7月，曾因“去小米化”跌入谷底的華米科技，單月股價暴漲超400%，近日其Q2財報發布后再漲34%，憑借自有品牌Amazfit的全球突圍，上演了一場教科書級的困境反轉。

而這一輪暴漲的催化劑，我們在其2025年Q2財報中可以窺見端倪。財報顯示，2025年二季度，華米科技營收達到5940萬美元，同比增長46.2%，超出收入指引區間上限，也是華米科技自2021年以來的首次整體營收同比增長。

圖源來自華米科技官方微博

一份超預期的財報兌現，預示著華米科技正式告別過去。那么，這家曾經跌去九成市值的小米生態鏈企業，究竟是如何完成這場驚險的戰略轉身，我們來一窺究竟。

營收猛增46%超預期，三年蟄伏終迎曙光

華米科技表示，2025年第三季度其凈營收將持續增長，預計在7200萬美元至7600萬美元之間，同比增長約70%至79%。

不僅如此，盈利能力同步改善的信號也同樣明確。其GAAP凈虧損770萬美元，調整后凈虧損為616萬美元，較去年同期分別收窄28.6%和30.2%；調整后運營虧損也收窄至約490萬美元，與去年和上一季度相比有顯著改善。

而現金流狀況保持健康，期末現金余額達9500萬美元，為后續戰略推進和新品推出提供了充足彈藥。而且，華米科技戰略性增加庫存應對新品上市及關稅風險，同時推進股票回購計劃，彰顯長期信心。

深入來看，這份成績單背后，是其自有品牌在全球市場的全面爆發。

在過去的很長一段時間里，華米科技聚焦Amazfit品牌生態系統建設，推出搭載AI功能的Zepp OS 5.0系統，深化與Strava等平臺的集成。營銷端，簽約NFL明星德里克·亨利等運動員，并通過多平臺全球營銷構建生態。

市場表現上，在北美，Amazfit品牌已成為亞馬遜會員日中同比增長第二大的可穿戴設備品牌；在歐洲、中東和非洲地區，亞馬遜會員日銷售額較2024年激增約60%。這有力地證明了amazfit品牌在全球知名度上的顯著提升。

與此同時，其產品矩陣的協同效應正在顯現。據華米科技董事長兼CEO黃汪介紹，其入門級Bip 6和注重生活方式的Active 2系列在全球范圍內實現了穩定增長。

高端戶外系列中，T-Rex 3也表現出色，在耐用性、電池續航和先進運動模式方面為高端戶外智能手表樹立了新的標桿。此外，其6月推出的Helio智能手環和Balance 2也做出積極貢獻。

整體來看，這份超預期的成績單，標志著華米科技歷經三年戰略轉型后迎來關鍵轉折點。其鋒芒漸露的全球化攻勢，印證了Amazfit品牌全球認知度的質變，也為其徹底告別“小米依賴癥”、實現自主生態崛起埋下伏筆。

Amazfit品牌全球崛起，“去小米化”陣痛已過

若將時間回撥至三年前，“去小米化”曾是華米科技最有勇氣的一次豪賭。

2014年借小米生態鏈崛起，小米手環13個月銷量破千萬的神話，讓華米科技2018年成功登陸紐交所，卻也埋下隱患。小米產品長期貢獻超70%營收，自主品牌Amazfit一度不足3%。

剝離小米的陣痛隨即襲來，業績連年下滑，股價暴跌九成，市場質疑其能否在蘋果、華為、佳明的夾擊中存活。

然而，華米科技以“多層次產品金字塔”破局，精準切割市場。

其中，底層為千元內的Bip系列，該系列主要以超長續航和基礎健康監測產品鞏固大眾市場；中層為1000-2000元Active系列，瞄準專業運動人群，可接入Zepp健康管理平臺提供訓練建議；頂層為2000元以上T-Rex系列挑戰極端環境可靠性，致力于樹立專業標桿。

圖源來自華米科技官方微博

除此以外，其技術護城河也同步夯實。華米科技自研的黃山系列芯片不斷取得突破。比如，黃山2S芯片搭載卷積神經網絡加速處理單元，這使得芯片能夠迅速識別疾病類型。

軟件創新方面，華米科技新推出的Zepp OS 5.0搭載了Zepp Flow 2.0等人工智能驅動的功能，支持語音控制鍛煉、更智能的性能追蹤，可與Strava和TrainingPeaks等健身平臺深度集成，進一步強化生態系統，并提升了每個產品層級的用戶體驗。

全球化營銷策略維度也形成立體攻勢。其在YouTube、TikTok、Instagram構建傳播矩陣，底層是3C科技博主實測，中層聯合健身網紅展示場景應用，頂層由NFL球星德里克·亨利、超級馬拉松選手羅德·法爾德等十多位體育明星背書。

而產品性價比更是其撕開市場的利刃。旗艦款T-Rex 3配備2000尼特亮度屏幕，擁有170種運動模式，售價在2000元以內；而功能相近的佳明Fenix 8售價超過1000美元。

一路走來的華米科技，在華為、小米搶占大量市場份額的背景下，選擇了一條差異化路徑，深耕專業健康管理垂直領域。

這種專業主義正好撞上時代的風口。全球健康產業數字化浪潮中，智能穿戴設備從消費品升級為健康管理的核心入口。它通過持續監測生理指標、實現健康風險預警，推動醫療模式從“被動治療”向“主動預防”轉型。

而華米科技這場從“寄生”到“獨立”的品牌革命，不僅驗證了差異化戰略的正確性，更成為全球智能穿戴行業罕見的困境反轉樣本。

結語

華米科技的2025年Q2財報，不僅是一份業績的“翻身宣言”，更是一場戰略轉型的勝利復盤。從“去小米化”的陣痛到Amazfit品牌的全球崛起，華米科技用三年時間完成了從代工依賴到技術驅動的生態重構。

尤其在智能穿戴賽道持續進化的進程中，華米科技用親身經歷印證了這句“精準可以平權，專業不必昂貴”的含金量。

作者：土耳其熱氣球

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