2025年8月4日，鍋圈發布截至2025年6月30日止六個月的中期業績公告。公告顯示，鍋圈實現營業收入32.40億元，同比增長21.6%；毛利達7.17億元，同比增長17.8%，毛利率為22.1%；凈利潤為1.90億元，同比大幅增長122.5%；核心經營利潤同為1.90億元，同比增長52.3%。面對著如此向好的成績單我們該怎么看鍋圈的表現呢？

首先，從整體成績單來看，鍋圈上半年凈利潤同比增長超122%、營收增長21.6%的亮眼業績，并非偶然的短期波動，而是其自2023年下半年啟動系統性戰略重構后，在商業模式、供應鏈效率、渠道結構與消費者運營等多維度協同優化所釋放出的結構性增長動能。這一業績的實現，標志著鍋圈已從早期粗放式擴張的“門店數量驅動”階段，成功轉型為以“運營效率與內生增長”為核心的“高質量發展階段”，其背后體現了典型的“平臺型企業”在規模經濟、范圍經濟與網絡效應三重機制下的價值躍遷。

其次，鍋圈的戰略調整呈現出清晰的“供給側改革”邏輯。2023年啟動的門店運營模型優化、加盟商結構重塑與品牌調性升級，本質上是解決過去存在的管理、競爭與服務質量參差等問題。通過關閉低效門店、優化加盟商資質、推動無人智慧門店改造，鍋圈實現了門店網絡的“去冗提質”。截至2025年6月，全國門店達10,400家，凈增740家，其中新型鄉鎮門店凈增270家，表明其在下沉市場的布局已從“廣度覆蓋”轉向“深度滲透”。更重要的是，超過2000家門店完成無人化升級，使門店可以實現24小時的持續運營，顯著延伸了門店的運營時長，提升了同店運營效率。此外，通過數字化供應鏈系統的持續升級，鍋圈實現了銷售數據實時回傳、庫存動態預警與精準補貨，極大提升了單店坪效與資本回報率。這種“輕資產+高效率”的零售網絡重構，是其凈利潤增速遠超營收增速的核心動因之一。

第三，鍋圈的“社區中央廚房”戰略定位，本質上是在構建一個以“家庭餐桌”為核心的本地生活服務平臺。這一模式打破了傳統快消品或餐飲企業的邊界，融合了食品制造、零售分銷、即時配送與消費場景服務的多重屬性，形成了獨特的“產業鏈一體化”護城河。從上游看，鍋圈已建成7家自有工廠，覆蓋調味料、丸滑水產、牛肉等核心品類，自產比例持續提升，不僅強化了品控能力，更通過定制化研發縮短了新品上市周期。2025年上半年推出175個新SKU，如“毛肚自由Plus套餐”“燒烤露營集裝箱套餐”等，精準切中了“宅經濟”“微度假”“社交聚餐”等新興消費場景，體現了其產品創新從“品類補充”向“場景解決方案”躍遷的能力。

第四，鍋圈的增長動力已從“外部擴張”轉向“內生運營”，其會員體系的構建是這一轉型的關鍵標志。截至2025年6月，注冊會員達5030萬，同比增長62.8%；會員預付卡儲值金額達5.9億元，同比增長37.2%。這一數據背后，是鍋圈通過App、小程序與線下門店聯動構建的“私域流量池”。通過小紅書等社交平臺的內容種草與直播引流，鍋圈實現了“線上曝光—社群裂變—到店轉化—會員沉淀”的閉環運營。報告期內品牌曝光量超32億次，套餐類產品銷售額翻倍，說明其營銷已從傳統廣告投放轉向“內容驅動+社交裂變”的精準獲客模式。而高儲值會員的消費頻次是低儲值會員的兩倍，進一步驗證了“預付+高頻復購”的商業模式具備極強的用戶粘性與現金流優勢。

第五，鍋圈小炒也開始成為值得期待的新增長點。最近，鍋圈開始嘗試小炒業務，已經引發了市場的關注，這個時候鍋圈推小炒業務順應了消費者對便捷、多樣化家常菜的需求，拓展了消費場景。此外，鍋圈可借力現有品牌認知與物流體系，實現資源整合，通過線上線下融合提升渠道覆蓋與用戶粘性，可以說一旦小炒業務實現了放量，無疑將會進一步拓展鍋圈業務發展邊界，帶來更多的可能性。

可以說，鍋圈正在全面構建起自己的差異化競爭優勢，“第二曲線”正在穩步建立起來，這樣的鍋圈無疑更加值得我們關注。