文/劉工昌

2025年4月21日，被外界譽為“電梯大王”的王友林因病去世。誰也沒想到，人們更關注的是，竟然其巨額股權遺產的去向。

5月5日，康力電梯發布公告，因子女放棄繼承，王友林所持的全部公司股權將由60歲的遺孀朱美娟繼承。按公告發布前一個交易日的股價計算，這筆股權遺產價值近26億元。

王友林生前直接持有康力電梯3.59億股股份，對應持股比例為44.89%，是公司原控股股東、實際控制人。根據《民法典》相關規定，王友林所持股份的一半作為夫妻共同財產分割后，剩余的1.88億股成為其遺產。

理論上由于王友林生前未立遺囑，且未與他人簽訂遺贈扶養協議，王友林遺產應由其60歲的遺孀朱美娟、兒子朱琳昊、女兒朱琳懿3人共同繼承。若子女參與繼承，朱美娟持股比例將降至32%，而朱琳昊、朱琳懿各自持有7.5%。

不過，因朱琳昊、朱琳懿自愿放棄對被繼承人王友林上述遺產的繼承權，王友林的遺孀朱美娟成為唯一繼承人。本次權益變動前，朱美娟直接持有公司股份1728萬股（占比2.16%）。繼承王友林上述遺產后，朱美娟的持股量將激增至3.76億股，占總股本的47.06%。由此朱美娟也將取代王友林一躍成為康力電梯新的控股股東與實際控制人。

那么朱美娟的現實資產到底有多少？

截止8月6日，康力電梯股價為7.44元，總市值59.35億，以其總股本的47.06%，大約為27.90億。另據同花順iFind顯示，自2010年上市以來，康力電梯累計現金分紅多達19次，累計現金分紅數額為34.24億元，以王友林家族47.06%的股權，大約可分得16.10億。所以理論上王友林家族也就是朱美娟目前實際掌握財富約為44億。

王友林1963年出生，兩次高考落榜后進入南汽吳江躍進客車廠，成為一名技術員。后進入江蘇工學院（現江蘇大學）汽拖工程系深造學成歸來成為技術骨干。

1993年，王友林創辦莘塔通用機械廠，主要為上海鼓風機廠加工零部件維生，第二年，上海鼓風機廠因改制重組等原因停產，王友林的工廠頓時沒了訂單。王友林開始做電梯導軌生意，成功打入奧的斯、通力等外資電梯品牌的供應鏈。

1997年王友林在蘇州創立了康力電梯，開始進行電梯整機制造。談及創業目的，王友林稱，我本來就是學機械出身的，當時大量外資涌入中國，電梯行業幾乎都被外資壟斷，一臺二十多層的電梯要賣到100多萬，不夸張地說，當時我帶著強烈的使命感和責任感，也有了民族品牌意識，我相信只要專注，就可以把一個產品做好，努力就會有收獲，總能達到目標。“①

正是帶著這樣的愿望，康力電梯在技術研發上尤其在電梯的智能化、節能化等方面能取得一系列突破。其研發的高速電梯能夠滿足高層建筑的需求，節能電梯的能耗比傳統電梯降低30%以上，2005年，康力電梯推出國內首臺自主研發的3m/s高速電梯，終結了外資品牌對高速電梯技術的壟斷。

值得一提的是，在特種電梯領域，康力電梯創造了多個明星項目。比如，2013年交付使用的高度340米的張家界天門山觀光隧道自動扶梯，湖北陽新百洞峽旅游區被認證為世界上最大的溶洞內觀光電梯的4臺水晶云梯“，都是康力電梯的杰作。

而康力電梯面對外資品牌的強勢競爭能站穩腳跟，主要是其采取了差異化發展策略。

一方面，注重產品質量和性價比，為客戶提供高性價比的電梯產品；另一方面，加強本地化服務，建立了完善的售后服務網絡，能夠及時響應客戶的需求。這種策略使康力電梯在市場中逐漸站穩腳跟，不僅在國內市場與外資品牌分庭抗禮，還積極拓展國際市場，產品出口到東南亞、中東、非洲等地區。②

2010年3月，康力電梯在深交所掛牌上市，一舉成為國內電梯行業首家整機上市的企業。上市以來，王友林從未減持過公司股份。

2017年至2024年，康力電梯連續8年躋身“全球電梯制造商10強”，2024年高居全球行業第9。2013年至2025年，康力電梯還連續13年入選“房建供應鏈綜合實力TOP500-首選供應商·電梯類10強”，2025年高居行業前3。

在世界品牌實驗室（World Brand Lab）發布的2024年《中國500最具價值品牌》報告中，康力電梯以158.37億元品牌價值，躋身“中國500最具價值品牌”榜單，繼續領跑中國電梯品牌榜。

其實在王友林離世的前一年，康力電梯就已順利完成管理層的新老交替，其子朱琳昊、女兒朱琳懿分別接任董事長和副董事長之職，王友林則擔任名譽董事長，享有每年50萬元的津貼。從薪酬來看，2024年身兼董事長、總經理的朱琳昊，以及身兼副董事長、副總經理、采購管理中心總經理多職的朱琳懿，從公司獲得的稅前報酬總額分別為132.37萬元、128.23萬元。

此次朱美娟繼承亡夫股權后，成為公司實際控制人，但其目前暫未在上市公司擔任具體職務。

天眼查顯示，目前朱美娟所有任職的企業共有16家，其中為存續狀態的企業共9家。這9家企業，朱美娟均持有股份，并在3家公司擔任法定代表人，4家企業擔任高管。其中，朱美娟擔任法定代表人的蘇州康力投資有限公司、蘇州康力房地產開發有限公司、蘇州友林生態農場有限公司均為蘇州康力旗下成員公司。

目前的康力電梯股權高度集中，“老媽管錢袋，兒女闖市場”的分工，從而形成“經營權+所有權”分離架構。

兒女主動放棄股權，公司經營權與所有權分離，朱美娟成為控股股東，意味著公司重心依然在家族手里。這種安排的目的是為了穩住局面，減少內耗風險，讓家族企業不陷入“分家-內斗-衰落”的泥潭。它看似避開了中國民企最常見的宿命，卻也留下不少問號。③

權力集中能帶來穩定，但一旦失誤，代價也會更大，這里面潛在的風險不容忽視。首先一旦子女作為高管不能持續展現管理能力，就有可能引發信任危機。 其次若朱美娟未來去世且未提前規劃股權繼承，可能出現股權爭奪風險。另外‌稅務成本考量方面，若未來開征遺產稅，子女放棄股權可能涉及資產轉移籌劃問題。

綜上，該模式能否持續，取決于企業管理層執行能力、股權協議完善度及外部政策變化應對策略。

自2022年起，康力電梯的營收連續三年出現下滑，其營收規模從2021年的51.7億元一路下滑至2024年的40.83億元，2024年營收同比降幅更是達到18.91%。從業務結構來看，2024年，電梯、扶梯、零部件、安裝及維保、其他板塊占康力電梯總營收的比重分別為64.43%、13.7%、4.83%、15.39%、1.65%。其中，營收占比超六成的電梯板塊毛利率為30.44%，較上年下降0.48個百分點。

進入2025年，康力電梯的營收頹勢仍未得到有效的改善。4月29日晚間，康力電梯發布2025年一季報。公司2025年度1-3月實現營業收入7.29億元，同比下降4.80%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6913.64萬元，同比增長28.58%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5040.27元，同比增長0.15%。截至2025年3月31日，公司正在執行的有效訂單為70.04億元。

營收持續下滑的同時，康力電梯的凈利潤也在持續下滑。2021年、2022年，康力電梯的歸母凈利潤分別下滑16.44%、32.37%。2023年，該指標止跌回升33.11%至3.65億元。但2024年，康力電梯的歸母凈利潤又再度出現下滑，同比減少2.17%至3.57億元。

另外，現金流方面，2024年，康力電梯經營活動產生的現金流量凈額、投資活動產生的現金流量凈額較上年同期分別減少38.42%、800.18%。由于國內市場銷售規模下降，加之票據結算周期延長，共同導致了 2024 年公司經營活動產生的現金流量凈額僅為 5.15 億元。由此可見，短期內公司仍將面臨較為嚴峻的現金流壓力。

康力電梯在財報中坦言，2024年，新梯需求持續筑底，行業競爭進一步加劇。報告期內，公司總體營收規模受房地產竣工下滑影響及價格競爭壓力有所下降。④

對此，康力電梯解釋稱，前者主要系公司受房地產整體行業狀況影響，公司銷售及銷售回款受到了一定的影響；另一方面，公司2024年開具的銀行承兌匯票本期到期支付的金額較大。后者則系本期投資支付的銀行理財產品本金大于到期贖回的銀行理財產品本金以及本期公司購買了一年以上的可轉讓大額存單。與此同時，公司積極發力海外市場。⑤

營收下滑與利潤結構失衡，現金流告急，行業進入增量下行、存量上行“的轉型期，這是目前康力電梯面臨的主要問題。另外原材料漲價，維保服務質量隱患等也不容忽視。為此，康力電梯采取四招加以應對。

第一招，是變中求進，強化渠道建設及精細化管理。

面對新梯市場需求的持續下滑，康力電梯致力于通過提供全生命周期服務來打造公司的第二增長曲線。在報告期內，公司發布了詳細的在用梯服務業務發展規劃，將戰略重心放在“客戶滿意、高效運營”的軌道上,做好精細化管理,一方面要提高市場占有率,另一方面也要追求有質量的市場占有率。公司在軌道交通、文旅景區、產業園區等細分市場齊發力,鑄就公司“創新發展的新引擎”。整合公司資源對客戶和訂單進行精細化管理,讓客戶充分感受到康力電梯的高價值營銷。“⑥

進行運營體系再造，建立ERP-SAP系統，實現全流程數字化監控，在蘇州工廠試點“黑燈車間”，降低對人工經驗的依賴。將售后服務毛利率從35%提升至45%為目標，構建智能維保體系。

公司在后市場業務的布局已初見成效。2024年12月和2025年1月，公司控股子公司四川康力維軌道交通設備有限公司分別簽訂了成都地鐵8號線二期工程和30號線一期工程的15年運維服務合同，合同金額合計6.45億元。這些長期服務合同的簽訂，不僅為公司帶來了穩定的現金流，也為未來的業務增長奠定了基礎。

第二招，拓展海外市場增長，但難以彌補國內下滑。

9月11日，在全景網舉行的康力電梯（002367）2024年半年度網上業績說明會顯示，康力電梯現已建成70多個海外代理營銷服務網點，產品暢銷俄羅斯、馬來西亞、越南、印尼、柬埔寨、韓國、印度、哥倫比亞、墨西哥、埃及等100多個國家和地區。2024 年，公司海外業務收入同比增長10.95%，這主要得益于積極的渠道開拓和客戶資源的不斷增量。

在報告期內，公司積極參加阿爾及利亞、迪拜、越南等地的電梯展，進一步拓展了海外市場的覆蓋范圍。不過，即便海外市場取得了一定增長，卻依舊難以完全彌補國內市場的下滑缺口。總體來看，康力電梯在2024年面臨了較大的市場挑戰，但通過優化運營、布局后市場業務和拓展海外市場，公司在一定程度上緩解了營收下滑的壓力。⑦

第三招，出售閑置資產，聚焦核心。2024年12月26日晚間,康力電梯公告,為進一步盤活現有資產,優化資產結構,提高資產運營效率,公司擬出售盤活部分不動產。公告顯示，這次出售的是62套房產，這些房產分別位于重慶、江蘇、浙江、江西、安徽和河南等多個省份，總面積為6269.44平方米。房子原值6450.3萬元，現在賬面價值4522.61萬元，占公司2023年經審計凈資產的1.31%。

2025年3月27日消息，康力電梯公告稱，公司于2025年3月26日召開了第六屆董事會第十四次會議、第六屆監事會第十一次會議，審議通過《關于擬出售盤活部分不動產的議案》，該議案尚需提交公司2024年年度股東大會審議。擬出售的部分不動產包括邯山區敬侯街94號、南康區東山街辦坪塘村等地多處閑置房產，截至2024年12月31日，以上不動產合計賬面價值545.82萬元，占公司經審計2024年12月31日歸屬于上市公司股東凈資產的0.15%。

就在同一天，康力電梯股份有限公司公告，擬以3.43億元對價對外轉讓下屬廣東康力電梯有限公司100%股權。

根據上市公司公告,近年陸續注銷了新里程電控、潤吉驅動、電梯秀裝潢、運輸服務公司等經營實體,進行經營體系和組織優化,以適應正快速變化的市場環境。

第四招，強化維保及更新改造后市場業務服務。日前,康力電梯成功應用1:1改造方案,集中改造了建成于2004年的北京海淀區清緣東里小區24臺老舊電梯,通過與居民、物業廣泛溝通,深入洞察用戶需求和痛點,圍繞安全、節能、美觀“3大要點,量身定制了適合的電梯改造升級解決方案。

隨著各地老舊電梯更新政策的加快落地,住房和城鄉建設部計劃通過超長期特別國債資金支持各地對4萬余臺使用15年以上的住宅老舊電梯實施更新,市場前景廣闊。

截止2023年底,全國電梯登記數量為1,062.98萬臺.隨著全國電梯保有量的增加和城市化進程的加快,中國電梯后市場呈現出巨大的增長潛力。在各類政策的催化下,未來10年內,我國電梯市場將面臨大量電梯的更新改造需求的加速釋放。⑧

[引用]

①（康力電梯創始人病逝：公司上市15年從未減持 二代接班面臨考驗 新京報2025-04-22 記者 丁爽）

②（新家辦傳奇｜兒女放棄25億股權，電梯大王“有什么傳承之道？新家辦研究2025-05-19 ）

③（老媽獨攬股權，兒女為何放棄？康力電梯27億遺產繼承玄機“！ 創造財富2025-05-14 ）

④（綠色、低碳、節能、可持續發展助力穿越行業周期 康力電梯發布2024年年報 2025年03月27日 東方財富）

⑤（電梯大王“王友林身后事，兒女棄權，20多億股權遺產歸老伴 雷達財經2025-05-08 文|莫恩盟）

⑥（康力電梯：穩中求變 守正創新 跑好企業高質量發展馬拉松“汾湖發布 2024年4月24日）

⑦（轉型陣痛期！康力電梯2024年營收下滑18.91% 金融界網站 2025年03月28日 ）

⑧（康力電梯：以裁減產能開辟第二增長曲線“并行策略應對行業內卷 人民經濟在線2024-12-30 ）