每年(nian)各家公司的半(ban)年(nian)報(bao)都備(bei)受市場關(guan)注，這不知(zhi)名險企平安的半(ban)年(nian)報(bao)公布，其(qi)上(shang)半(ban)年(nian)營運利潤超(chao)777億，壽險新業務成亮點，這樣的平安成績單我(wo)們(men)該怎么看呢？

一、中國平安上半年成績單公布

據北京青(qing)年報的報道，8月(yue)28日，中(zhong)國平(ping)安(an)保險（集團(tuan)）股(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)公(gong)布中(zhong)期業績，2025上半年，平(ping)安(an)集團(tuan)實現(xian)歸(gui)屬于母(mu)公(gong)司(si)股(gu)(gu)東的營運利潤777.32億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)3.7%；歸(gui)屬于母(mu)公(gong)司(si)股(gu)(gu)東的凈利潤680.47億元(yuan)。現(xian)金分紅水平(ping)穩定增(zeng)長(chang)，將(jiang)向股(gu)(gu)東派(pai)發中(zhong)期股(gu)(gu)息(xi)每股(gu)(gu)現(xian)金人(ren)民(min)幣0.95元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)2.2%。

2025年上半(ban)年，壽險及健康(kang)險業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)新業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)價(jia)(jia)值(zhi)同比(bi)增長39.8%，新業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)價(jia)(jia)值(zhi)率（按標(biao)準保(bao)費計）同比(bi)上升9.0個百分點；代理(li)人渠(qu)道新業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)價(jia)(jia)值(zhi)同比(bi)增長17.0%，人均新業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)價(jia)(jia)值(zhi)同比(bi)增長21.6%；銀保(bao)渠(qu)道新業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)價(jia)(jia)值(zhi)同比(bi)增長168.6%。

2025年上半年，平安產險(xian)原保(bao)(bao)險(xian)保(bao)(bao)費收入1,718.57億元，同比增長(chang)7.1%；保(bao)(bao)險(xian)服務收入1,656.61億元，同比增長(chang)2.3%；整(zheng)體綜(zong)合成(cheng)本(ben)率95.2%，同比優(you)化2.6個(ge)(ge)百(bai)分點，持(chi)續保(bao)(bao)持(chi)良好(hao)的盈利能(neng)力；車險(xian)綜(zong)合成(cheng)本(ben)率為95.5%，同比優(you)化2.6個(ge)(ge)百(bai)分點，優(you)于市場(chang)平均水平。

銀行業務經(jing)營保持(chi)穩健，資產質量整體(ti)平穩。2025年上(shang)半年，平安銀行實(shi)現凈利潤248.70億元(yuan)，不良貸款率為1.05%，撥備覆(fu)蓋率為238.48%。

二、這份成績單有何亮點值得我們關注呢？

面對著當(dang)前(qian)較為復雜的(de)宏觀(guan)經濟形勢，平安的(de)這份成績(ji)單(dan)到底有什么(me)重(zhong)點值得我(wo)們關注(zhu)？又有什么(me)亮色是需要我(wo)們重(zhong)點留意的(de)呢？

首先，核心指標穩健增長彰顯韌性，經營質量與股東回報同步提升。歸(gui)屬(shu)母公司(si)股東營(ying)運(yun)利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)3.7%，中期股息每股現金0.95元、同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)2.2%，這(zhe)一數據直觀反映出(chu)公司(si)實質盈(ying)利(li)能力(li)(li)的(de)改善。雖(sui)然(ran)凈利(li)潤有所下降(jiang)，但營(ying)運(yun)利(li)潤的(de)逆勢增(zeng)長(chang)，凸顯(xian)了平安在(zai)剔除短期波(bo)動因素(su)后，核心業務(wu)的(de)穩(wen)(wen)定性和(he)盈(ying)利(li)能力(li)(li)。股息的(de)提升則進一步表明(ming)公司(si)對(dui)股東回報的(de)重視，向(xiang)市(shi)場傳遞出(chu)積極(ji)信號，有助于增(zeng)強(qiang)投資(zi)者信心，穩(wen)(wen)定股價表現。這(zhe)種穩(wen)(wen)健的(de)財務(wu)表現，為平安在(zai)行業波(bo)動中提供了堅(jian)實的(de)緩沖(chong)墊，彰顯(xian)出(chu)其強(qiang)大的(de)抗風(feng)險能力(li)(li)。

其次，客戶增長與留存表現亮眼，凸顯品牌黏性與綜合金融優勢。上半年(nian)(nian)新增(zeng)(zeng)(zeng)客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)1571萬，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長12.9%，個(ge)人客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)數近(jin)2.47億，較去年(nian)(nian)同(tong)期增(zeng)(zeng)(zeng)長4.6%，這一(yi)增(zeng)(zeng)(zeng)長態勢表明平(ping)安(an)在市場拓展方面成(cheng)效顯著。長客(ke)(ke)(ke)齡客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)留(liu)存率(lv)高(gao)，5年(nian)(nian)及(ji)以上客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)占(zhan)比(bi)73.8%，較年(nian)(nian)初提(ti)升1.6個(ge)百分點，客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)留(liu)存率(lv)達94.6%，這充分體現了平(ping)安(an)強大的客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)黏性。平(ping)安(an)利(li)用自(zi)身(shen)綜(zong)合(he)金融(rong)模式，為客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)提(ti)供保險(xian)、銀(yin)行(xing)、投資(zi)等多元金融(rong)服務(wu)，滿(man)足客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)不(bu)同(tong)人生階段的金融(rong)需求，降低(di)了客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)轉換成(cheng)本(ben)。例如，客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)在購買保險(xian)產品的同(tong)時，還能(neng)便捷地享受(shou)銀(yin)行(xing)的理財服務(wu)和投資(zi)咨詢，這種一(yi)站式金融(rong)服務(wu)體驗增(zeng)(zeng)(zeng)強了客(ke)(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)對平(ping)安(an)品牌的認同(tong)感和忠誠度(du)，形成(cheng)了獨特(te)的競爭優勢。

第三，壽險及健康險業務新業務價值大幅增長，業務結構優化成效顯著。上半(ban)年新業務(wu)價值達223.35億元，同(tong)比(bi)大(da)增(zeng)39.8%，成為(wei)公司業績增(zeng)長(chang)的(de)重要亮點。這一增(zeng)長(chang)得益于(yu)平安對(dui)市場需(xu)求的(de)精準把握，其(qi)產品聚(ju)焦養老儲備、財(cai)富(fu)管理(li)、保(bao)險保(bao)障領域(yu)，契(qi)合(he)了人(ren)口老齡化與(yu)居民財(cai)富(fu)增(zeng)長(chang)背景下的(de)市場需(xu)求。在(zai)渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)方面，代理(li)人(ren)渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)和銀(yin)保(bao)渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)均表現(xian)出色，代理(li)人(ren)渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)新業務(wu)價值同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)17%，人(ren)均新業務(wu)價值同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)21.6%，且大(da)專及(ji)以(yi)上學歷銷售人(ren)員占比(bi)提(ti)升(sheng)；銀(yin)保(bao)渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)新業務(wu)價值同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)168.6%，通過加強與(yu)頭部股份(fen)行、城(cheng)商行等渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)合(he)作(zuo)，推動渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)擴面提(ti)質。此外，社區(qu)金融服務(wu)渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)精耕(geng)存續客戶，提(ti)升(sheng)了存續客戶全繳次繼(ji)續率。多渠(qu)(qu)(qu)道(dao)(dao)(dao)協同(tong)發(fa)力，共(gong)同(tong)推動了壽險及(ji)健康險業務(wu)的(de)高質量發(fa)展(zhan)。

第四，財產保險業務同樣呈現出規模與質量雙升的良好態勢。原保險(xian)(xian)保費收(shou)入(ru)1718.57億元，同比增(zeng)長(chang)7.1%，保險(xian)(xian)服(fu)務(wu)收(shou)入(ru)1656.61億元，同比增(zeng)長(chang)2.3%，反(fan)映出市(shi)場(chang)對平(ping)(ping)安(an)(an)財險(xian)(xian)產品與(yu)服(fu)務(wu)的認可(ke)度不斷(duan)提高。整體綜(zong)合成(cheng)本率95.2%，同比優(you)(you)化(hua)2.6個百分點，這得益于平(ping)(ping)安(an)(an)精(jing)細化(hua)的運營管(guan)理(li)能力(li)。在(zai)車險(xian)(xian)領域，平(ping)(ping)安(an)(an)利用大數據、AI等技術優(you)(you)化(hua)風險(xian)(xian)評估(gu)與(yu)定價，能夠精(jing)準識(shi)別高風險(xian)(xian)客戶，合理(li)厘定保費，降低賠付(fu)風險(xian)(xian)。在(zai)非(fei)車險(xian)(xian)領域，如(ru)責(ze)任(ren)險(xian)(xian)、健康險(xian)(xian)、農險(xian)(xian)等，平(ping)(ping)安(an)(an)也通過(guo)技術創新提升(sheng)業(ye)務(wu)管(guan)理(li)水平(ping)(ping)，提高業(ye)務(wu)盈利能力(li)。可(ke)以說，平(ping)(ping)安(an)(an)通過(guo)提升(sheng)技術水平(ping)(ping)，優(you)(you)化(hua)企(qi)業(ye)內(nei)部組織架(jia)構(gou)與(yu)運營流程，在(zai)財產保險(xian)(xian)市(shi)場(chang)中提高了自身的市(shi)場(chang)績效與(yu)競爭力(li)。

第五，資產端的戰略定力為負債端提供堅實支撐。保險資(zi)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)組合規模突破6.2萬(wan)億元，非年化(hua)綜(zong)合投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)率(lv)(lv)升至3.1%，得益(yi)于(yu)均衡配置策略與(yu)高股息權益(yi)資(zi)產(chan)的(de)前(qian)瞻布局。尤其在固收(shou)類(lei)資(zi)產(chan)收(shou)益(yi)率(lv)(lv)下行環境中(zhong)，通(tong)過拉(la)長久期、優化(hua)信用結構等方式鎖(suo)定收(shou)益(yi)中(zhong)樞，有效對沖了利率(lv)(lv)波(bo)動風險。這種“守正出奇”的(de)投(tou)資(zi)哲學，不僅確保了保險準備金(jin)(jin)充足率(lv)(lv)，更(geng)為戰略性新興產(chan)業投(tou)資(zi)預留了彈(dan)性空(kong)間(jian)。

縱觀全局，中國平安正經歷從規模驅動向質量優先的關鍵躍遷，未來，隨著“綜合金融+醫療養老”戰略的深化以及科技賦能的持續推進，平安有望進一步挖掘市場潛力，拓展業務邊界，這樣的平安無疑更具發展與想象空間，這才是最值得我們關注的。

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