌榜單第一，而且處于絕對領先地位。在深耕中國市場的三十二年時間里，立邦憑借綜合實力連續27年蟬聯中國涂料銷量冠軍。④

在建筑涂料領域，中國人均消費量僅為發達國家的50%-60%；在汽車涂料市場，人均保有量也僅有發達國家30%的水平。這些數據表明，中國涂料市場仍蘊含著巨大的增長潛力。正因如此，立邦將中國定位為”高吸引力增長引擎”，暗示未來可能進一步加大在該市場的資源投入。

立邦的品牌戰略深諳“一方水土養一方品牌”的精髓：

東北市場推出防潮至尊系列，在三至六線城市，立邦實施“涂料++”戰略，采用本地化產品+分銷網絡+數字化賦能策略，推出農村房屋改造專用產品。同時與萬科、金地等房企建立共研共創模式，從設計階段介入，提供“品質人居”“筑安居”等場景化解決方案，施工效率提升30%，工程渠道連續14年首選供應商地位牢不可破。

⑤

立邦戰略架構的成功，本質上是在一個成熟的、看似同質化的行業中，通過深度消費者洞察，進行的一次降維打擊。它沒有拘泥于涂料產品的“紅海”競爭，而是通過商業模式創新，開創了“涂料即服務”的“藍海”。

其秘密在于：

頂層設計清晰：堅定不移地推動從制造業向消費服務業的轉型。

執行堅決徹底：圍繞新的戰略定位，在品牌、產品、渠道、服務所有環節進行全面重構和投入。

構建系統優勢：其護城河不是單一的產品或技術，而是“品牌+服務+渠道”構成的系統競爭力，難以被復制。

這為中國許多傳統制造業品牌提供了絕佳的轉型范例：未來的競爭，不再是單一產品的競爭，而是整個價值鏈和生態系統體驗的競爭。

2025年7月底中外涂料網正式發布《2025年世界十大涂料企業排行榜》。

立邦以107.45億美元的營收成績位列全球第四，亞太第一，并以13.6%的營收增幅位列榜單第一。

近年來，立邦一直保持穩定的增長態勢，從2020年的73.4億美元營收到2024年的107.45億美元營收，累計增幅高達46.39%，遠超行業平均水平，并于2024年成功躋身全球涂料行業”百億美元俱樂部”。

2025年4月，立邦涂料發布中期經營方針，立邦系統性地闡述了”資產整合者”商業模式的升級路徑，也就是有機增長與并購擴張的雙輪驅動策略。

這一商業模式的核心在于通過持續積累優質資產來推動每股收益（EPS）的穩健增長，最終實現股東價值最大化（MSV）。該戰略框架建立在三大支柱之上：首先是跨地域、跨行業的廣泛資產整合能力；其次是嚴格篩選低風險高回報并購標的的精準眼光；最后是集團內部技術、銷售網絡與采購渠道的協同共享機制。

立邦管理層將其并購優勢歸納為四大核心能力：精準的標的識別能力、高效的團隊整合能力、堅持自主經營原則以及低融資成本優勢。這些能力構成了立邦并購戰略的堅實基礎，也是其能夠在激烈市場競爭中持續壯大的關鍵所在。

在財務策略層面，立邦明確提出”以EPS最大化驅動市盈率（PER）提升”的資本市場溝通策略，取得了顯著成效。數據顯示，即便面臨疫情與原油價格波動等多重挑戰，立邦已實現連續5期EPS增長，2016-2025年的復合增長率（CAGR）預計將達到14%。

立邦在中期經營計劃中多次提及”無邊界增長”概念，暗示著企業未來可能突破傳統涂料邊界，向新材料、特種化學品等更廣闊領域延伸的戰略意圖。

縱觀立邦的中期戰略，其核心邏輯清晰而有力：通過持續驗證的并購能力打開增長天花板，借助中國等主要市場維持業績韌性，最終以可預測的EPS增長贏得資本市場更高估值。

涂料行業觀察員夏雨指出，這種戰略閉環能否助力立邦真正躋身全球前三強，將取決于兩大關鍵因素：一是能否在保持并購節奏的同時維持當前優異的整合成功率；二是中國業務能否頂住房地產調整壓力持續提供增長動能。⑥

[引用]

（剛剛，又一位千億級首富大佬，走了 2025年08月14日　　文 華商韜略）

（屢創并購傳奇！世界涂料前三，立邦來了！2024-11-27文章來源：中外涂料網）

（凈利暴增34%！涂料巨頭上半年狂攬415億新浪財經2025-08-12來源：泛家居圈中外涂料網）

（蟬聯亞太地區冠軍，全球綜合排名第二，立邦究竟是如何煉成的？涂界2025-08-20）

（建材品牌策劃│立邦漆戰略解碼：萬水波深度拆解其成功基因，建材行業破局之道盡在其中建材家居新視野2025-08-08）

（立邦首破百億美元大關！中國區成最強引擎，13.6%增速領跑全球2025-07-29文章來源：中外涂料網）