前段時間，世界第一(yi)大投行高(gao)(gao)盛(sheng)要裁(cai)員的消息(xi)曾經備受市(shi)場關注，然而(er)就在(zai)最(zui)近(jin)高(gao)(gao)盛(sheng)卻突然宣布(bu)不裁(cai)員了(le)，有人要問高(gao)(gao)盛(sheng)這(zhe)是怎么了(le)？

一、高(gao)盛突(tu)然宣(xuan)布不裁(cai)員了？

據投(tou)資界的報(bao)道，根(gen)據《金(jin)融(rong)時報(bao)》報(bao)道，高盛已決定今(jin)年不再進行第二輪(lun)大(da)規模績效裁員(yuan)，原因是——投(tou)行業(ye)務的復蘇優于預(yu)期，股票交易(yi)收入(ru)更是刷新華爾(er)街歷史(shi)。

梳理下來(lai)，由高(gao)盛操刀(dao)的IPO交(jiao)易(yi)尤其亮眼。年初至(zhi)今(jin)，高(gao)盛主導參與的首次(ci)公開發(fa)(fa)行(xing)和股(gu)票增發(fa)(fa)交(jiao)易(yi)總額高(gao)達56億美元（約(yue)合人民幣400億元），當中不乏寧德時代(dai)、蜜雪冰(bing)城、古茗、布魯可(ke)等(deng)明星公司。這也使得高(gao)盛重返港(gang)股(gu)IPO發(fa)(fa)行(xing)承銷排行(xing)榜榜首。

最近幾(ji)年，這家叱咤華爾街的投行(xing)巨頭都(dou)會在內部進(jin)行(xing)一年一度的淘汰(tai)賽，動(dong)輒減員數千人(ren)。猶記得2023年初，在經歷一段時間的市場低迷后，高(gao)(gao)盛(sheng)至少裁減3000人(ren)的消息甚囂塵(chen)上，這是高(gao)(gao)盛(sheng)史(shi)上又一大(da)規(gui)模裁員，主導IPO和并購交(jiao)易的投行(xing)部門則是重災區(qu)。

今年(nian)也不(bu)例外。早(zao)在一(yi)(yi)季度便有(you)市場消(xiao)息稱，高盛正準(zhun)備進(jin)行新(xin)一(yi)(yi)輪裁(cai)員(yuan)(yuan)(yuan)，此輪裁(cai)員(yuan)(yuan)(yuan)的(de)重點是副總裁(cai)級別。當時知情人士透露，高盛CEO David Solomon已(yi)向(xiang)高管們表示(shi)，與總體(ti)招(zhao)(zhao)聘規模相(xiang)比，公司(si)近年(nian)來招(zhao)(zhao)聘了太多的(de)副總裁(cai)，預計將(jiang)裁(cai)員(yuan)(yuan)(yuan)約3%至5%。該計劃作為優先事項(xiang)，將(jiang)影響約1900名(ming)員(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)，預計產生(sheng)1.5億美元的(de)遣散費。

春(chun)天過后，事(shi)情有了變(bian)化。得益于全球交易市場的復蘇，高盛在今年第二季度的交易活動(dong)相當活躍，收(shou)獲了超乎預期的成績單——營收(shou)145.8億(yi)美(mei)元，凈(jing)營收(shou)145.8億(yi)美(mei)元；每股收(shou)益10.91美(mei)元，同比增長26.57%。

二、高盛這是怎么了(le)？

面(mian)對著(zhu)當前高盛突然放棄(qi)了自己的裁(cai)員(yuan)計劃，這件事(shi)的背后到底意味著(zhu)什么？我們又該如(ru)何分析整件事(shi)呢(ni)？

首先，美(mei)國企(qi)業(ye)(ye)的裁員與否非常(chang)(chang)(chang)常(chang)(chang)(chang)見。高盛突然宣布不(bu)裁員是(shi)很(hen)正(zheng)常(chang)(chang)(chang)的，我們之前就反復說過，因(yin)為(wei)美(mei)國企(qi)業(ye)(ye)經常(chang)(chang)(chang)因(yin)為(wei)業(ye)(ye)務不(bu)好而裁員，一旦(dan)業(ye)(ye)務好轉又會(hui)大(da)規模招聘。這種行(xing)為(wei)在美(mei)國企(qi)業(ye)(ye)界(jie)非常(chang)(chang)(chang)普(pu)遍，尤其是(shi)在金(jin)融行(xing)業(ye)(ye)。金(jin)融行(xing)業(ye)(ye)是(shi)一個高度依賴市場(chang)環境(jing)的行(xing)業(ye)(ye)，當(dang)市場(chang)環境(jing)不(bu)佳時，企(qi)業(ye)(ye)往(wang)往(wang)會(hui)采(cai)取(qu)裁員的方式來降低成本，提高效率。然而，當(dang)市場(chang)環境(jing)好轉時，企(qi)業(ye)(ye)又會(hui)迅速增加人手，以抓住市場(chang)機(ji)遇。

高(gao)盛(sheng)之前的(de)(de)(de)大規(gui)模裁(cai)員正(zheng)是因為業(ye)務(wu)(wu)不景氣(qi)，市場低迷(mi)。在(zai)全球經(jing)濟不確定性增(zeng)加(jia)(jia)的(de)(de)(de)背景下，高(gao)盛(sheng)和其(qi)他(ta)金融機構一樣，面臨著巨大的(de)(de)(de)挑(tiao)戰。為了應對這(zhe)些挑(tiao)戰，高(gao)盛(sheng)采取了裁(cai)員這(zhe)一常見的(de)(de)(de)企業(ye)自救措(cuo)施。然而(er)，隨著市場環境(jing)的(de)(de)(de)改善，高(gao)盛(sheng)的(de)(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)也開始逐漸(jian)恢復，因此不再(zai)需(xu)要(yao)繼續裁(cai)員，反(fan)而(er)可能(neng)需(xu)要(yao)增(zeng)加(jia)(jia)人手(shou)來(lai)應對新的(de)(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)需(xu)求，這(zhe)個(ge)時候(hou)再(zai)去裁(cai)員似(si)乎(hu)意義(yi)已經(jing)不大了，反(fan)而(er)因為新業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)需(xu)要(yao)不斷(duan)擴大用戶(hu)的(de)(de)(de)發展水平，從而(er)真(zhen)正(zheng)提升(sheng)自身的(de)(de)(de)優勢，這(zhe)才是當前最(zui)核(he)心(xin)的(de)(de)(de)底層邏輯所在(zai)。

其(qi)次，高盛(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)國區業務高速(su)增長是(shi)其(qi)復蘇的(de)(de)(de)(de)(de)(de)縮影。具(ju)體來(lai)看最(zui)近(jin)一段(duan)時(shi)間，高盛(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)業績表(biao)現尤為亮(liang)眼，尤其(qi)是(shi)在(zai)主(zhu)導參與眾多明(ming)星公司的(de)(de)(de)(de)(de)(de)IPO方面取得了巨(ju)大成(cheng)功(gong)，就(jiu)以(yi)大家最(zui)為熟悉的(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)國區業務為例，特別(bie)是(shi)港股的(de)(de)(de)(de)(de)(de)業務，從寧德時(shi)代到蜜雪冰城，再到古茗、布魯可等(deng)知名企(qi)業，他們的(de)(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)市不(bu)僅僅帶來(lai)了自(zi)(zi)身資(zi)本化水平的(de)(de)(de)(de)(de)(de)持續提升，更為自(zi)(zi)身帶來(lai)了充足的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金支(zhi)持，而(er)上(shang)市之(zhi)后屢創(chuang)新(xin)高的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股價，也為其(qi)承銷(xiao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)銀行高盛(sheng)帶來(lai)了豐厚的(de)(de)(de)(de)(de)(de)回報，無論是(shi)承銷(xiao)費用(yong)，還是(shi)品(pin)牌影響(xiang)力的(de)(de)(de)(de)(de)(de)提升都(dou)是(shi)讓人羨慕(mu)不(bu)已。這些成(cheng)功(gong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)案例充分展示了高盛(sheng)在(zai)資(zi)本市場上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)領(ling)先(xian)地(di)位和強大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)執(zhi)行力。

特別是(shi)在(zai)中國市(shi)場(chang)，高(gao)(gao)盛(sheng)憑借深(shen)厚的本土化經(jing)驗和廣(guang)泛(fan)的人脈網絡(luo)，成功助力多家(jia)中國企業(ye)(ye)登陸國內(nei)外資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)，進(jin)一步(bu)鞏固了(le)(le)其在(zai)亞(ya)洲乃至(zhi)全(quan)球(qiu)投行(xing)領域的競爭優(you)(you)勢(shi)。這些IPO項目的順利進(jin)行(xing)，不僅直(zhi)接(jie)貢獻了(le)(le)可觀的收入來(lai)源，更重(zhong)要(yao)的是(shi)，它們(men)反映了(le)(le)市(shi)場(chang)對高(gao)(gao)盛(sheng)專業(ye)(ye)能力的認可，增(zeng)強(qiang)了(le)(le)客戶信心，為(wei)未來(lai)的業(ye)(ye)務拓展(zhan)奠定(ding)了(le)(le)堅實(shi)基(ji)礎。此外，隨著全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)逐漸復蘇，企業(ye)(ye)融資(zi)(zi)需(xu)求日(ri)益旺(wang)盛(sheng)，尤(you)其是(shi)新(xin)興科技企業(ye)(ye)和成長型(xing)公(gong)司的崛起，為(wei)投資(zi)(zi)銀行(xing)提供了(le)(le)廣(guang)闊的發展(zhan)空間(jian)，這才是(shi)高(gao)(gao)盛(sheng)最大的優(you)(you)勢(shi)所在(zai)。

第三，高盛(sheng)的(de)(de)復蘇代(dai)表著金(jin)融(rong)(rong)業(ye)自身的(de)(de)苦日子(zi)似乎要(yao)到頭了，長期以來，高盛(sheng)一直被視為(wei)全(quan)球金(jin)融(rong)(rong)業(ye)的(de)(de)“風(feng)向標(biao)”。其經(jing)營狀況的(de)(de)好(hao)壞往往被視為(wei)衡量整個行業(ye)乃(nai)至宏觀經(jing)濟健康狀況的(de)(de)重要(yao)指標(biao)。此次高盛(sheng)宣(xuan)布不再裁員，且業(ye)績全(quan)面向好(hao)，無疑向市場(chang)傳遞(di)了一個明確的(de)(de)信號(hao)：資本(ben)市場(chang)正(zheng)在經(jing)歷(li)觸底后的(de)(de)強(qiang)勁反彈。

特別(bie)是以港股(gu)市場(chang)為代表(biao)的新(xin)興市場(chang)領域，近期表(biao)現出較強的活力和潛力。隨著中國內(nei)地經(jing)濟的穩步增(zeng)長(chang)和對外(wai)開(kai)放政(zheng)策的不斷深(shen)化(hua)，香港作為國際金融(rong)(rong)(rong)中心的地位愈發凸顯(xian)，吸引(yin)了大量內(nei)地企業(ye)赴港上市融(rong)(rong)(rong)資(zi)。高盛在這一過(guo)程中扮演了重要角色，不僅為企業(ye)提(ti)供專業(ye)的金融(rong)(rong)(rong)服務，還通過(guo)自身的研究和分析報告，引(yin)導投資(zi)者(zhe)關注并投資(zi)于這些具有成(cheng)長(chang)潛力的企業(ye)。

高盛的積極態度(du)和(he)(he)行動，無(wu)疑(yi)增強(qiang)了市(shi)場(chang)參(can)與者的信(xin)心，促使更多資(zi)金流向股市(shi)和(he)(he)其(qi)他風險資(zi)產，從而推動整個(ge)資(zi)本市(shi)場(chang)的活躍度(du)和(he)(he)估值(zhi)水平的提升。這種正向循(xun)環效(xiao)應將進一步促進經濟的復蘇和(he)(he)發展，形(xing)成良(liang)性互動的局(ju)面。

第四，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)的(de)周(zhou)期律注(zhu)定了(le)其(qi)不(bu)可能始(shi)終處于(yu)底(di)部。我們縱觀全球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)幾百年的(de)發展歷史，從(cong)(cong)工業革命以來(lai)(lai)，全球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)體(ti)系日漸完善，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)已經(jing)成(cheng)為全球(qiu)最賺錢(qian)的(de)行業，因為其(qi)直接(jie)對接(jie)金(jin)(jin)(jin)錢(qian)，也就注(zhu)定了(le)其(qi)不(bu)會被(bei)輕(qing)易(yi)所(suo)取代，也很難出現(xian)其(qi)他產業那(nei)種持續不(bu)斷的(de)衰退期。雖然短期內金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)可能會出現(xian)波動，但從(cong)(cong)長遠(yuan)來(lai)(lai)看，資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)不(bu)可能永遠(yuan)處于(yu)低迷(mi)狀(zhuang)態。歷史經(jing)驗告(gao)訴我們，每(mei)一(yi)次(ci)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)或市(shi)場(chang)調整之(zhi)后，都會伴隨著新一(yi)輪的(de)增長周(zhou)期。對于(yu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)業而言，當前的(de)低迷(mi)只是(shi)暫(zan)時(shi)的(de)現(xian)象(xiang)，未來(lai)(lai)的(de)發展前景依然廣闊。

一方面，隨著(zhu)科技的(de)(de)(de)進(jin)(jin)(jin)步和數字(zi)化(hua)轉型的(de)(de)(de)加速推進(jin)(jin)(jin)，金(jin)融(rong)(rong)(rong)服(fu)務的(de)(de)(de)效率和質(zhi)量(liang)將(jiang)得到極大提升，新的(de)(de)(de)商業模式和服(fu)務形態不斷涌現，為金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構創造(zao)了(le)(le)更(geng)多的(de)(de)(de)盈利(li)機(ji)會。即使(shi)是我們現在(zai)每個人(ren)都在(zai)討論的(de)(de)(de)人(ren)工智能大模型、AI Agent等等都需要(yao)大量(liang)的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)服(fu)務來支(zhi)撐(cheng)自己的(de)(de)(de)長期發展，這反而不僅沒有取代金(jin)融(rong)(rong)(rong)，更(geng)帶來了(le)(le)金(jin)融(rong)(rong)(rong)更(geng)多的(de)(de)(de)繁榮。另一方面，全球化(hua)的(de)(de)(de)趨(qu)勢不可逆轉，跨國資(zi)本流動更(geng)加頻繁，這為金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構提供(gong)了(le)(le)跨市場(chang)的(de)(de)(de)業務拓展空間。同時，各國政(zheng)(zheng)府為了(le)(le)促(cu)進(jin)(jin)(jin)經(jing)濟(ji)增長和就業，也會出臺一系列支(zhi)持性的(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)策措施(shi)，為金(jin)融(rong)(rong)(rong)業的(de)(de)(de)發展創造(zao)有利(li)條件，金(jin)融(rong)(rong)(rong)復蘇似乎只是時間問題而已。

正所(suo)謂春江水暖鴨先知，在當前(qian)(qian)這(zhe)樣(yang)的(de)大背(bei)景(jing)下(xia)(xia)，高盛(sheng)選擇在這(zhe)個時候停止(zhi)裁員，不僅是對當前(qian)(qian)市場(chang)環境的(de)積極(ji)回應，更是對未來發展趨(qu)勢的(de)一種前(qian)(qian)瞻布(bu)局。通過(guo)保留(liu)和培養人才隊伍，加強(qiang)技術創新和服(fu)務升(sheng)級(ji)，高盛(sheng)已經(jing)開始以前(qian)(qian)布(bu)局，力圖(tu)拿下(xia)(xia)更好的(de)先發生(sheng)態位。不過(guo)，不是所(suo)有(you)(you)金融機構都是高盛(sheng)，都有(you)(you)那么強(qiang)勢的(de)市場(chang)地(di)位，想要(yao)實現(xian)金融業(ye)的(de)全面復蘇(su)還需要(yao)一段時間之后才行(xing)，能(neng)否真正實現(xian)復蘇(su)還要(yao)看(kan)各自(zi)機構自(zi)身的(de)能(neng)力與適應力。

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