出品 | 子彈財經

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

8月初，四川銀行發布公告稱，已經與中國長城資產管理股份有限公司（簡稱“長城資產”）及其關聯方德陽市國有資產經營有限公司（簡稱“德陽國有資產”）簽署《長城華西銀行股份有限公司產權交易合同》等系列協議。

同時，聯合資信發布了《長城華西銀行2025年度跟蹤評級報告》，將該行主體長期信用等級由AA上調至AA+，并披露評級上調與四川銀行近期收購其股權有關。

此前在7月中旬，四川監管局批復同意四川銀行入股長城華西銀行9.4259億股股份，入股完成后持股比例為40.92%，進而成為長城華西銀行的第一大股東。

（圖 / 四川銀行關于收購長城華西銀行大額股權的公告（來源：四川銀行官網））

（圖 / 四川監管局關于四川銀行入股長城華西銀行的批復（來源：金融監管總局網站））

而在股權即將交割之際，長城華西銀行卻領到402.8萬元罰單，暴露其內控合規漏洞。同時，四川銀行的資產質量問題同樣不容忽視，該行2024年房地產不良率7.41%，逾期90天以上貸款/不良貸款為92.98%。

本次收購完成后，四川銀行是否能借助長城華西銀行的網點布局，加快客戶拓展？尤其是該行個人貸款占比僅3%的經營短板，并表后如何快速拓展零售客群？

1、接手長城華西銀行，“大魚吃小魚”有何意圖？

四川銀行斥資43.32億，以“閃電”速度收購長城華西銀行，引發外界熱議。

此前在6月26日，長城資產與德陽國有資產將其持有的長城華西銀行股份，約9.42億股股權（占總股本的40.92%）在北京產權交易所掛牌，以43.32億元的底價公開轉讓。

四川銀行迅速反應，7月9日監管部門就發布了批復結果，時間間隔僅14天，可見該行對于規模擴張和沖刺萬億資產規模的“野心”。

值得注意的是，掛牌信息披露了長城華西銀行的產權交易價款，必須采用一次性支付方式。

（圖 / 長城華西銀行的股權轉讓公告（來源：北京產權交易所））

官網顯示，長城華西銀行成立于1998年11月，前身為德陽銀行。2014年，該行引入長城資產為戰略投資者，2016年9月更名為長城華西銀行。

該行2024年報披露，第一大股東是德陽國有資產（持股20.96%），其次是長城資產（持股19.96%），合計持股40.92%。其余股東的持股比例均不超過5%，包括德陽發展控股、豐谷酒業等8家公司。

其中，德陽國有資產控股股東、實際控制人為長城資產，因此本次交易的該行40.92%股權，均歸屬于長城資產。

（圖 / 長城華西銀行的前十大股東構成情況（來源：長城華西銀行2024年報））

新晉的第一大股東——四川銀行成立于2020年11月，成立僅四年多，發展定位是化解中小銀行的存量不良資產，穩妥處置問題機構的風險。該行以攀枝花市商業銀行和涼山州商業銀行為基礎，引入28家投資者，采取新設合并方式而設立。

在股權結構上，該行國有法人股的持股比例達到97.18%，第一大股東為四川金融控股集團（持股20%）。

（圖 / 四川銀行的前十大股東構成情況（來源：四川銀行2024年報））

該行承擔著“四川首家省級法人城商行”的發展重任，總部位于成都市天府新區，憑借300億的注冊資本金，曾位居全國省級法人城商行之首。截至2025年6月，該行營業網點147家，覆蓋了成都、涼山和攀枝花等13個市州。

業績表現上，四川銀行要明顯優于長城華西銀行，這次股權轉讓屬于“大魚吃小魚”的擴張戰略。

2024年末，四川銀行的營業收入79.16億元，同比增長28.74%；歸母凈利潤20.31億元，同比增長56.81%。

而長城華西銀行的營業收入與凈利潤，分別為23.67億元、4.51億元，規模體量與四川銀行之間的差距顯著。

最新數據顯示，截至2025年一季度末，四川銀行的資產總額達到4567.11億元，而同期長城華西銀行僅1562.6億元。

「子彈財經」研究發現，假設四川銀行日后正式入股且完成并表，集團口徑總資產規模將超過5000億元。此前，該行曾提出五年奮斗目標，即計劃到2027年，資產規模突破8000億元，集團口徑突破1萬億元，本次收購或加速其資產擴展進程。

2、房地產不良率7.41%，個貸占比僅3.11%

四川銀行自成立以來，獲得地方政府的支持力度較大，盈利增速保持較高水平。

2021年至2024年，該行營業收入增速分別為61.1%、27.47%、37.42%及28.74%，均保持在20%以上。同時，歸母凈利潤的增速分別為89.97%、46.59%、42.44%及56.81%，均處于40%以上。

該行的高增速發展，主要原因在于兩點：

一方面，該行處于發展起步期，業務基數較低，規模與客群拓展相對容易。

另一方面，該行立足于成渝地區雙城經濟圈建設，重點發力對公、零售、金融市場、資產管理和普惠金融五大業務板塊。尤其是該行堅持“對公率先發展”的策略，拓展了一批產業園區和制造業企業。

然而，該行高增長的背后，資產質量卻面臨較大的壓力。

聯合資信發布的《四川銀行2025年跟蹤評級報告》指出，根據商業銀行貸款五級分類，該行損失類貸款在2022年至2024年持續攀升，分別為4.36億元、17.64億元和27.45億元。

同時，該行2024年末的逾期90天以上貸款/不良貸款為92.98%，反映其轉化為不良貸款的風險增多。

值得注意的是，四川銀行面臨一定的貸款行業集中風險。

截至2024年末，四川銀行貸款投放第一大行業——租賃和商務服務業占貸款投放總額的33.63%。

批發和零售業、建筑業、制造業及房地產業分別占比25.96%、13.27%、6.77%和3.63%，前五大貸款行業投放占貸款總額的83.26%。

該行2024年房地產業不良貸款率為7.41%，關注類占比35.23%，房地產業及建筑業不良貸款余額合計占全行不良貸款余額的49.68%。因此，需警惕其房地產相關領域的信貸資產質量。

（圖 / 四川銀行2024年貸款行業投放結構（來源：四川銀行2024年報））

（圖 / 四川銀行2022-2024年資產質量情況（來源：《四川銀行2025年跟蹤評級報告》））

另一頭的長城華西銀行，資產質量問題或對四川銀行造成沖擊。

截至2024年末，長城華西銀行的不良率為2.03%，相比2023年末的1.62%，上漲了0.41個百分點。同時，該行撥備覆蓋率下滑至169.97%，因此不良貸款暴露的風險應高度警惕。

（圖 / 長城華西銀行2024年資產質量指標（來源：長城華西銀行2024年報））

從貸款結構來看，四川銀行2024年末的對公貸款占比高達96.89%，而個人貸款僅占3.11%。該行的客戶主要來源于國有企業和省內各級政府平臺，因此對公業務成為盈利的主力軍，但零售信貸卻是“短板”。

2022年至2024年，該行個人貸款余額分別為52.56億元、66.99億元與69.14億元，產品主要包括住房按揭貸款和消費類貸款，但客戶基礎相對薄弱。

相對而言，資產規模更小的長城華西銀行，2024年末個人貸款129.17億元。盡管同比下滑16.5%，但規模將近是四川銀行的兩倍，并表后或能彌補四川銀行零售業務的不足。

（圖 / 四川銀行2022-2024年存貸款規模結構（來源：《四川銀行2025年跟蹤評級報告》））

（圖 / 長城華西銀行2024年存貸款業務結構（來源：長城華西銀行2024年報））

縱觀四川省10家頭部城商行，目前已有3家上市，分別是成都銀行、瀘州銀行和宜賓銀行。

四川銀行在總資產和歸母凈利潤兩項指標上，均處于第二名，但與排首位的成都銀行之間的差距較大。尤其是成都銀行2024年的歸母凈利潤達到128.58億元，是四川銀行的6.33倍。

（來源 / 銀行年報（單位：億元））

可見，在當前行業競爭激烈且大環境緩慢復蘇的情況下，肩負著打造支柱型金融機構重任的四川銀行，在規模擴張的同時，對于資產質量下滑和個人貸款占比偏低等問題同樣要高度關注。

3、新領400萬罰單，暴露內控合規漏洞

在內控合規方面，四川銀行與即將收入麾下的長城華西銀行，2025年雙雙出現罰單，風險不容小覷。

「子彈財經」注意到，長城華西銀行在股權轉讓未完成之際，今年8月8日就被中國人民銀行四川省分行開出罰單，罰款金額總計402.8萬元。

處罰事由涉及五項重大違規行為，包括：違反金融統計管理規定、違反賬戶管理規定、違反信用信息采集等相關規定、未按規定履行客戶身份識別義務、未按規定報送大額或可疑交易報告。

（圖 / 長城華西銀行被罰超400萬元的違規事項（來源：中國人民銀行四川省分行網站））

再看四川銀行，旗下的達州分行在5月27日曾被監管開出罰單并處罰款41.7萬元，違規行為包括：現金收付人員不具備反假專業能力、開立個人銀行結算賬戶超過期限備案等。

同時，時任四川銀行達州分行黨委委員、副行長張某杭和個金運營部副總經理劉某江，因對“與客戶建立業務關系時，未按規定識別客戶身份”行為負有責任，分別被罰款1萬元。

（圖 / 四川銀行2025年罰單信息（來源：中國人民銀行四川省分行網站））

罰單之外，四川銀行還存在高管違規問題。

2025年1月，四川省紀委監委披露消息稱，該行原副行長楊朝暉利用職務便利為他人在項目貸款、債務重組、職工招錄等方面謀利并收受財物，數額特別巨大，被開除黨籍和公職。

湊巧的是，兩家銀行的掌舵者均在2025年初發生變更。

1月，四川銀行連發兩條公告，披露其首任董事長林罡提出辭去該行董事長、執行董事等職務，原行長鄭曄被選舉為新任董事長，副行長王波被聘任為行長。

董事長、行長同時變更，或帶來今后戰略定位調整，任職資格尚需監管審批。

3月，長城華西銀行的董事長譚紅到齡退休。董事會選舉從原控股股東長城資產“空降”的高焱，作為接任的新董事長。目前，由其代為履行董事長職責，任職資格尚需監管機構批準。

高焱曾在農業銀行供職，2010年加入長城資產，歷任昆明辦事處總經理助理、云南省分公司總經理，以及總部資產業務二部、經營三部總經理等職。

四川銀行入主長城華西銀行后，兩家銀行的核心高管團隊需加強戰略協同配合，但也將存在一定的高管調整變數。此后，如何防范經營管理風險擴大化是四川銀行穩健經營的關鍵。

4、小結

入主長城華西銀行后，四川銀行在區域經濟中的影響力將進一步提升，同時借助長城華西銀行原有效能驅動其拓展業務輻射范圍，尤其是彌補零售業務短板。

然而，兩家銀行各自在資產質量、內控合規等方面暴露出經營風險，因此四川銀行在入股后，應從兩方面改善優化：

一方面，全面整改監管罰單問題。對于反洗錢、賬戶管理和客戶身份識別等重點環節，加強內控管理機制建設，確保業務合規經營。

另一方面，塑造“1+1＞2”商業模式。兩家銀行在資產質量方面，均存在一定挑戰，對于逾期貸款和不良率管理要高度重視。同時，四川銀行應發揮國企控股優勢，通過戰略協同來加速業績跨越式發展。

未來，四川銀行何時能邁入萬億資產規模賽道？何時能成為支柱型金融機構？「子彈財經」將持續關注。

*文中題圖來自：攝圖網，基于VRF協議。