在寒武紀公布首個盈利中報后，公司登頂A股，成為新“股王”。上半年，數字芯片設計上市公司業績分化，部分公司已實現盈利，除寒武紀外，炬芯科技扣非后的歸母凈利潤也同比增長200%以上，但部分公司仍處于虧損狀態。

寒武紀首見中報盈利，毛利率下跌超6個百分點

繼8月27日盤中股價短暫超過貴州茅臺（600519.SH）后，28日，寒武紀（688256.SH）股價收報1587.91元/股，正式成為A股市場“單價”最貴的股票。

兩天前，寒武紀發布中報。上半年，公司實現營業收入28.81億元，同比增長4347.82%；實現歸母凈利潤10.38億元、同比增長295.82%，實現扣非后的歸母凈利潤9.13億元、同比增長249.88%，雙雙扭虧為盈。但公司本期綜合毛利率為55.93%，同比下降6.8個百分點。

這也是寒武紀首次半年報實現盈利。不過，由于寒武紀未分配利潤為-36.35億元，仍為負值，公司不進行利潤分配。

寒武紀的主營業務是應用于各類云服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能核心芯片的研發、設計和銷售。公司表示，上半年，人工智能算力需求持續增長，公司憑借人工智能芯片產品的核心優勢，持續深化與大模型、互聯網等前沿領域頭部企業的技術合作，營業收入實現顯著增長。

根據Choice金融終端的統計數據，第二季度，寒武紀實現營業收入17.69億元，環比增長59.19%，同比增長4425.01%，同比增速較一季度的4230.22%有所提升；歸母凈利潤為6.83億元，環比增長92.03%，同比增長324.97%，同比增速同樣較一季度的256.82%有所提升。

不過，公司綜合毛利率出現下降趨勢，2024年為56.71%，2025年一季度為55.99%，上半年進一步跌至55.93%。

研發方面，上半年，寒武紀的研發投入為45649.02萬元，同比增長2.01%，研發投入占營業收入的比例為15.85%。

2025年6月末，寒武紀的研發人員數量為792人，占員工總人數的77.95%。研發人員數量和占比較2024年末的741人、75.61%均有所提升。

持續的研發投入也為寒武紀帶來了大量的研發成果。2025年上半年，寒武紀新增發明專利申請31項，新獲得發明專利授權123項。截至2025年6月末，寒武紀累計申請專利2774項，包括發明專利2697項、實用新型專利40項；累計已獲授權專利1599項，包括發明專利1526項、實用新型專利37項。

8月19日，寒武紀向特定對象發行A股股票事項獲得上交所審核通過。寒武紀擬募集資金總額不超過39.85億元，其中，20.54億元投向“面向大模型的芯片平臺項目”，14.52億元投向“面向大模型的軟件平臺項目”，4.79億元用于補充流動資金。

寒武紀表示，大模型的快速發展正推動人類社會加速邁向強人工智能時代，引發智能算力市場的空前增長機遇。本次募投項目的實施將全面提升公司在復雜大模型應用場景下的芯片技術和產品綜合實力，提升公司在智能芯片產業領域的長期競爭力。

市場競爭加劇，數字芯片設計上市公司表現分化

寒武紀屬于申萬三級子行業數字芯片設計行業。根據Choice金融終端的統計數據，截至8月28日盤前，該子行業包含的48家上市公司中，已有40家發布了2025年中報。其中，22家扣非后的歸母凈利潤同比增長，18家下滑。不過，有15家公司扣非后的歸母凈利潤仍處于虧損狀態。

除了寒武紀外，炬芯科技（688049.SH）等兩家公司扣非后的歸母凈利潤同比增速也在200%以上。

炬芯科技上半年實現營業收入44912.05萬元，同比增長60.12%；實現歸母凈利潤9137.54萬元，同比增長123.19%；實現扣非后的歸母凈利潤8590.47萬元，同比增長269.08%。本期毛利率為50.67%，同比增長4.2個百分點。

炬芯科技的主營業務為中高端智能音頻SoC芯片的研發、設計及銷售，主要產品包括智能無線音頻SoC芯片系列、端側AI處理器芯片系列、便攜式音視頻SoC芯片系列等。公司表示，上半年，公司全力推進產品AI化戰略轉型，在AI技術的強勁驅動下，公司實現整體價值加速躍升。

其中，第二季度，炬芯科技實現營業收入25716.89萬元，同比增長58.72%，環比增長33.98%；實現歸母凈利潤4992.57萬元，同比增長54.07%，環比增長20.45%。收入、業績均創單季度歷史新高。

不過，也有部分數字芯片設計行業上市公司扣非后的歸母凈利潤大幅下滑，例如，安凱微（688620.SH）同比下滑了365.51%。

安凱微主要從事物聯網智能硬件核心SoC芯片的研發、設計、終測和銷售，產品廣泛應用于智能家居、智慧安防、智慧辦公、智能制造、智能零售、智能穿戴和工業物聯網等領域。

上半年，安凱微實現營業收入23430.71萬元，同比下滑3.02%；實現歸母凈利潤-4925.07萬元，同比下滑740.87%；實現扣非后的歸母凈利潤-4932.77萬元，同比下滑365.51%。

安凱微表示，上半年，公司芯片產品的出貨量實現了增長，但受半導體行業部分市場競爭加劇影響持續，公司部分產品價格承壓，導致綜合毛利率同比下降。同時，公司加大研發投入，導致業績同比虧損擴大。

上半年，安凱微的毛利率為15.3%，同比下滑4.3個百分點；研發費用金額為6742.31萬元，同比增長7.01%。

從綜合毛利率變動情況來看，在已發布中報的40家數字芯片設計公司中，有19家毛利率同比下滑，德明利（001309.SZ）、佰維存儲（688525.SH）、江波龍（301308.SZ）毛利率下降超過10個百分點；21家公司毛利率有所提升，國芯科技（688262.SH）、龍芯中科（688047.SH）、安路科技（688107.SH）毛利率提升超過10個百分點。

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