5月27日，首批新型浮動費率基金正式發行。這批基金從上報到獲批僅一周時間，其破竹之勢引發市場廣泛關注。

隨著易方達成長進取混合（A類024450 C類024451）等新型浮動費率產品落地，標志著公募基金費率改革邁向新階段。

新模式，更精細

此前，公募基金已推出過浮動費率，將管理費與投資者持有時間、基金規模、基金業績掛鉤。

簡單來說，就是投資者持有基金時間越長，管理費率越低；產品管理規模超過一定金額，費率降低；基金管理費是否收取、收取多少，取決于基金在封閉期內的收益率。

相比之下，這次新型浮動費率更精細，注重投資者每筆投資的收益情況，將費率細化至“單個客戶、單筆份額”維度，實現了“千人千面”。

具體來看，這次的浮動費率產品將管理費率與投資者每筆投資的持有時間、相對業績比較基準的超額收益水平掛鉤。

首批產品設置了一致的業績考察指標：

當投資者贖回時持有期限不足一年，管理費按1.2%/年費率收取。

當持有期限達到一年及以上，則分為三種情況收取，具體是這樣的：

第一種，如果年化收益率相對業績比較基準超過6%且實際持有收益率為正時，按1.5%/年收；

第二種，如果年化收益率相對業績比較基準低于3%（含3%）時，按0.60%/年收。

第三種：其他情形下，就按1.20%/年收。

可以看到，費率升檔幅度明顯小于降檔幅度，體現“懲罰性降費”重于“獎勵性提費”，一旦業績大幅跑輸，管理費就要腰斬。

有業內人士分析，費率的升降檔實行非對稱設計，相較于對管理人的激勵，更加強調對投資者利益的保護。

易方達尖子生出戰

面對這一創新改革，易方達推出了易方達成長進取混合（A類024450、C類024451），認購截止6月17日。

目前中國銀行針對其托管代銷的易方達成長進取混合，還實施認購費率一折優惠。

據了解，該基金股票資產占基金資產的比例為60%-95%，重視中長期產業方向和景氣趨勢，關注公司的成長空間、競爭優勢和估值水平等，捕捉行業發展的重要機遇以及個股的成長所帶來的價值提升的投資機會。

其以“中證500指數收益率×65%+中證港股通綜合指數收益率×15%+中債總指數收益率×20%”為業績比較基準。

這樣的組合是成長型配置的優質載體，既把握A股優質企業的成長彈性，又通過港股通捕捉稀缺資產機會。

中證500指數覆蓋滬深兩市新興行業龍頭，成分股研發費用率連續三年同比提升，在產業升級背景下具備長期增長動能。

港股通部分則納入互聯網、生物科技等特色板塊，與A股形成互補。

在基金經理方面，易方達本次出戰的是，績優中生代基金經理劉健維，投資風格是均衡成長。

劉健維是上海交通大學工學學士、金融學碩士，擁有10年投研經驗，其中6年投資經驗，專注TMT、新能源、國防軍工、高端制造等板塊投資研究。

劉健維表示，其投資框架在景氣賽道中選擇階段性優勢突出的個股，在這些個股估值相對合理、具備市值空間時買入，在行業投資邏輯發生變化、個股投資邏輯發生重大變化或者泡沫化時選擇賣出。

Wind顯示，目前劉健維在管3只偏股混合型基金，總規模73.3億元，長期業績表現穩定。

自其任職以來，3只基金的業績收益遠遠跑贏業績基準。截至5月26日，易方達科融混合收益為90.38%，業績基準為5.52%；易方達科訊混合收益89.15%，業績基準為5.32%；易方達成長動力混合A更是在基準為-7%的情況下，取得12.24%的收益。

結語

這批浮動費率產品，對持有一年以上的基金份額，將管理費率與相對于業績比較基準的超額收益掛鉤，對基金管理人的投研能力是極大的考驗。投資者在挑選基金時，更應選擇投研能力出眾的基金管理人，比如頭部公募易方達，長期來看更能捕捉到阿爾法收益。

（注：投資有風險,本文不構成任何投資建議）

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