實恒成

研究思考

立秋后，盛夏高溫不會馬上消退還會持續一段時間，但如果遇到了一場大雨，溫度會逐步回落。隨后還可能有“秋老虎”出現，但最酷熱的時候已經過去了。秋天里的第一場大雨是溫度發生實質性變化的重要標志，所謂“一場秋雨一場寒”氣溫會逐步轉涼。

股市牛熊冷熱轉換和季節轉換有著很大的相似性。股市強弱轉換一個重要的判斷指標就是量價關系。主力出貨分“三步走”：拉高出貨、箱體開溜、清倉甩賣。從量價關系指標看，在市場出現連續大幅放巨量上漲后，如果出現了連續的放量滯漲、甚至是放量下跌的大陰線，表明主力出貨“三步走”已經由“拉高出貨”進入到“箱體開溜”階段了。天量天價、頭部是天量堆出來。那根放巨量下跌形成的大陰線就是股市里的第一場秋雨，雖然還會有反彈出現，但市場熱度會降低，頭部區域正在加速構建中。

結論：本周量價背離、放天量滯漲大陰線等調整信號已經出現。另外，實證分析表明，當有股票在挑戰茅臺價格的王者地位時“茅臺魔咒”就會顯現，即市場頭部區域在構造中。股市已經下了第一場秋雨，市場調整的壓力有進一步釋放的過程。

市場熱點

受益黃金上漲的品種。

國際黃金價格在每盎司3500美元附近已經平臺整理了5個月，進入9月后，美聯儲降息預期增強，對黃金價格向上突破形成支持。

風險控制

1 熱點題材板塊

歷史上“千股跌停”背后的重要原因就是融資盤的“踩踏出貨”。目前，兩融余額處于歷史高位，很多熱點板塊中有大量的融資盤存在，一旦出現調整，震蕩幅度可能加大。

2 看熱鬧板塊

指數雖然上漲，但有的板塊個股是“賺了指數、沒賺多少錢，甚至賠錢”。大盤如果出現調整，此類品種可能出現“飯沒吃到、單不少買”的情況。

3 運行在下降通道中的品種。

特別提示：以上研究思考需經市場老師檢驗，知錯就改、總結提高。內容不構成投資建議。

2025-8-29