2025年的AI賽道，早已不是“概念狂歡”的舞臺。隨著更多AI相關企業聚焦二級資本市場、大模型技術從"炫技"走向"落地"，投資者更關注企業能否用“真金白銀”的營收和利潤證明自己。

8月22日，格靈深瞳發布2025年半年報：上半年總營收4247.28萬元，其中第二單季營收同比增長近70%，成功扭轉了一季度的下行態勢。

更關鍵的是，作為一家曾被貼上"智慧金融依賴癥"標簽的企業，上半年其非金融板塊收入占比突破90%，不少新業務逐步落地，展現出"前低后高"的經營韌性。

那么，作為國內首家在科創板上市的AI企業，格靈深瞳的"故事外衣"是否真變成了硬核的外殼？這一輪經營調整的成效何時才能規模釋放？

Q2單季營收勁增70%背后的業務結構質變

從季度維度來看，2025年上半年，格靈深瞳的營收曲線呈現明顯的"V型"特征：

第一季度，根據官方解釋，受外部環境影響，智慧金融領域客戶預算有所收緊，相關產品需求放緩導致營收同比下滑；但第二季度迅速反彈，單季營收同比增長近70%，充分展示了自身的經營韌性，整體還算是穩住其基本盤。

這一轉變的背后，是其多元業務結構的實質性優化：來自農業銀行以外的其他客戶收入比重突破90%，收入同比增超40%，其中，城市管理、政務及特種、智慧教育等創新板塊逐步成為"第二增長曲線"的一環。

這里所謂的"多元業務"，并非簡單的業務線擴張，而是圍繞"技術-場景-客戶"的深度綁定。

以智慧金融為例，格靈深瞳推出的Super-Agent平臺通過模塊化設計，破解了大模型落地難、成本高的工程化痛點，已在多家城商行完成POC（概念驗證）驗證；在政務及特種領域，基于飛騰D3000M芯片的墨刃AIPC實現國產化突破，滿足高敏感場景的數據安全需求；智慧教育板塊則依托多模態算法，將產品從單一的體育中考測評拓展至日常教學、訓練等全場景，覆蓋全國超200所中小學。

可以說，第二季度的增長其實是格靈深瞳前期戰略聚焦的成果。

大概率正是基于這一系列成效，此次財報中，格靈深瞳正式明確"2+2"戰略，即繼續深耕智慧金融、城市管理兩大戰略賽道，布局政務及特種、智慧教育兩大創新領域。

結合過去兩年，格靈深瞳身陷金融信創調整風波中，新戰略的意圖也就十分了然了，即借助多年在大金融以及政企領域沉淀的產業資源，推動技術與更多元場景的深度融合，以此拓寬自身在信創領域的可能性。這種有選擇性的“加減法"策略，或許更能讓其在關鍵領域的交付效率提升。

這些核心數據傳遞出清晰信號：格靈深瞳確實仍處于調整”陣痛“中，但更重要的是其業務結構正從"依賴單一場景"向"多極驅動"轉型，增長質量有望改善。

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如果說業務結構調整是格靈深瞳的"生存之戰"，那么技術能力的落地則是其"發展之基"。

在2025年國際計算機視覺大會上，格靈深瞳6篇技術成果入選，其中自研視覺基礎模型Glint-MVT(v1.5)被接收為Highlight論文，檢測分割、OCR等任務性能超越部分國際主流廠商，顯然科研根基并不薄弱；基于該模型開發的Super-Agent平臺，已在多家城商行完成POC驗證，該大模型成功化解了落地難、成本高的工程化痛點。

而更重要的是，格靈深瞳的技術突破并未停留在"論文指標"層面，相反一直在強化自身的"產品化思維"能力。正如，其在2025年半年報中提到的"技術-產品-場景商業閉環"，便是將算法能力轉化為客戶價值的核心路徑。

例如，面向金融場景的"行業大模型一體機"，集成了數字員工平臺、Agent智能生成等功能，全棧國產化架構滿足了銀行對"安全合規+持續進化"的雙重需求；政務領域的墨刃AIPC，則通過飛騰D3000M芯片的國產化適配，解決了高敏感場景的數據安全痛點；而在智慧教育領域，產品家族依托多模態算法實現軟硬件協同升級，覆蓋體育中考、日常教學、訓練等多場景，拓寬產品線布局。

再加上生態協同的加速，進一步放大了這些技術價值。在長周期的信創國產化大背景下，格靈深瞳一直在加強與華為、百度、飛騰、海光等企業深度合作，構建自主可控的AI基礎設施。

例如，與百度智能云共建"端-邊-云"算力網絡，整合百度的算力優勢與自身的硬件適配能力；加入海光產業生態合作組織，聯合開發安全自主的AI PC；與光環新網、光環云合作打造行業智能化解決方案，加速AI應用的商業化落地。

這種生態協同既提升了供應鏈安全性，以技術互補降低了客戶的部署成本，且極有可能將AI解決方案的落地周期大大縮短。

可以預見，"技術+生態"的組合拳將是格靈深瞳在信創產業浪潮中始終占有一席之位的關鍵。

盈利警報拉響，時間不等人

當然，在肯定格靈深瞳為轉型做出努力的同時，不可否認的是，這一戰線確實不宜再度拉長，畢竟留給它的時間并不多了。

其盈利曲線的走勢尤為凸顯這一點。財報顯示，今年上半年，格靈深瞳，歸母凈利潤依然虧損7985.37萬元，且虧幅再次擴大。據統計，2018年至今，除了2022年實現3261萬元的盈利以外，格靈深瞳其余年份歸母凈利潤均為虧損，目前累計虧損已接近10億元。盈利危險信號十分顯然。

為緩解這一問題，目前來看加快產品商業落地成為格靈深瞳的應對方式。在年中財報中，除了強調專注更多國產信創標準的行業級大模型產品研發外，其還表示要聚焦行業賽道重建銷售團隊與專業的交付體系，甚至還輔以股權激勵計劃，強化團隊的凝聚力與市場戰斗力，以此提升商業落地能力并優化客戶結構。

當Q2的單季高增長與新賽道的崛起相互印證，我們還是有理由期待，格靈深瞳這家曾因"金融大客戶依賴癥"陷入困境的企業，或許不久后能找回屬于自己的"第二增長曲線"。

來源：松果財經

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