從去年開始(shi)，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)的價格可以說引發(fa)了大家(jia)的重點(dian)關(guan)注，在一(yi)眾黃(huang)(huang)金(jin)(jin)上市公(gong)司當(dang)中(zhong)，老(lao)鋪(pu)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)無疑是一(yi)家(jia)非常(chang)(chang)特殊的存在，別的金(jin)(jin)店都是生意隨著金(jin)(jin)價變化，但是老(lao)鋪(pu)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)卻是經常(chang)(chang)自己漲(zhang)價，如今又一(yi)輪漲(zhang)價的老(lao)鋪(pu)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)再(zai)度引發(fa)了股(gu)價大漲(zhang)，讓人不禁想問為啥(sha)老(lao)鋪(pu)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)漲(zhang)價就有用？

一、老鋪黃金再(zai)漲價引(yin)發(fa)股價大(da)漲？

據21世紀經濟報道(dao)的消息，“黃金愛馬(ma)仕”，又要漲價了！日前(qian)，老鋪黃金官方賬號發(fa)布調(diao)價預告確認，將于8月25日進行產品(pin)提價調(diao)整。產品(pin)調(diao)價詳情，以線上線下門店產品(pin)實際(ji)標價為準(zhun)。

對此(ci)，21財經·南財快(kuai)訊記者(zhe)致電上海(hai)、廣州(zhou)的多家老鋪黃金(jin)門店(dian)獲悉，門店(dian)目前(qian)已(yi)收到8月25日(ri)的調價通知，但(dan)具(ju)體調價幅度尚不(bu)了(le)解。有(you)(you)店(dian)員(yuan)表(biao)示，品牌一(yi)年會對產品進(jin)行2—3次調價，今年只有(you)(you)2月份的一(yi)次調整，目前(qian)國(guo)際金(jin)價相較(jiao)2月份已(yi)有(you)(you)不(bu)小漲(zhang)幅，本輪調價除(chu)金(jin)條外，其余產品均會有(you)(you)漲(zhang)價。

而(er)據中國黃金協(xie)會(hui)7月24日發布數(shu)據顯示(shi)2025年上(shang)半年，我國黃金消(xiao)費(fei)量505.205噸(dun)，同(tong)比下降3.54%。其中，黃金首飾199.826噸(dun)，同(tong)比驟(zou)降26.00%。受此影響，老鳳(feng)祥、周大福等品牌(pai)一季度營收均出現(xian)不同(tong)程度下滑，金飾品牌(pai)關店消(xiao)息也頻上(shang)熱搜。

與此形(xing)成反(fan)差的(de)是，根據老鋪黃金7月(yue)27日(ri)發布的(de)預盈公(gong)告，截至2025年6月(yue)30日(ri)的(de)上半年，老鋪黃金實現銷(xiao)售業績(ji)預計(ji)達143億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長252%；經調整凈利預計(ji)達23.6億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長約292%。

二(er)級市場方面，在發(fa)布(bu)漲(zhang)價公告后，老鋪黃金股(gu)價直(zhi)線(xian)拉升，引發(fa)了股(gu)價大漲(zhang)。

二、為啥老鋪黃金漲(zhang)價就有(you)用？

為何老鋪黃金漲價就能帶來(lai)股(gu)價大漲，其背后的邏輯和潛在風險究竟何在？

首(shou)先，老鋪(pu)黃金(jin)(jin)獨特的(de)商業模(mo)式是漲(zhang)價引發股價大漲(zhang)的(de)基石。老鋪(pu)黃金(jin)(jin)與(yu)(yu)別(bie)的(de)金(jin)(jin)店最(zui)大的(de)不同就在(zai)于其(qi)并不僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)依(yi)靠黃金(jin)(jin)本身的(de)價值(zhi)來盈利，而是通過深(shen)度(du)挖掘和賦予黃金(jin)(jin)更多(duo)的(de)文化(hua)內涵，走出了一(yi)條獨特的(de)品牌化(hua)、高(gao)端化(hua)發展路徑。傳統金(jin)(jin)店的(de)經(jing)營模(mo)式多(duo)以“克重+工(gong)(gong)費”為核(he)心(xin)，本質上是黃金(jin)(jin)的(de)“搬運工(gong)(gong)”或“加工(gong)(gong)者”，利潤空(kong)間有限，且高(gao)度(du)依(yi)賴國際(ji)金(jin)(jin)價波動。而老鋪(pu)黃金(jin)(jin)則另辟(pi)蹊徑，將黃金(jin)(jin)與(yu)(yu)中國傳統文化(hua)、非遺(yi)工(gong)(gong)藝、手工(gong)(gong)匠心(xin)等元素深(shen)度(du)融合，打造(zao)出具有強烈辨識度(du)和文化(hua)附加值(zhi)的(de)高(gao)端產(chan)品線。例如，其(qi)產(chan)品設計(ji)常融入宮(gong)廷美(mei)學、傳統紋樣、古法工(gong)(gong)藝（如花絲、鏨刻(ke)、點(dian)翠等），不僅(jin)(jin)在(zai)視覺上區別(bie)于市面上常見的(de)“足金(jin)(jin)999”飾品，更在(zai)情感和文化(hua)層(ceng)面建立起(qi)與(yu)(yu)消(xiao)費者之間的(de)深(shen)層(ceng)連(lian)接。

這(zhe)種(zhong)策略使(shi)其(qi)成功擺(bai)脫了(le)“黃(huang)(huang)金(jin)(jin)就是材料價(jia)(jia)值(zhi)”的(de)(de)(de)(de)固有認知，轉(zhuan)而(er)向奢侈品(pin)(pin)(pin)邏輯靠(kao)攏，即品(pin)(pin)(pin)牌溢(yi)價(jia)(jia)、稀(xi)缺性、工藝價(jia)(jia)值(zhi)和(he)(he)文(wen)化認同(tong)共同(tong)構(gou)成產品(pin)(pin)(pin)價(jia)(jia)格的(de)(de)(de)(de)基礎。因此，當老(lao)鋪黃(huang)(huang)金(jin)(jin)宣布漲(zhang)(zhang)(zhang)價(jia)(jia)時，市場反(fan)應的(de)(de)(de)(de)不僅是黃(huang)(huang)金(jin)(jin)原料成本的(de)(de)(de)(de)上(shang)升，更是對其(qi)品(pin)(pin)(pin)牌價(jia)(jia)值(zhi)提升和(he)(he)高(gao)端定位鞏固的(de)(de)(de)(de)積極(ji)信號。這(zhe)種(zhong)“文(wen)化賦能”模式，使(shi)得(de)其(qi)產品(pin)(pin)(pin)具備了(le)超越商品(pin)(pin)(pin)屬性的(de)(de)(de)(de)收藏價(jia)(jia)值(zhi)和(he)(he)情感價(jia)(jia)值(zhi)，從而(er)支撐起更高(gao)的(de)(de)(de)(de)定價(jia)(jia)權，并在(zai)資本市場中引發股(gu)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)(de)連鎖反(fan)應。這(zhe)種(zhong)連鎖反(fan)應最終帶來了(le)老(lao)鋪黃(huang)(huang)金(jin)(jin)整體股(gu)價(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)持續上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)。

其次(ci)，主(zhu)流單(dan)(dan)品(pin)漲(zhang)價(jia)幅度低于黃金大盤漲(zhang)幅則給其漲(zhang)價(jia)帶來了空間。當(dang)我們(men)觀察當(dang)前(qian)市場數據可以發(fa)現，老鋪黃金的(de)(de)主(zhu)流單(dan)(dan)品(pin)實(shi)際漲(zhang)價(jia)幅度其實(shi)是(shi)低于同期黃金原料價(jia)格(ge)(ge)漲(zhang)幅的(de)(de)。然而(er)，正是(shi)這種看似溫和的(de)(de)漲(zhang)價(jia)節奏，卻產(chan)生了意想不到的(de)(de)效果。由于消費者(zhe)普遍存在(zai)“買漲(zhang)不買跌”的(de)(de)心理預(yu)期，當(dang)他們(men)察覺到這些心儀的(de)(de)產(chan)品(pin)開(kai)始漲(zhang)價(jia)時，便會擔心后續價(jia)格(ge)(ge)會持續攀(pan)升，從而(er)果斷選擇提前(qian)入手(shou)。

這種現象與奢侈(chi)品(pin)(pin)行業的(de)漲價(jia)效(xiao)應如出一(yi)轍。在奢侈(chi)品(pin)(pin)領(ling)域，品(pin)(pin)牌(pai)方通(tong)常(chang)會定期進行適(shi)度的(de)價(jia)格調整(zheng)，通(tong)過營造稀(xi)缺性(xing)和緊(jin)迫感(gan)，刺激消(xiao)(xiao)費(fei)者的(de)購買決(jue)策。老(lao)鋪(pu)黃金精(jing)準地把握了這一(yi)消(xiao)(xiao)費(fei)心理(li)，利用相(xiang)對較低的(de)漲價(jia)幅(fu)度作為誘因，觸發了消(xiao)(xiao)費(fei)者的(de)搶購熱潮。這種價(jia)格策略不僅(jin)沒有抑(yi)制消(xiao)(xiao)費(fei)需(xu)求，反而進一(yi)步(bu)推動(dong)了銷量的(de)增長，進而帶動(dong)了公司業績(ji)的(de)提升和股(gu)價(jia)的(de)上漲。

第三，漲(zhang)價雙刃劍效(xiao)應下的(de)潛在(zai)風險(xian)不(bu)容忽視。正如(ru)我(wo)們之前(qian)反復說奢(she)侈(chi)品(pin)的(de)事情(qing)，一旦奢(she)侈(chi)品(pin)漲(zhang)價上癮(yin)，很有可(ke)能會出現(xian)玩脫的(de)現(xian)象(xiang)，消費者在(zai)追隨幾輪之后放棄(qi)轉投其他品(pin)牌(pai)，這也會成為(wei)老(lao)鋪(pu)黃金(jin)最大的(de)風險(xian)。奢(she)侈(chi)品(pin)市場(chang)存在(zai)著一種普遍的(de)現(xian)象(xiang)，即品(pin)牌(pai)為(wei)了(le)維持其高端形象(xiang)和(he)稀(xi)缺性，往往會通(tong)過不(bu)斷(duan)漲(zhang)價來提升產品(pin)的(de)附加值(zhi)和(he)品(pin)牌(pai)價值(zhi)。然(ran)而，這種漲(zhang)價策略并(bing)非沒有風險(xian)。

當奢(she)侈品(pin)(pin)價(jia)(jia)格不(bu)(bu)斷上漲，超出了(le)一定消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)的(de)(de)承受(shou)能(neng)力時，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)可能(neng)會開始重新審視(shi)自己的(de)(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)行為。對于一些(xie)理(li)性消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)來說，他(ta)們會認為奢(she)侈品(pin)(pin)的(de)(de)高價(jia)(jia)格并不(bu)(bu)完全與其實際(ji)價(jia)(jia)值相符，從而(er)選擇(ze)放棄購買(mai)。而(er)且，隨著市場競爭的(de)(de)加劇，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)可選擇(ze)的(de)(de)品(pin)(pin)牌和(he)產品(pin)(pin)越(yue)來越(yue)多。如果老鋪黃金一味地依靠漲價(jia)(jia)來提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)業績，而(er)忽視(shi)了(le)產品(pin)(pin)的(de)(de)創新和(he)品(pin)(pin)質提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)很可能(neng)會轉投其他(ta)具有類似(si)文化(hua)內涵和(he)品(pin)(pin)質的(de)(de)品(pin)(pin)牌。

此(ci)外，奢侈品市場的消費群體相對(dui)較(jiao)為有限(xian)，過(guo)度(du)漲價可能會導致(zhi)(zhi)品牌失去一(yi)部分(fen)潛在消費者。一(yi)旦消費者對(dui)老(lao)鋪黃(huang)金的品牌忠誠度(du)下(xia)降，其市場份額(e)和業績(ji)將會受到(dao)嚴重影響，進而導致(zhi)(zhi)股價下(xia)跌。因此(ci)，如何在保持(chi)合理利潤空間的同時(shi)避免因過(guo)度(du)漲價而失去市場份額(e)，是老(lao)鋪黃(huang)金需要(yao)謹(jin)慎權(quan)衡(heng)的問題。

第四，低成本模仿(fang)的(de)(de)風(feng)險(xian)也在(zai)持續增大。將黃(huang)金向傳統文化轉型(xing)的(de)(de)確有(you)(you)其(qi)價值，但(dan)是(shi)在(zai)模仿(fang)成本極低的(de)(de)今天，一旦其(qi)他市場(chang)參與方開始介入，老(lao)鋪(pu)黃(huang)金的(de)(de)風(feng)險(xian)就會快速上漲。老(lao)鋪(pu)黃(huang)金通過將黃(huang)金與傳統文化融合(he)，打造(zao)高端(duan)化體驗的(de)(de)成功模式，無疑(yi)為黃(huang)金市場(chang)開辟了(le)一條新的(de)(de)發展(zhan)路徑。然而(er)，這種模式并不具有(you)(you)絕對的(de)(de)壁壘和(he)壟(long)斷性。

在當今信息高度發達的時代，其(qi)他(ta)金店或珠寶品牌(pai)可以很容易地了解到老鋪黃金的商業(ye)模(mo)式(shi)和產品設(she)計理念，并(bing)進(jin)行模(mo)仿和借鑒。一旦其(qi)他(ta)市場參與方開始(shi)介入這一領域，推(tui)出(chu)類(lei)似(si)的文化(hua)黃金產品，并(bing)提供相似(si)的消費體驗，老鋪黃金將面臨激(ji)烈的市場競爭(zheng)。

這些競爭對手可能會(hui)憑借更(geng)低的成(cheng)本、更(geng)廣泛的銷售渠道或更(geng)強大的品(pin)牌(pai)影響力(li)，搶占(zhan)老(lao)鋪(pu)黃(huang)金(jin)的市(shi)(shi)場份額。而(er)且(qie)，由于模(mo)仿成(cheng)本低，市(shi)(shi)場上可能會(hui)出現(xian)大量的同質化產品(pin)，導致(zhi)消費(fei)者對老(lao)鋪(pu)黃(huang)金(jin)產品(pin)的獨特性和稀缺性認知(zhi)下降(jiang)，從而(er)影響其品(pin)牌(pai)價值和市(shi)(shi)場競爭力(li)。

因(yin)(yin)此，老鋪黃(huang)金(jin)此次因(yin)(yin)漲價(jia)引發的(de)(de)(de)(de)股價(jia)大漲背(bei)后既(ji)有其合(he)理的(de)(de)(de)(de)商業邏(luo)輯支撐，也面臨著諸多不(bu)確(que)(que)定(ding)性風險，古法黃(huang)金(jin)的(de)(de)(de)(de)確(que)(que)給(gei)老鋪黃(huang)金(jin)帶來了更(geng)多的(de)(de)(de)(de)優勢(shi)，但是這種優勢(shi)如何(he)轉化成為(wei)長久的(de)(de)(de)(de)生命力，這才是老鋪黃(huang)金(jin)最(zui)需要(yao)考慮的(de)(de)(de)(de)事情(qing)。

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