?實恒成

研究思考

在市場處于箱體震蕩的情況下，各種主題投資熱點風起浪涌、熱點逞強。主題投資就是講故事，其本質是博弈帶來的交易性機會：“請把我的股帶回你的家，請把你的鈔票留下。”實證分析表明，熱點高光時刻也是風險加速積累，行情進入尾聲買單快要到來的時刻，熱點風光在險峰。

判斷險峰的形成需要從基本面、消息面、技術面三個角度考慮。

1 基本面

支持股價上漲的因素發生了重大變化。

2 消息面

重大消息事件兌現或時間臨近。買預期、賣兌現、打提前量出貨是熱錢做波段行情的一貫玩法。

3 技術面

技術走勢上，在經過前期穩步上漲后，股票價格上漲速度開始加快，出現連續逼空、跳空、甚至拉板的大幅上漲，成交量、換手率也隨之大幅增加。如果隨后再出現上沖回落、放巨量震蕩滯漲，量價背離，股價跌破20日均線支撐等指標，基本可以確定主流資金已經開始大規模出貨。熱點板塊即使短期沒有跌破上升趨勢線，但調整已經開始，階段性險峰已經形成。

案例分析：歷史行情回顧

1 2019年國慶閱兵。

軍工板塊從當年8月初開始走出一波行情，9月底閱兵前見階段性高點。買預期、賣兌現、打提前量出貨。

2 今年上半年的科技股行情。

爆發上漲、一口氣拉到險峰后掉頭向下。青云直上、飛流而下、趨勢改變。

結論：1 熱點結束前最后拉高階段的利潤是誘人的，但風險是漲出來的，熱點風光在險峰。一旦熱點板塊出現險峰指標，及時止盈，不拖泥帶水。可以喝高，但不能買單！

2 市場調整的壓力有進一步釋放的過程。

市場熱點

金碗 + 軍工

風險控制

1 指數調整空間有限，但高估值題材股的跌幅遠大于指數跌幅。需要注意的是，熱點板塊中有大量的融資盤存在，一旦出現調整，震蕩幅度可能加大。

2 運行在下降通道中的品種。

特別提示：以上研究思考需經市場老師檢驗，知錯就改、總結提高。內容不構成投資建議。

2025-8-8