截至8月6日，按申萬一級行業分類，A股商貿零售行業的上市公司中，有34家公司發布了2025年中報業績預告。

其中，業績偏正面（包括預增、略增、扭虧）的企業合計為13家，占比約38.2%。業績偏負面（略減、首虧、續虧、預減）的企業合計21家，占比約61.8%。

圖1：商貿零售行業2025年中報業績預告類型統計

13家業績預喜 小商品城盈利規模居首

整體來看，2025年中報業績預告偏正面的商貿零售行業上市公司合計13家，其中7家公司業績預增，5家業績略增，1家業績扭虧。

以申萬二級行業分類統計，業績預喜的公司中一般零售行業公司最多，有7家；其次是互聯網電商行業，有3家；貿易行業和專業連鎖行業分別為2家和1家。

以預告歸母凈利潤同比增長下限統計，2025年上半年共有7家商貿零售行業公司的歸母凈利預增超100%，實現業績翻倍。

圖2：2025年中報商貿零售行業業績預喜公司預告歸母凈利潤增速下限

具體來看，步步高的歸母凈利潤較上年增幅最大，上半年公司根據重整計劃完成相關事項，在本報告期確認了大額重整收益，這也使得公司凈利潤較上年同期扭虧為盈。數據顯示，公司預計2025上半年實現歸母凈利潤18000萬元至22000萬元，同比增長331.18%至382.55%。

寧波中百在上半年通過品牌調整、降本增效、利用電商平臺拓寬銷售渠道等多種方式，努力提高銷售額，致使公司上半年扣除非經常性損益的凈利潤較上年同期有所增加。2025上半年公司預計歸母凈利潤約為1700萬元，實現扭虧為盈。

錦和商管、匯鴻集團、五礦發展、供銷大集、獅頭股份的歸母凈利潤同比漲幅位列第三至第七位，歸母凈利潤同比增長下限均超過100%。

以預告歸母凈利潤下限統計，5家公司預計歸母凈利潤超過1億元。其中，小商品城的預告歸母凈利潤下限為16.3億元，位列第一；步步高、孩子王的預告歸母凈利潤下限為1.8億元、1.2億元，位列第二、第三。

圖3：2025年中報商貿零售行業業績預喜公司預告歸母凈利潤下限

公告顯示，小商品城預計2025上半年實現歸母凈利潤16.30億元到17億元，與上年同期相比增加12.57%到17.40%。一方面，義烏市場景氣度持續向好，2月新春開市以來，市場日均開門率保持在97%以上，日均客流超23萬人次。另一方，義支付跨境收款規模大幅提升，以及全球數貿中心市場板塊招商超預期，均帶動業績快速增長。

美凱龍、中百集團、永輝超市虧損居前

統計數據顯示，截至2025年7月16日，有16家A股商貿零售行業上市公司預告歸母凈利潤下限為負，呈虧損狀態。虧損前三位的公司分別是美凱龍、中百集團、永輝超市，預計虧損規模分別為19.2億元、2.9億元和2.4億元。

?圖4： 2025年中報商貿零售行業預告歸母凈利潤下限后十

公告顯示，2025上半年美凱龍預計虧損19.2億元至15.9億元。公司表示，業績預虧主要由于家居零售市場需求減弱，以及現階段商場出租率和租金水平下降，公司半年度投資性物業估值相應下調逾18億元所致。

中百集團表示，公司所處行業競爭依然激烈，電商平臺、線下折扣店、會員店、生鮮超市等不斷發展，渠道分流進一步加劇，消費者線上購物習慣進一步加深，實體商超客流量減少，營業收入下降，疊加公司人工成本、折舊攤銷等固定成本負擔，以及繼續關停扭虧無望的門店產生閉店損失等，導致2025上半年歸母凈利潤虧損2.9億元至2.13億元。

永輝超市則表示，2025年上半年，公司于報告期內共調改開業93家門店，并關閉227家長期虧損的門店，門店調改的投入以及閉店產生的成本費用，對公司的營收和利潤帶來了較大程度的短期影響。公司預計，上半年公司歸母凈利潤虧損2.4億元。

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